金融界5月12日消息 国内(nèi)期货市场收(shōu)盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡(xī)、液化(huà)石油气(qì)跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈(lǘ)等跌(diē)超2％。豆系品种大(dà)幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货(huò)：白(bái)银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌(diē)势，价格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的数据(jù)，美国4月生产者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产(chǎn)物资通胀压力进一步趋(qū)缓。结合此前发布的美(měi)国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方(fāng)面，此前(qián)加息结束乃至降息已然成为(wèi)一种共(gòng)识，因此本周(zhōu)在(zài)美联储越(yuè)来越多(duō)官(guān)员为鹰派站台的情况下(xià)，预计(jì)从加息结束到降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间(jiān)将面临经济(jì)和(hé)政策的不(bù)确定性，贵金属部(bù)分回吐前期超涨的(de张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊)幅度。另(lìng)一方(fāng)面，上周初请失(shī)业金(jīn)人(rén)数升(shēng)至2021年以(yǐ)来的最高(gāo)水平，劳动(dòng)力市场正(zhèng)在降(jiàng)温。同时(shí)国内社融超(chāo)预期(qī)下(xià)滑，白银因工业属性偏强大幅下(xià)跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关注海(hǎi)外衰退预(yù)期的发酵情况(张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊kuàng)。

　　方正(zhèng)中期(qī)期货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属(shǔ)走势拖累 白银如期大(dà)幅调整

　　前期(qī)强调从宏观(guān)经济衰退预期角度(dù)出(chū)发，有色金属将会走弱(ruò)，白(bái)银连(lián)续上涨(zhǎng)后会面临调整行(xíng)情，当(dāng)前逐步兑(duì)现(xiàn)；宏(hóng)观(guān)经济衰(shuāi)退预期将会(huì)继续影响有色金属与贵金(jīn)属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲软增(zēng)加美联储(chǔ)政策(cè)转向宽松预期以及经济风险依然利(lì)好贵金属，但是美(měi)元指数(shù)大幅上升使(shǐ)得贵(guì)金属承压回落，而(ér)铜铝等有色金属大幅下行(xíng)，拖累工业属(shǔ)性较强的白银(yín)走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金(jīn)属大幅回落等因素综合影响下，白银高位回落，下方(fāng)仍(réng)有一(yī)定的空间(jiān)，首先关注24美元(yuán)/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效(xiào)跌破该位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑(chēng)；上方(fāng)关(guān)注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情(qíng)仍未走完(wán)，建议(yì)继续等白银行情企稳(wěn)再(zài)低位做多。美欧银行业危机引发避险需(xū)求，美联(lián)储政(zhèng)策收紧预(yù)期迅速(sù)转向，美元美债走势偏(piān)弱，贵金属持(chí)续走强，当前继(jì)续关注调整行情；后(hòu)续政策宽松转(zhuǎn)向(xiàng)、经济(jì)下行风(fēng)险、银行业(yè)风险与债务上限风(fēng)险、央行购(gòu)金持续等宏观因(yīn)素下，黄金将会不断(duàn)刷新历史新高(gāo)，贵金属逢低做多配(pèi)置(zhì)依然是核心建议。

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