分析人士称，《暂行规定》施行后，预计全(quán)市场货币市场基(jī)金数量上将有一定出清，对基金管理人的(de)产(chǎn)品网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊(pǐn)体系结(jié)构布局、调整(zhěng)也提出了要(yào)求(qiú)。

　　5月16日，《重要货币市(shì)场基金监管暂行规定》（下(xià)称《暂行规定(dìng)》）正(zhèng)式实施，从(cóng)风险管理、人员及系(xì)统配置、投资比例、交易行为(wèi)、规模控制、申赎(shú)管理等多方面对重要货币市场基金的基(jī)金管(guǎn)理人提出了更为严(yán)格审(shěn)慎的要求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货币(bì)基金(jīn)的风险管理能力(lì)和(hé)透明度，降低投(tóu)资风(fēng)险。但是，可能会对部(bù)分追求(qiú)高收益的(de)投资者造成一定影响。此外(wài)，预计全市(shì)场货币市场基金数量上(shàng)将有一定(dìng)出清，对基金管理(lǐ)人(rén)的(de)产品体系结构布局、调整也提出了(le)要求。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂行规定(dìng)》指出，重要货币市场基金是指因基金资产规模较大或(huò)者投资(zī)者(zhě)人(rén)数较(jiào)多、与(yǔ)其他(tā)金融机构或(huò)者金(jīn)融产品关联性(xìng)较强(qiáng)，如发生(shēng)重大风险(xiǎn)，可能对资本市场(chǎng)和金融体系产生重大(dà)不利(lì)影响的货币(bì)市场基金。

　　哪些基金会被(bèi)纳(nà)入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满(mǎn)足下列(liè)任一条件的，基金管理人应(yīng)当在10个工(gōng)作日内主(zhǔ)动向(xiàng)中国(guó)证(zhèng)监会报(bào)告：基金资产净(jìng)值连续20个(gè)交易日超(chāo)过2000亿元；基(jī)金(jīn)份额持有人(rén)数量连续20个交(jiāo)易日超过(guò)5000万个；中国证监会认定的(de)符合重要(yào)货币(bì)市场基金特征的其他条(tiáo)件。

　　东方财(cái)富Choice数据显示，截至(zhì)2023年一季度末，市场上共有(yǒu)天弘余额(é)宝货币、易(yì)方达易理财货币A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三只基金规模超(chāo)过2000亿(yì)元。其中，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿(yì)元(yuán)。

　　从基金份额持有(yǒu)人户(hù)数来看，截至2022年末(mò)，天弘余额宝(bǎo)货币持有人达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业(yè)内人士对记(jì)者表示，《暂行规定》实施后，对(duì)于(yú)规模超过2000亿(yì)元或者(zhě)投资(zī)者数(shù)量大于(yú)5000万(wàn)个的货币市场基金，监管要求更加严格，基金管理(lǐ)人需要增强抗风险能力(lì)，并明确风险防(fáng)控(kòng)与处置机制。这将(jiāng)促使基金(jīn)公司更(gèng)加注重风险(xiǎn)管理和产品合规性，提高(gāo)产(chǎn)品的透(tòu)明(míng)度和稳定性，从(cóng)而保护投资者的利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行规(guī)定》与资管(guǎn)新规一脉相(xiāng)承，都是为了提升资管机构的风险管(guǎn)理(lǐ)能力(lì)，实现风险分散化(huà)，防止风险过度(dù)集中、对金(jīn)融(róng)安全产生不利影响(xiǎng)。在提升风控水平的(de)前提下，引导(dǎo)高(gāo)收(shōu)益产品打(dǎ)破刚(gāng)兑，高安全产品(pǐn)收益率回落至与其风(fēng)险相匹配的合理水平(píng)。随着资管新(xīn)规的逐步落地，回归(guī)本(běn)源的主动类资管产品迎(yíng)来发展良(liáng)机，财(cái)富管理行业(yè)百花(huā)齐放。

　　明(míng)确(què)附加监管要求

　　《暂行规(guī)定》明确了重要货币市(shì)场(chǎng)基金的附加(jiā)监管要求，指(zhǐ)出基金(jīn)管理人应当遵循(xún)长期稳健的经营和投资理念，确保(bǎo)自身投资研究、人员配(pèi)备、系统运(yùn)营、客户(hù)服务、风险管理与危机(jī)应对等(děng)方面的能力水平与重(zhòng)要(yào)货币市场基金(jīn)管理规模相(xiāng)匹配，不(bù)得(dé)盲(máng)目扩张基金规模。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，重(zhòng)要货币市场基金的基(jī)金经理不得少(shǎo)于2人。在(zài)薪酬考核方面，基金管理人的高(gāo)级(jí)管理人员、基金经理等相关(guān)人员的考核(hé)评(píng)价、薪酬激励(lì)等(děng)不得(dé)直(zhí)接或者(zhě)间接与(yǔ)重(zhòng)要货币市场基(jī)金(jīn)的规模相挂(guà)钩。

