五一长假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美(měi)国(guó)加州金融保(bǎo)护(hù)与(yǔ)创新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示(shì)，监(jiān)管(guǎn)机构已(yǐ)接管了(le)第(dì)一共和银行，这(zhè)是本轮美国银(yín)行业危机(jī)中第四家倒下的(de)银(yín)行，同时(shí)也是美国历史上(shàng)第二大的破产银行。此(cǐ)前我(wǒ)们多次强调，美国银行业危机远未结束，只(zhǐ)是(shì)暂(zàn)时止血而(ér)已。现在来(lái)看，第(dì)一共和(hé)银行又倒下了。随着(zhe)经济的衰(shuāi)退，银(yín)行的资产将持续(xù)减值，高息又会令其(qí)成(chéng)本抬升，银行的经营将持续恶化，新(xīn)一轮(lún)银行业危机将再度爆发。

　　美国(guó)债务上限(xiàn)问题再度成为(wèi)焦点，美国政府债务规模(mó)将于19日触及31.4万亿(yì)美(měi)元的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会(huì)尽快采(cǎ中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机i)取行动，再次提高债务上限(xiàn)，避免政府部门(mén)停摆(bǎi)及(jí)可能(néng)出现(xiàn)的债务违约。当地时间4月26日(rì)，美国国会众议(yì)院(yuàn)投票通过(guò)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)法(fǎ)案。这(zhè)项(xiàng)法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元的债(zhài)务上限(xiàn)，以换取大(dà)幅削减政府支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务上(shàng)限将提(tí)高(gāo)1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年均(jūn)增(zēng)长需控制在1％。不(bù)过拜登将否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提(tí)出的债(zhài)务上限方(fāng)案。白宫称众议院共和党人必(bì)须在没有任何要求和条件(jiàn)的(de)情况下打消违约的可能(néng)性，并解决债务上限问题。两党在提高债务(wù)上(shàng)限问题上分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加剧(jù)了美(měi)债违(wéi)约的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦当地时间(jiān)5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议(yì)员，她在信(xìn)中表(biǎo)示(shì)，美(měi)国(guó)政府(fǔ)可能“最早在6月(yuè)1日”发生(shēng)债务违约，这将是美(měi)国历史上的首次债(zhài)务违约(yuē)。高盛认为，政府这回付不(bù)起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来(lái)最(zuì)高的(de)一次。美(měi)国(guó)政府债务(wù)已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这意(yì)味(wèi)着负债率(lǜ)约达130％。美(měi)国(guó)一直在玩儿这种借(jiè)新还旧的(de)把戏，债务雪(xuě)球越滚(gǔn)越大。如(rú)果美元霸权仍在，美国(guó)可(kě)以一直这样玩儿下去。但当(dāng)前美元出现信(xìn)用危(wēi)机，全球掀起去美元化浪潮，游戏(xì)很(hěn)可能即将结束了。想借(jiè)新来还旧，但新债没人(rén)买了，也就玩(wán)儿不(bù)转(zhuǎn)了(le)，最终债务(wù)违(wéi)约就(jiù)只是时间(jiān)问题了。

　　全球经(jīng)济(jì)衰退正在路(lù)上，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创(chuàng)下472亿美(měi)元的历史新高，而且(qiě)是(shì)自2008年(nián)全球(qiú)金融危机以来(lái)，时(shí)隔14年，再(zài)度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元。主要由于(yú)芯(xīn)片出口疲(pí)软(ruǎn)。3月(yuè)份韩国出口较去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大(dà)，且为连续第六个(gè)月下(xià)降。其(qí)中(zhōng)，占(zhàn)韩国(guó)出口(kǒu)五分之一的半(bàn)导体(tǐ)项(xiàng)目暴减35％，反映存储器芯片(piàn)价格下跌，且需求疲乏(fá)。此外(wài)，3月份韩国对中国的出口(kǒu)骤降33％。马(mǎ)斯克称自(zì)己(jǐ)在(zài)特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人(rén)掌握(wò)的实时全球经济数据(jù)可能比(bǐ)任何人都多，他(tā)称(chēng)温和(hé)的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机(jī)的本质(zhì)是债(zhài)务危(wēi)机，因为信贷(dài)会(huì)产生周期。有(yǒu)借(jiè)就要有还，借钱的时候(hòu)扩(kuò)大支出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支出(chū)又使得经(jīng)济下滑。