踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度大(dà)涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚(hūn)也被市场质疑成为(wèi)减(jiǎn)持(chí)铺(pù)路。但(dàn)与(yǔ)暴(bào)涨的股价和(hé)市值相比(bǐ)，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了(le)回A上(shàng)市后最(zuì)差年报和一(yī)季报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六零发布2022年(nián)财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回(huí)A后(hòu)年报首(shǒu)次亏损。三(sān)六零(líng)同时发布(bù)了(le)2023年一(yī)季报，实(shí)现(xiàn)营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截(jié)至3月31日(rì)的股东(dōng)数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户(hù)数(shù)增加(jiā)约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的年报(bào)同时曝光(guāng)了其重(zhòng)要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年(nián)共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务(wù)板块有三(sān)个出现不同(tóng)程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁(bì)唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗江山的互联网广告(gào)及服(fú)务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务(wù)收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年(nián)从纳斯(sī)达(dá)克私有化退(tuì)市(shì)回A后(hòu)首次(cì)亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年(nián)到2022年六个年度(dù)，三(sān)六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净(jìng)利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其(qí)他(tā)年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了(le)2021年净利润直接(jiē)下(xià)滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为(wèi)亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主要系(xì)营业收入(rù)下降(jiàng)及(jí)对联营企业(yè)投(tóu)资(zī)损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十(shí)大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的三(sān)六零进(jìn)入2023年突(tū)然迎来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突然爆(bào)火(huǒ)。因(yīn)三(sān)六零有搜索引(yǐn)擎，被(bèi)市场认为在(zài)训(xùn)练AI大(dà)模型上(shàng)有(yǒu)天(tiān)然(rán)优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合(hé)、通(tōng)过不(bù)同渠道表达(dá)对(duì)大模型的看好，传递(dì)公司的优势，公司在(zài)AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此(cǐ)后一(yī)发(fā)不可收(shōu)拾，短(duǎn)短不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年初(chū)算起，涨(zhǎng)幅(fú)则达(dá)到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管近(jìn)期(qī)股价有所回调，公司股价年(nián)内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六(liù)零(líng)年报和(hé)一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下(xià)周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者注意(yì)到，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三六零的(de)投资者人数大(dà)幅增加。截至(zhì)到去年底(dǐ)，公(gōng)司有股东户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本不变，但(dàn)到(dào)了今年(nián)一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者涌入相反，一季度以股权(quán)投资机构为(wèi)代表(biǎo)的(de)十大股东却在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单显(xiǎn)示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金管理有限公司-北京(jīng)中发(fā)助力(lì)壹号投资基金(jīn)（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上述三大(dà)股(gǔ)东合(hé)计减(jiǎn)持超约(yuē)8500万(wàn)股，即(jí)便按一(yī)季度均(jūn)价(jià)计套(tào)现金额也(yě)在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零(líng)的2022年财报，也首次把其投资企业(yè)、造(zào)车新势(shì)力之一的哪吒(zhā)汽(qì)车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营(yíng)实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告披露的数据，2020年哪唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗吒汽车(chē)营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三(sān)年累计亏损已经(jīng)超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零(líng)曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车(chē)的增资权(quán)。具体来看，三(sān)六零全资子公司三(sān)六零私募(mù)基金拟(nǐ)将其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家(jiā)有限合伙企业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估(gū)值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权(quán)后，三六零持有哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外(wài)投资(zī)进(jìn)展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东(dōng)方(fāng)签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发(fā)布《关于(yú)对(duì)外投(tóu)资进展》公告(gào)显示，为了(le)配合哪吒汽车股改，三六零(líng)的(de)持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时(shí)，半(bàn)年多一点(diǎn)哪吒汽(qì)车的(de)估值已(yǐ)经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数(shù)据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下调(diào)不(bù)得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损(sǔn)，三(sān)六零持有股权的(de)账面值出现较大投资损(sǔn)失(shī)。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋(péng)浏(liú)览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽(qì)车带来的投(tóu)资(zī)亏(kuī)损约9.4亿元。

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