　　在重(zhòng)要货币市场基(jī)金的投资运作指标方面(miàn)，也需要满足(zú)多项要求。例如，持有一家公司(sī)发行的证券(quàn)市(shì)值不得超过基金(jīn)资(zī)产(chǎn)净值的5％；投资于具有基金托管人资格的同一商业银行发行的金融工具占基金(jīn)资产净(jìng)值的比例不得超过(guò)15％；主动投资(zī)于流动性受限资产的规(guī)模合计(jì)不得超过(guò)基(jī)金资(zī)产(chǎn)净值的 5％；投资组(zǔ)合的平均(jūn)剩(shèng)余期限不得超过90天；投(tóu)资组(zǔ)合的杠杆比例不得超(chāo)过110％。

　　货币市场(chǎng)基(jī)金交易行(xíng)为管理方面，《暂行规定(dìng)》指出，审(shěn)慎确认大额申购申请，避免出现接受单一投资者(zhě)申购申(shēn)请后(hòu)导(dǎo)致其持有份额超过(guò)基金总份额5％的(de)情况。

　　而(ér)在风险准备金方面， 基(jī)金管理人(rén)、基金(jīn)托(tuō)管人每月从重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基(jī)金的管理(lǐ)费、托管费中计提的风(fēng)险准备(bèi)金(jīn)比例不得低于20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》是金融防(fáng)风险的重要举(jǔ)措(cuò)。网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊部分货币市场基金规模(mó)较大(dà)、投(tóu)资者数(shù)量较多，具(jù)有“牵一发而动全身(shēn)”的(de)重要(yào)影响(xiǎng)，当出现(xiàn)风(fēng)险事件时，可能会对金(jīn)融(róng)市场的流动性安全产生冲击(jī)。《暂(zàn)行规定》无论是从考核机制，还是从投资比(bǐ)例(lì)、久期、可变现资产的(de)限制，都是为了更高流动性(xìng)考虑，重要货币市场基(jī)金(jīn)防范流(liú)动性风(fēng)险的能力将进一步提(tí)升，将有效防止出现2016年部分货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)类似的流动性风险事件。

　　制定风(fēng)险应对预案

　　在重(zhòng)要(yào)货(huò)币市(shì)场基金的风(fēng)险防控和监督管理机制方面，《暂行规定》也做(zuò)出了明(míng)确的(de)规(guī)定。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基(jī)金管理人应当综合(hé)评估重要货(huò)币市场(chǎng)基金各类(lèi)风险的成因、表现及影响，会同相关市场主体(tǐ)共同(tóng)制定合理有效的风险应对预案。风(fēng)险(xiǎn)应对(duì)预(yù)案应当(dāng)报中国证(zhèng)监会备(bèi)案，中国证监会(huì)对风险应(yīng)对预案的有效性、合理性、可行(xíng)性等进行评(píng)估。

　　重(zhòng)要货(huò)币市场基金发生重(zhòng)大风(fēng)险的，由中国证监会牵(qiān)头相(xiāng)关部门成(chéng)立风(fēng)险(xiǎn)处置小(xiǎo)组，督促基金管理人及(jí)相关市场主体依据(jù)风险应对预案等(děng)对(duì)重要货币(bì)市(shì)场基(jī)金实施风险处(chù)置(zhì)。

　　那么，《暂行(xíng)规定》的实施对(duì)于投资者有什么影(yǐng)响？

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定(dìng)》将(jiāng)提(tí)高货币基(jī)金的风险(xiǎn)管(guǎn)理能力和透明度(dù)，降低投(tóu)资风险。但(dàn)是，可(kě)能会对部分(fēn)投资者造(zào)成一(yī)定(dìng)影响，例如可能会(huì)对一些追求高(gāo)收益的投资者造成(chéng)一(yī)定(dìng)冲击。此外，新规可能会导致(zhì)一(yī)些货币基金(jīn)规模较小的(de)产品退出市场，投资者需要注意选择(zé)合适的(de)产品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于保护低(dī)风险偏好的投资者。相对于其他资管产品(pǐn)，货币市场基(jī)金具有着投资者(zhě)数量庞大，风险偏好较低的特点网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊。部分规(guī)模(mó)较(jiào)大的货币(bì)规模(mó)基金如出现风险事件，或将对社会稳定产生不利影响。《暂(zàn)行规(guī)定》提升了重要(yào)货币市(shì)场基金(jīn)的(de)资产安全要(yào)求，有利于保护投资者(zhě)利益。”国(guó)信证券表示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行(xíng)规定》施行后，货币市场基(jī)金的规范化、标准化、投资(zī)分散化、安全化(huà)程度将有提升，未(wèi)来(lái)是否在公布的(de)重点货币(bì)基(jī)金(jīn)名录内(nèi)，可能是投资(zī)者(zhě)选择考量的潜在背书(shū)因素之一。预计全市场货币市场基金数量(liàng)上将有一定(dìng)出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结(jié)构布(bù)局、调整也提出了要求。

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