30年“不败”的可(kě)转债信仰，突(tū)然之间出现“断崖式”崩(bēng)塌(tā)。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特的(de)可(kě)转债搜(sōu)特(tè)转债(zhài)今天又是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可(kě)转债历史上从未(wèi)有过(guò)如此低价可转(zhuǎn)债(zhài)，与此(cǐ)同时，各类低(dī)价(jià)转债(zhài)接(jiē)连雪(xuě)崩。分析认为，资金开始担心(xīn)退市和(hé)违约(yuē)风险(xiǎn)，纷纷出(chū)逃。

　　A股市(shì)场今天也继续不乐观，自周二盘(pán)中(zhōng)冲高到3400点跳水之后，市场持续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创(chuàng)业(yè)板指数和(hé)科创50指数也跌超1％。个(gè)股3790只(zhǐ)下跌，1209只上(shàng)涨(zhǎng)，成交额(é)8481亿(yì)元，与前一日(rì)有所(suǒ)缩(suō)量。

　　行业板块方面(miàn)，此前最牛(niú)的(de)传(chuán)媒娱乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互联(lián)网(wǎng)、建筑、有色等(děng)也(yě)跌超3％；纺织(zhī)服装(zhuāng)、电力、旅游等行业逆(nì)势飘(piāo)红上(shàng)涨。

　　不过(guò)北上资金却是逆势(shì)抄底，全(quán)天净买入13亿元(yuán)。

　　两只转债面(miàn)临退(tuì)市(shì)

　　带(dài)崩整个低价转(zhuǎn)债(zhài)市场

　　30年没有过(guò)的可(kě)转债退市(shì)历(lì)史，在(zài)今年5月一下(xià)被打(dǎ)破，先(xiān)是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝盾转债被告知要退市，打破了(le)30年(nián)来的(de)可转债没(méi)有出现正股和转(zhuǎn)债退市的历史(shǐ)。接(jiē)着(zhe)没几天，*ST搜特锁定(dìng)面(miàn)值退市，搜特(tè)转(zhuǎn)债持续(xù)暴跌(diē)，第2只打破历史来得(dé)太快(kuài)。蓝(lán)盾转(zhuǎn)债已停(tíng)牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上(shàng)演(yǎn)断崖式(shì)暴跌，面值100元的转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜(sōu)特(tè)转债的正股(gǔ)*ST搜(sōu)特(tè)还在一字跌(diē)停，最新(xīn)收盘价(jià)0.56元，触(chù)发(fā)面值退市已(yǐ)没什么悬念(niàn)。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及可能(néng)面临的违约。彻底带(dài天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思)崩了整个(gè)低(dī)价转债，过去的双低策略似乎也(yě)不(bù)再奏效(xiào)。思创转债暴(bào)跌11％，而正股思创医(yī)惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而(ér)正(zhèng)股塞力(lì)医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉(jí)转债等跌(diē)超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批价(jià)格跌(diē)破100元的低价转债，而(ér)一年前市场还在关注“消灭”100元(yuán)以下(xià)可转债，一度(dù)没有转债价格(gé)低于(yú)100元。如今是多只接连闪(shǎn)崩断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数(shù)周(zhōu)二在券商、银行(xíng)等金融股(gǔ)带动之下，一度冲(chōng)上3400点，而(ér)后(hòu)快速跳水(shuǐ)。然后(hòu)持续下行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报(bào)3372点。早(zǎo)盘一(yī)度翻红后，市场持续(xù)走(zǒu)低。

　　有分析(xī)表示，近(jìn)期(qī)市(shì)场波动(dòng)加剧(jù)，资(zī)金分歧较大(dà)。

　　华泰证券(quàn)近日策略(lüè)点评(píng)表示，4月新(xīn)增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量(liàng)明显+票据利率(lǜ)下行(xíng)，数据走弱在方向上不超预(yù)期，但幅度较预期(qī)更大。

　　三(sān)点指引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比(bǐ)走高，冷热不匀再(zài)现，居民(mín)中(zhōng)长贷在1Q脉(mài)冲式修复过后明显走弱，单月新增创(chuàng)历(lì)史新(xīn)低，与地产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微(wēi)升，基数(shù)效(xiào)应外，主(zhǔ)因C端新增存款(kuǎn)转负(fù)；3）私人部门中长贷仍在修复(fù)→全A非(fēi)金融(róng)企(qǐ)业盈利天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思全年或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差(chà)及(jí)财报数据反映(yìng)的制造业(yè)库存及产能周期位置看，弹性或有限。金融数据再次印(yìn)证复苏成色需巩固，或提(tí)升(shēng)政策加(jiā)码“恢复和(hé)扩(kuò)大需求”的(de)可能。

　　前(qián)海开源基金近日也表(biǎo)示，后(hòu)续(xù)来看市(shì)场回落空间有限：

　　第(dì)一、4月出口仍(réng)超预期，外需仍(réng)有(yǒu)韧性(xìng)。4月(yuè)出口同比(bǐ)增(zēng)长8.5％，好(hǎo)于市(shì)场(chǎng)预期，除基(jī)数效应外，欧(ōu)美的韧性与东盟相对(duì)强劲的需(xū)求均(jūn)支撑了外需，内需同样(yàng)在修复(fù)下市场分子端边际向(xiàng)好。

　　第(dì)二、国(guó)内外流动性(xìng)仍然偏好。国内看，4月政(zhèng)治局会(huì)议(yì)仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动性大概(gài)率(lǜ)仍然(rán)维持(chí)宽松，同样仍可能有增(zēng)量政策出台(tái)，对(duì)市场均(jūn)是呵护而非压(yā)力；海外看，5月(yuè)FOMC会议后市场(chǎng)基本已定价美联储本轮加息(xī)已至顶点，仍然存在(zài)区(qū)域银(yín)行风险隐患同时通胀仍(réng)在下行下，后续海(hǎi)外流动性难(nán)更紧，外资对国内市场的流出压力不大。

　　总体来(lái)看，权重板块内部的分化，热门板块交(jiāo)易性的波(bō)动(dòng)是指数调整(zhěng)主因，但在内需(xū)修复、外需韧性(xìng)，且国(guó)内政策呵护延续、外资流出压力(lì)不大下市场(chǎng)无(wú)大风(fēng)险，震(zhèn)荡修复延续。

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