金融(róng)界5月18日消(xiāo)息 “农化巨头”先正达的A股(gǔ)上市之路可谓是一波三折，犹如坐过山车(chē)一般，跌(diē)宕起伏。

　　在3月(yuè)底IPO临门(mén)一(yī)脚之际被取(qǔ)消上会(huì)后，先正达的(de)上市之(zhī)路(lù)再添一段新的历程。先(xiān)正达将作别科(kē)创板，将目光转(zhuǎn)向沪(hù)市(shì)主板。

　　据(jù)上(shàng)交所网站显示，上交所日前做出决定终(zhōng)止对先正达(dá)集(jí)团股份有限公司(sī)首次公开发(fā)行股票(piào)并在(zài)科创板上市，先(xiān)正达(dá)集(jí)科创(chuàng)板IPO审核状态变(biàn)更(gèng)为“终止”。

　　就在市场错愕不已(yǐ)，唏嘘感叹之际。上交所发(fā)布答记(jì)者问对(duì)先正达是上市予以了回(huí)应。上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关负责人(rén)表示，已(yǐ)收到先正达集(jí)团提(tí)交(jiāo)的撤回在(zài)科(kē)创板首发上市(shì)的两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思申请，并已按照规则完成相关流(liú)程。

　　上交所相关负责人在回(huí)应中透(tòu)露(lù)，先正达集(jí)团表(biǎo)示将(jiāng)转申报(bào)沪(hù)市主板，对此，上交所(suǒ)尊重企业对上市板块的自主选(xuǎn)择(zé)，支持大型(xíng)农业科技(jì)企业上市，推进相关工(gōng)作平稳(wěn)有序进(jìn)行。

　　不(bù)过，上交所对于为何科创(chuàng)板向先(xiān)正(zhèng)达关(guān)闭上市(shì)大(dà)门，并未(wèi)做(zuò)出明确解释(shì)，至于(yú)外界关心的(de)“农(nóng)化巨头”先正达属性与科(kē)创板(bǎn)定位是否一致问题，也未(wèi)作(zuò)明确答复(fù)。

　　只是时间(jiān)证明(míng)，出于市场(chǎng)稳定考虑并不是(shì)科创板(bǎn)将先正达拒之(zhī)门外的原因。

　　3月28日，先正达突然被取消上会。对于审(shěn)议(yì)会(huì)议取消(xiāo)原因，市场人士分析不排(pái)除(chú)是出于(yú)市场稳定考虑，“目前国际国内形势复杂，又正(zhèng)处于全(quán)面(miàn)实行(xíng)注册制改(gǎi)革(gé两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思)关键(jiàn)期，主(zhǔ)板首(shǒu)批(pī)注册企业正(zhèng)在发行、缴款(kuǎn)过程中。先正(zhèng)达(dá)集团自身规模和募集(jí)资金量较大，市场(chǎng)关注度也比较高。”

　　农化巨头先正达集团

　　先正(zhèng)达集团成立于2020年，由中国中化集(jí)团与中国化工(gōng)集(jí)团旗下(xià)农(nóng)化板块业(yè)务整合(hé)而(ér)成，主要由瑞士先正达、安(ān)道(dào)麦及中化集团农业业务组成，直到2022年才运行满(mǎn)三(sān)年(nián)。

　　先正达集(jí)团控股股东为农(nóng)化公司，农化公司由中国中化(huà)通过其(qí)全资子公司中国化工间接全资持有，实(shí)际(jì)控(kòng)制人系国务院国资委。集团(tuán)旗下现(xiàn)分四个业务单元：总部位(wèi)于(yú)瑞士(shì)巴塞尔的(de)先正达(dá)植保、总部(bù)位于美国芝加哥的先正(zhèng)达(dá)种子、总部位于以色列的(de)安道麦以及先正达(dá)集团(tuán)中国。业务主要分布在北美洲、拉丁美洲、欧洲非(fēi)洲及中(zhōng)东地区(qū)、中国及除中国(guó)以外(wài)的亚太地区(qū)。

