北京时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲特(tè)股东(dōng)大会在(zài)奥马(mǎ)哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和(hé)他的(de)老搭档芒格在5个半小(xiǎo)时的提问环节(jié)中，回答了投资人的(de)47个问题。

　　现场云(yún)集了来(lái)自全球各地的投资者。“来(lái)自中国的投(tóu)资者是最(zuì)多的，据说达(dá)到1万(wàn)人。”5月(yuè)6日，前海(hǎi)开源基金首席基金学家(jiā)杨(yáng)德(dé)龙如此分(fēn)享自己在股东大会的(de)现场见闻(wén)。

　　往(wǎng)届大(dà)会(huì)上，巴菲特都会谈到中国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中(zhōng)美(měi)两国都具(jù)有竞争力，都(dōu)能(néng)达成繁荣(róng)发展(zhǎn)的前景。中国将会成为更好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲(fēi)特说(shuō)道。此前(qián)，他也曾多次公开表示(shì)十分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国(guó)公司进行过投(tóu)资(zī)部(bù)署(shǔ)，不过投资对象均(jūn)为中国公司的H股。根据公(gōng)开(kāi)资(zī)料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期(qī)刊）年(nián)度股东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资人去投资中国(guó)是(shì)没(méi)有问题的(de)。相较于(yú)投(tóu)资美国而言(yán)，投资中国(guó)可以让你(nǐ)用(yòng)便(biàn)宜的(de)价格买到一些更好(hǎo)的公司，而(ér)这(zhè)即便有一(yī)些不确定因素的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那(nà)么，按(àn)照巴菲(fēi)特的投资标准，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他的(de)青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴菲特提出(chū)的(de)“净资产收益率不低(dī)于20％而且能稳定(dìng)增长”的最(zuì)低(dī)标(biāo)准，加上其投资特点，对(duì)A股5167家上(shàng)市公司(sī)进行了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股(gǔ)票中，消费(fèi)仍占据(jù)三分之一，其(qí)中酒企表现尤为(wèi)出色(sè)；而从(cóng)近(jìn)3年的净资产(chǎn)收益(yì)率来看(kàn)，医疗行业(yè)无疑是(shì)“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代(dài)财经首(shǒu)先考虑净资(zī)产收益率指标，且出于(yú)对公司(sī)的(de)价值判断(duàn)而不(bù)是价格判断，选择的是加权平均（年(nián)化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴(bā)菲特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过(guò)去3年的(de)净资产收益率来看，排名第(dì)一的分(fēn)别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生(shēng)物行业公司。

　　其次(cì)，时(shí)代财经参考了上市公(gōng)司(sī)最新（截至(zhì)5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算术平均值(zhí)进行对(duì)比，又从100家(jiā)公司中挑选(xuǎn)出了估(gū)值相对行业平均值(zhí)偏低(dī)的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变(biàn)动(dòng)发现，巴菲特一如既往偏爱快消(xiāo)领域，同时也在重金押注(zhù)能(néng)源领域，如(rú)西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，巴菲特(tè)多次减仓银行股，肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌包括2006年入手(shǒu)的合(hé)众银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季(jì)度清(qīng)仓持有33年(nián)的百(bǎi)年老行——富(fù)国银行。但巴菲特对金融(róng)领域的持仓(cāng)仍有(yǒu)一定比重。

　　因而(ér)，时(shí)代财经又进行了(le)行(xíng)业筛选，还对海天味业等这类之前商品(pǐn)信誉(yù)受过不良影(yǐng)响(xiǎng)的公(gōng)司进(jìn)行了剔除。最(zuì)终，“淘(táo)”出了(le)18家(jiā)相(xiāng)对符合巴(bā)菲特(tè)标准的(de)公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制(zhì)图

　　如上(shàng)表所示，这18家(jiā)公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领(lǐng)域肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一(yī)。而在近五年内，酒企表现出(chū)色(sè)，净利润复合年增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电(diàn)潜力大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有(yǒu)不(bù)少行业龙头股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为正，达(dá)到(dào)巴菲(fēi)特关注(zhù)的(de)最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高于其所属行业滚动市盈(yíng)率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家(jiā)公(gōng)司(sī)中，家(jiā)用电器行业(yè)公(gōng)司上榜(bǎng)不少。其中，有(yǒu)专做厨(chú)卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述(shù)三家企业的(de)5年净利润复合年增(zēng)长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与(yǔ)行业(yè)市肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌盈率(lǜ)之差来看，差距最(zuì)大的是主营集成(chéng)电(diàn)路设(shè)计的中(zhōng)颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨(zhǎng)跌幅来(lái)看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均有上涨。其(qí)中，区间(jiān)涨(zhǎng)幅(fú)前三名仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选出相对(duì)符合巴菲(fēi)特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时(shí)便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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