金融(róng)界(jiè)5月11日消息 央行今日(rì)发布2023年4月份(fèn)金融数(shù)据。4月(yuè)末，广(guǎng)义(yì)货(huò)币（M2）余额(é)280.85万亿(yì)元，同(tóng)比增长12.4%，增(zēng)速(sù)比(bǐ)上月末低0.3个(gè)百分点，比上年(nián)同期高1.9个百分(fēn)点。初(chū)步统(tǒng)计，2023年4月社会融(róng)资规模增量为1.22万亿元(yuán)，比(bǐ)上年(nián)同(tóng)期多2729亿元。其(qí)中(zhōng)，对实(shí)体经济发放的人民币贷(dài)款(kuǎn)增(zēng)加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济发(fā)放的(de)外币贷款折(zhé)合人民币减少319亿元，同比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月(yuè)份人民币存款减(jiǎn)少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住(zhù)户存款减少1.2万亿元(yuán)，非金融企业存款减少1408亿元(yuán)，财政性(xìng)存款增加(jiā)5028亿(yì)元，非银行业金融机构(gòu)存(cún)款增加2912亿(yì)元。4月(yuè)末，外币存(cún)款(kuǎn)余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存(cún)款减少(shǎo)296亿(yì)美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源速评认为(wèi)，M2同比回(huí)落，主因居民存款13个月以来同比首次(cì)转为减少，但更可能重回表外资产，而非用于消(xiāo)费，消费在二季度(dù)同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于(yú)居民(mín)贷款(kuǎn)13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个(gè)百(bǎi)分点。

　　对此，中信(xìn)证(zhèng)券点评如下：在经历了一季度(dù)的爆发式增长后，信贷(dài)在4月明显回落(luò)。从结(jié)构上来看(kàn)，居民(mín)部(bù)门再次“缩表”，不过(guò)企业中长期贷款有较强(qiáng)韧性。信贷回落可能是因(yīn)为一(yī)季度透支了部(bù)分(fēn)银行信贷额(é)度(dù)和企业信贷需(xū)求，而且(qiě)4月地产销售(shòu)也边际走弱。社融增速与上月(yuè)持平见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语(píng)，非标融资持(chí)续(xù)好转。M2增速在高基数(shù)下回(huí)落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回落主因居民存(cún)款(kuǎn)13个月(yuè)以来同比首次转为减少，但更(gèng)可能重回表(biǎo)外资产，而非用于消费，消费在二季度同样处(chù)于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个(gè)月以来首次转(zhuǎn)负。4月(yuè)居(jū)民存(cún)款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于(yú)个人存款的(de)流(liú)出而非企业活(huó)期存款大(dà)幅改善，和地产(chǎn)销售(shòu)的再度转冷(lěng)有关。

　　4月份人民(mín)币存(cún)款大幅减少的问题，中信证(zhèng)券认为是季节性波动。因为(wèi)银行倾向于让理财(cái)产品在季(jì)末到期(qī)，使资(zī)金回(huí)流成存款，以(yǐ)应对(duì)考(kǎo)核，然后(hòu)在下(xià)季初发(fā)行新的理(lǐ)财(cái)产品承(chéng)接。因(yīn)此居民存款在季末季初(chū)常(cháng)出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或(huò)许反映了企业经(jīng)营活(huó)跃度有所提升。

　　招商宏观与中信证券看法较为一致，招商宏观表(biǎo)示居民存款减(jiǎn)少符合季节(jié)性规律。在(zài)本月(yuè)数据(jù)中(zhōng)，居民端出现了新增存款，新(xīn)增(zēng)贷款同时(shí)收缩的情况。从历史规(guī)律(lǜ)来看(kàn)，4月及7月(yuè)一(yī)般是(shì)居(jū)民存款减少的时点。以4月为(wèi)例(lì)，今(jīn)年1.2万亿居民存(cún)款(kuǎn)的减少(shǎo)量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数(shù)据(jù)得(dé)出类似(shì)居民(mín)加速偿还房贷等结论(lùn)。

　　对于居(jū)民存(cún)款的去向(xiàng)问题(tí)，申(shēn)万宏源分析(xī)认为(wèi)4月居(jū)民存(cún)款减(jiǎn)少(shǎo)更可能(néng)去向表(biǎo)外资产，而非消费领域(yù)。

　　对(duì)于4月(yuè)的信贷结构(gòu)问题，招商宏观表示在放缓的信贷投放中，结(jié)构特征依然明显。企(qǐ)业中长期贷款贡献了(le)新增信贷(dài)的绝大部分，居民端中长期信贷出现收缩(suō)。这种结构特(见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语tè)征反映了(le)居民端在前期购房需求脉冲(chōng)式(shì)释放后信(xìn)心仍然不足的(de)情况。如果没有进一步的政策支撑，不排除居民端(duān)新增信贷量会持续维持在低位。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语