　　先正(zhèng)达(dá)集团主营业务涵盖(gài)植物保护、种子、作物(wù)营养产品的研发、生产与销售，并从事(shì)现代(dài)农业(yè)服务(wù)。招(zhāo)股书称，2021年先正达集(jí)团在全球(qiú)植保(bǎo)行业排名第(dì)一、种(zhǒng)子行业排名第三；在(zài)中国(guó)植(zhí)保(bǎo)行业排名第一、种(zhǒng)子行(xíng)业排名(míng)第一、作物(wù)营(yíng)养行业排(pái)名第一(yī)。2019年至2022年，先正(zhèng)达(dá)分别(bié)实(shí)现营业收入(rù)1587.79亿元、1817.51亿元与(yǔ)2248.45亿(yì)元(yuán)，同期归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润(rùn)分别(bié)为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先正达集(jí)团资(zī)产总额为5731.02亿元，资产负(fù)债率（合并）为52.99%。

　　先(xiān)正达自(zì)身(shēn)质(zhì)地也有忧虑之处

　　虽然先正达(dá)背景雄厚，但是(shì)先(xiān)正达自身质地也有让人(rén)忧虑之(zhī)处。

　　先正(zhèng)达的上会稿显示其商(shāng)誉(yù)账面价(jià)值(zhí)惊人(rén)。2020年末、2021年末(mò)和2022年末，公司商誉账(zhàng)面价值分别为1664.13亿元、1632.06亿元及(jí)1781.59亿元，与此同时公司归属于母公司(sī)股(gǔ)东权益合计(jì)的金额分别为(wèi)1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元，公司扣除商誉后(hòu)的(de)归属于母公司股东权益合计的(de)金额仅为235.14亿元(yuán)、229.67亿(yì)元和(hé)358.38亿元。

　　上交所在问询(xún)函中要(yào)求先正达就可能面临(lín)的商誉减值风险(xiǎn)对(duì)公司财(cái)务状况(kuàng)的进一步影响进行(xíng)风险提示。

　　对此，先正达回复称(chēng)，尽管报告期内公司未对商誉计提减值，但如(rú)果被收购公司未来(lái)运营状况未能达到预期，公司可能(néng)面临(lín)商誉减值的风(fēng)险，建议投(tóu)资(zī)者(zhě)充分关注商誉(yù)减值的风险。

　　先正达之(zhī)前(qián)计(jì)划募资650亿元

　　先正达在(zài)被(bèi)科创板(bǎn)终止前(qián)，是科(kē)创板现存排队企业中(zhōng)最(zuì)为“老资格(gé)”的企业。先正达(dá)集团于2021年6月宣(xuān)布(bù)拟申请科创(chuàng)板上市。当年(nián)9月(yuè)，因发(fā)行上市申(shēn)请文两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思(wén)件中记载的财务资(zī)料已(yǐ)过(guò)有效期(qī)，需要补(bǔ)充提交，上交所(suǒ)中止其发(fā)行上市审(shěn)核；随后的10月(yuè)，上交所恢(huī)复其发行上市审核。

　　值得注意的是，先正达之前(qián)计划募资(zī)650亿元，若(ruò)能(néng)成(chéng)功上市(shì)，将是近(jìn)13年A股最大IPO，排进(jìn)A股市场(chǎng)前四。前三名分别(bié)是，农业银行募资685.29亿元(yuán)，中(zhōng)国石油668亿(yì)元，中国(guó)神华665.82亿元。

　　对于(yú)如(rú)此规模的(de)募资规模，先(xiān)正达表示，130亿元(yuán)将用(yòng)于尖端(duān)农(nóng)业科技(jì)研发(fā)的费用和储备(bèi)，39亿元用于生产(chǎn)资产的扩展、升级和维(wéi)护以及其他资本支出，78亿(yì)元用(yòng)于扩展现代农业技术服(fú)务平台（MAP），208亿元用于全球并购项目，剩余195亿(yì)元用于偿还集(jí)团的长期债(zhài)务。

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