在高息背景下(xià)，偿债成本上(shàng)升(shēng)，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务(wù)总(zǒng)量(liàng)约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量(liàng)为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当(dāng)前全球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮金融(róng)危机一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股(gǔ)走势(shì)来(lái)看，标普指数期货虽然在5月(yuè)1日再创新(xīn)高，但次日即大幅回落，反弹大概率已(yǐ)经(jīng)结束了。从月线来(lái)看，标普指数是大(dà)级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一(yī)轮C下(xià)跌将展开(kāi)。这(zhè)将是(shì)月线(xiàn)级别的下跌，幅度(dù)会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲(zhōu)50指数(shù)局部出现破(pò)位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示(shì)见顶(dǐng)的可能性已(yǐ)经非常大。欧股目前仍处于高位，这(zhè)一次见顶很(hěn)可能是(shì)历(lì)史性的大顶，未来(lái)下跌(diē)空间巨大。此前我们已经(jīng)强烈建议(yì)有权限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从大(dà)宗商(shāng)品来看(kàn)，原油(yóu)在欧佩(pèi)克减产后出现大幅反(fǎn)弹，但目前已经(jīng)再(zài)度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油主力合(hé)约已经触及70美元，预计3月低点必将(jiāng)不(bù)保，年内恐将(jiāng)跌破(pò)60美元(yuán)，而最终(zhōng)则很可(kě)能(néng)跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的(de)文华商品指数来(lái)看，去年(nián)11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数自(zì)去(qù)年(nián)7月(yuè)以来(lái)已经盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将(jiāng)指向2020年(nián)4月低点，或许年内到(dào)不了，但(dàn)也不会(huì)距离太(tài)远(yuǎn)，最终极目(mù)标则是(shì)将(jiāng)跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于(yú)全(quán)球空头而言，等这(zhè)个(gè)机会已经很(hěn)久了(le)，金(jīn)融危机本轮(lún)早就该爆(bào)发的，但由(yóu)于(yú)美联储(chǔ)的无限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该来的(de)总会(huì)来，大(dà)放水是一剂毒(dú)药，迟到的危机将更加猛烈(liè)！本轮(lún)危机将是对全(quán)球的一次暴(bào)力去(qù)杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局不是说(shuō)着玩儿的(de)，我们(men)将再(zài)度见证历史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里？怎么(me)还(hái)不出现？哪里有什么金融危机？空(kōng)头一(yī)直都活在(zài)被质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以来，金融危机一直(zhí)没有(yǒu)出现，每当你认为它(tā)要出现的时(shí)候，最(zuì)终却(què)发现它还是(shì)没有来，总(zǒng)是在希望与失望中不断轮回。但(dàn)无论如(rú)何(hé)，我(wǒ)一直都相信超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像(xiàng)等初(chū)恋(liàn)一样去等待(dài)它的到(dào)来(lái)。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在放(fàng)手时刻(kè)眼(yǎn)泪会掉落(luò)。你睡了，可时(shí)间它依然走着；你怕(pà)了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会静默(mò)，手握着星火等在(zài)至暗时刻；你(nǐ)被(bèi)击破，当熟悉呢喃(nán)又(yòu)穿透耳朵。一个(gè)一(yī)个走(zǒu)过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放(fàng)过，一声一声(shēng)笑着，一(yī)声一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为(wèi)忍受着(zhe)它的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不(bù)来，那么我该为了谁(shuí)而(ér)存在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言弃，对真理执着追求的人(rén)。雪(xuě)崩将至，这(zhè)一(yī)次，大空头(tóu)必将一(yī)战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子(zi)归来，想着(zhe)他们都(dōu)会回来，你誓死为了(le)这些而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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