金融界5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经崩(bēng)盘了33年的日本股市(shì)竟然奇(qí)迹般的活(huó)过来(lái)了(le)，甚(shèn)至还在不断挑战新高，真(zhēn)是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同(tóng)时(shí)也是自日本泡(pào)沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市(shì)几经(jīng)挣扎但是最终都黯(àn)淡收场，但是似乎这次有点(diǎn)不(bù)一样(yàng)的味(wèi)道，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华尔街(jiē)大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘(yuán)政治的(de)变动使得日(rì)本(běn)股市变得微妙起来。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆发(fā)，海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者对日本股(gǔ)票需(xū)求稳健(jiàn)。根据日单倍行距是多少本交易(yì)所(suǒ)集团，4月海外投资(zī)者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国人净购买量。不过，日本企业(yè)部(bù)门仍然是日(rì)本股票的最(zuì)大(dà)净买家(jiā)，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中也包(bāo)括在3年(nián)前就“闻到”金钱味道(dào)的巴(bā)菲特，2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了日本前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大(dà)贸(mào)易公司分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红(hóng)。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买并扩大了对日(rì)本五大(dà)商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露(lù)可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他(tā)国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了(le)日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社(shè)，并暗示将进(jìn)一步(bù)投(tóu)资(zī)日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁(suì)高龄的他还在(zài)上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持日本股票？在(zài)5月初巴菲特(tè)股东大(dà)会上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实(shí)非常简单(dān)，也(yě)非常容(róng)易理解，我们可能和这五家公(gōng)司都有过业(yè)务(wù)来往。从整体来看，这些公(gōng)司(sī)能够(gòu)支(zhī)付不错的(de)分红，在某些情况下也会回(huí)购(gòu)股票，我(wǒ)们也能很好地理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务(wù)，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件(jiàn)事(shì)情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是为(wèi)了向这些公(gōng)司介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保(bǎo)险业(yè)务副(fù)董事长(zhǎng)格雷(léi)格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的(de)接班人），因为(wèi)接下(xià)来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是(shì)老的辣(là)。

   多位(wèi)大(dà)佬(lǎo)抄底日本

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓(gǔ)的(de)行动(dòng)中。3月31日，黑(hēi)石(shí)集团主席苏世民拜访了日本首相岸(àn)田文雄。黑石集团两年(nián)前在日本一举收购(gòu)8家酒店(diàn)，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同一(yī)时(shí)期，黑(hēi)石集(jí)团最(zuì)主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯也在(zài)日本(běn)与投资对象展开(kāi)交(jiāo)流(liú)。

　　4月初(chū)造访(fǎng)日本东(dōng)京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东(dōng)京开(kāi)设(shè)办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本市场的(de)运营(yíng)牌照。

    日本(běn)受益于(yú)地缘政(zhèng)治格局变化

　　自(zì)1989年日(rì)本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来，日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)一(yī)直都(dōu)在苦苦的填坑之(zhī)中，如今似(shì)乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会上解释了(le)抄(chāo)底(dǐ)日本股(gǔ)市(shì)，但是“狡(jiǎo)猾”的巴(bā)老爷子也有所保留。站在事后马后炮(pào)的角度看(kàn)，对股市(shì)拥有独特理解的巴菲特对国际地缘(yuán)政治的变化也颇(pǒ)有研(yán)究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争(zhēng)端以来(lái)，国(guó)际地缘政治格局巨(jù)变。在新的地缘政治(zhì)格局下，日(rì)本(běn)在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要(yào)的角色，同时日(rì)本(běn)在芯片等产业发展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察(chá)日(rì)本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备投(tóu)资开始进入加速期，这(zhè)背后(hòu)有产业(yè)自身发展(zhǎn)的原(yuán)因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日(rì)本相对稳定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化(huà)的政治格局，在全球(qiú)动荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而成为(wèi)了“避风(fēng)港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲(fēi)特(tè)，一直在(zài)等待出(chū)手的时机。直到新冠(guān)危机爆发，日(rì)本股市出现急搓(cuō)，巴菲特终于等到(dào)单倍行距是多少了(le)被低估(gū)的日本资产，自此疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日本5大商(shāng)社(shè)也用(yòng)业绩证明自己的确被低估了。据(jù)日(rì)经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报于(yú)5月9日全部出炉。5大商社(shè)的合计净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，在短(duǎn)短2年时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本(běn)基本面发生的(de)变化，日本(běn)监管(guǎn)层的(de)助推也(yě)是一股不(bù)容(róng)忽视的力量。日本(běn)监管层持续推动(dòng)企业经营能力(lì)的改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成为改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的(de)情况(kuàng)，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和股(gǔ)价经营(yíng)要求(qiú)》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资本效率从而(ér)提升股(gǔ)价(jià)后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高(gāo)盛也出来高喊(hǎn)日本(běn)可能正接近十年一遇(yù)的牛(niú)市。至于日本股市未来将走向何方，一切将由时(shí)间给(gěi)出答案吧。

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