在(zài)华尔街(jiē)经济学家和央行官(guān)员争论美国经济是(shì)否(fǒu)鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗以及何(hé)时会陷入衰退之际，大型基金(jīn)经理们并没有(yǒu)坐等(děng)答案揭晓。

　　智通(tōng)财(cái)经(jīng)APP了(le)解到，越来越多的专业选股人士将资金从银行(xíng)等对经(jīng)济(jì)敏感的股票中撤出，转而投资(zī)公用事业和基本(běn)消费(fèi)品(pǐn)等在经济低迷时期(qī)被视为具有弹性的股票。

　　美国银行汇编的(de)数据显示，同(tóng)时做(zuò)多和(hé)做空的对冲基金(jīn)已(yǐ)将其周期性股票与防御性股票的比例降(jiàng)至至少2012年以来(lái)的最低水平。对于(yú)只做多(duō)的基金经理来说，他们(men)对周期(qī)性公司(sī)(这些公司的命运(yùn)取(qǔ)决于商业周期的起伏)的相对敞口接近2008年以来的(de)最低(dī)水平。

　　这一(yī)切都(dōu)突(tū)显了(le)主(zhǔ)动投(tóu)资领(lǐng)域的悲观情绪仍在加剧，尽管美股从去年10月低(dī)点反弹，增加了5万亿美元的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师表示，主(zhǔ)动选(xuǎn)股(gǔ)者“为2009年(nián)式的衰退做好了准(zhǔn)备”。

　　周期股相对防(fáng)御股的比例降至(zhì)近10年(nián)低点

　　最近对防御股(gǔ)的偏好(hǎo)与去年不同(tóng)，当时对衰退的担(dān)忧蔓延，主动(dòng)型基金紧紧抓住周期(qī)股。这一立场(chǎng)表明，人们相信美联储(chǔ)有能力通过(guò)积极的(de)抗通胀行(xíng)动实现软着陆(lù)。现在(zài)，这(zhè)种乐观情绪已经消(xiāo)散。

　　行业仓位数据进一步证明(míng)，专(zhuān)业人士(shì)持续(xù)看空股市。在美国银(yín)行4月份(fèn)对(duì)基金经理的最新调(diào)查(chá)中，现金持(chí)有量保持在较(jiào)高水平，相对于股票(piào)，债(zhài)券(quàn)比2009年(nián)以来的(de)任何时候都(dōu)更受青睐。

　　高盛合伙人John Flood上(shàng)周表(biǎo)示，在市场开始逃离时(shí)，只做多的基(jī)金被(bèi)迫成为FOMO(害怕错过)买家。

　　鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗值得注意的是(shì)，选股者的谨慎态度与基于(yú)图表信号配(pèi)置资产的计算机驱动策略(lüè)形成了鲜明对比。由于股市稳步上涨和市场波动性(xìng)下(xià)降，趋势(shì)追踪基金和(hé)波动(dòng)性目标基(jī)金等系统性资金管理公司近几个(gè)月(yuè)增(zēng)加了股(gǔ)票(piào)持有量。

　　德意志银行(xíng)的投资者仓鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗位模型最能(néng)说(shuō)明这种分歧立场。德意志银行称，量化基金继(jì)续抢购(gòu)股(gǔ)票，而自(zì)由裁(cái)量投(tóu)资者的敞口已(yǐ)降至一年(nián)区(qū)间的底部(bù)。

　　看空者将(jiāng) 2023 年股市(shì)反(fǎn)弹的很大一部分归(guī)因(yīn)于那(nà)些对价格不敏感的量化投资(zī)者，他们别无选择，只能在(zài)股价上涨时买入股票。看空者还警(jǐng)告称，持续数月的股市(shì)反弹(dàn)是不可(kě)持(chí)续(xù)的(de)。由(yóu)于(yú)标普500指数(shù)几次突破4200点的(de)尝试都以(yǐ)失败(bài)告终，缺乏动能可(kě)能会(huì)限制量化基(jī)金的需求。另一方面，新一轮的抛售可能会促(cù)使(shǐ)量化基(jī)金改(gǎi)变路线，并退(tuì)出股市。

　　好于预期的经(jīng)济(jì)数据和企业财报(bào)也提振股市(shì)。尽(jǐn)管各(gè)公(gōng)司在本财(cái)报(bào)季的业(yè)绩超出(chū)预(yù)期，但目前来看(kàn)，这还不足(zú)以让美国(guó)企业重回增长轨(guǐ)道。就连美联储官(guān)员也预测今年晚些时候会出(chū)现“温(wēn)和(hé)衰退”。

　　不过(guò)，美(měi)国银行的Subramanian表示，以史为鉴，过早地为经济衰退做准备而采取防御措施，最终可能会付(fù)出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最(zuì)具周期性的行业往往在衰(shuāi)退前的(de)6个(gè)月内表(biǎo)现优(yōu)异。直到真正(zhèng)的(de)经(jīng)济衰退(tuì)到来(lái)，防御性股票才(cái)开始大(dà)放异彩，尽(jǐn)管(guǎn)它们的领先地位通常(cháng)会在(zài)下行周(zhōu)期结(jié)束前逆转。

　　美(měi)国银行的经济学(xué)家预计(jì)，美国经(jīng)济衰退将从第三季度(dù)开始(shǐ)。

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