衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商(shāng)务(wù)部(bù)经济分析局(jú)公布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化(huà)季环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和(hé)地(dì)方政(zhèng)府支(zhī)出(chū)以(yǐ)及非住宅固(gù)定(dìng)投资，拖累(lèi)项(xiàng)主(zhǔ)要包(bāo)括进口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投(tóu)资。经济(jì)分析局表示(shì)，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因(yīn)是(shì)私(sī)人(rén)库存投资回(huí)落以及非住宅固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度(dù)的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投资连(lián)续(xù)第八个季度拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度(dù)较小。最(zuì)大(dà)的(de)拖(tuō)累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情(qíng)以来(lái)的(de)最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增(zēng)速大幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再次升温(wēn)。美联储(chǔ)高度关注的通(tōng)胀指标——美国个(gè)人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季度(dù)年化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续(xù)第五次“击(jī)败”市(shì)场预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣(kòu)押(yā)了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的(de)行为(wèi)违反了(le)国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和(hé)救(jiù)援(yuán)中心发(fā)送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明(míng)船只(zhǐ)的自(zì)动全(quán)球定(dìng)位(wèi)发送系(xì)统被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海(hǎi)军出(chū)动直升机(jī)扣押了该(gāi)船只，并将其运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾扣押(yā)了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在(zài)一(yī)份声明中称，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过(guò)境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克(kè)兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视(shì)频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍(bào)威尔误认(rèn)为对方是泽连斯(sī)基，回答了(le)从通(tōng)胀前景到俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题(tí)的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名(míng)发(fā)言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生(shēng)在今年(nián)1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了(le)一次谈话，对(duì)方谎报(bào)自(zì)己是乌克兰总统。这(zhè)是一(yī)次友好的谈(tán)话，是(shì)我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进(jìn)行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发(fā)言人(rén)还说，通话事件(jiàn)已报(bào)交(jiāo)有关(guān)执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这(zhè)番言(yán)论看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶(è)作剧(jù)的电话接触到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导(dǎo)致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是(shì)基于美联储作为(wèi)主要央行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官(guān)的(de)言论(lùn)通常受到投资者和(hé)商界人士的(de)密(mì)切(qiè)关注，有时(shí)会引发(fā)股市波动。而且(qiě)，美联储官员(yuán)同他人的私下会面(miàn)时常引(yǐn)发争(zhēng)议(yì)，因为外界认为，联储官员的言(yán)论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这(zhè)些年不止一次(cì七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁)成功骗取国外政(zhèng)客(kè)和他们通话，而且通常将将通话视频(pín)公(gōng)之(zhī)于众，就是(shì)为了(le)恶搞西方国(guó)家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克(kè)兰前总统波罗申科(kē)和德(dé)国前总理默(mò)克尔通话，默克(kè)尔当时(shí)觉得(dé)可疑，但没有在对话中直接问他们(men)是不是冒牌货(huò)。今年早(zǎo)些时(shí)候，他(tā)们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加(jiā)德通(tōng)话(huà)。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变 关注宏(hóng)观层面不(bù)确定性

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在(zài)78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者(zhě)采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本(běn)跟(gēn)随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通(tōng)期货能源化工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于近期(qī)油轮运(yùn)费回落，运输成(chéng)本下(xià)降，让内外盘(pán)价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是(shì)当(dāng)前(qián)国内即(jí)将迎来五一(yī)假期，而目前国(guó)际市场宏观(guān)风险具有很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢油价(jià)大(dà)幅回调(diào)之际，市场避险情绪(xù)高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也(yě)使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压(yā)力(lì)及经济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能(néng)源需求，风险资产面临较(jiào)大压力(lì)，从而推动本周油(yóu)价油价下跌(diē)。而原(yuán)油作为金(jīn)融属性最强的(de)大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银(yín)行业危(wēi)机出现暴跌(diē)，此次美(měi)国银行业风险再次(cì)升温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁也(yě)表示(shì)，近日(rì)宏观情绪(xù)导致油价(jià)再(zài)度(dù)承压(yā)。随着美联储加息会议的临(lín)近，美国第一共和银(yín)行的财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍(réng)未结束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至(zhì)去年7月(yuè)以(yǐ)来的最(zuì)低(dī)水平(píng)，市场对于美联储加息和海外经济(jì)衰(shuāi)退的(de)担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期主导原油市场走势(shì)的宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安(ān)看来(lái)，目前来看，美国银行业危(wēi)机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不(bù)时困扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联储议息(xī)会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对(duì)此投资者也高度关注(zhù)美联储利(lì)率政策的变化，宏观层面的不确(què)定性(xìng)成为影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这是(shì)投(tóu)资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议(yì)，市(shì)场对美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概(gài)率预(yù)测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行货(huò)币政策会议(yì)，基(jī)于当(dāng)前欧(ōu)元区的高通(tōng)胀水平，预计(jì)欧洲央(yāng)行(xíng)和英国(guó)央行也将维持加息(xī)政(zhèng)策，因(yīn)此市(shì)场(chǎng)对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看原油市场基本面表现尚可，整体供需(xū)局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即(jí)将到(dào)来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美(měi)国夏季出行旺季预计对于需求会(huì)有一定支撑(chēng)，预计近(jìn)期(qī)国际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表(biǎo)示，后(hòu)市原油(yóu)供需逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的(de)油(yóu)价带来(lái)极大影响；此(cǐ)外美国(guó)原油活跃(yuè)钻(zuān)井平台(tái)已经(jīng)连续(xù)半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续(xù)，后续的(de)减产(chǎn)将很(hěn)快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期(qī)原油市场(chǎng)将转入对(duì)供应(yīng)面(miàn)的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在(zài)美(měi)国储备政策难以改动的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产(chǎn)量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助(zhù)于油(yóu)价的稳(wěn)定(dìng)。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体(tǐ)即将维(wéi)持(chí)区(qū)间振荡，振荡(dàng)幅度七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁预(yù)计将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基本面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周(zhōu)三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国汽油(yóu)需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧张将是原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)主基(jī)调，当然全球(qiú)经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定程度上(shàng)抵(dǐ)消供应紧张(zhāng)给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前油价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的(de)复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导油价回(huí)落(luò)，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下(xià)挫，成本(běn)下(xià)降(jiàng)导致相关性较强的(de)高硫(liú)燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也(yě)出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃(rán)料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到油(yóu)价(jià)影响，自身(shēn)基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供需相对(duì)偏弱。

　　“具体(七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁tǐ)来(lái)看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给(gěi)端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东进口到(dào)新加坡的高硫(liú)燃料(liào)油降至历史低点，环(huán)比下降三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑(huá)；需(xū)求端方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的增长以及稳定的(de)船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料(liào)油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫(liú)燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划外(wài)检修导致部分(fēn)船(chuán)货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开(kāi)斋(zhāi)节(jié)整(zhěng)体进程较慢，预计原定(dìng)本(běn)月(yuè)底恢复的时(shí)间会有(yǒu)所(suǒ)推后(hòu)，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油市(shì)场供应的收紧也(yě)将(jiāng)延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃(rán)料(liào)油在基本面的支撑(chēng)下，预(yù)计后市(shì)走势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种波动(dòng)将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过(guò)基本面(miàn)差异还是会(huì)让各品(pǐn)种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强(qiáng)于低硫燃料油(yóu)。

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