曾号(hào)称“广州(zhōu)第一民(mín)企”，也是最(zuì)低调的“世界500强”之一的雪松(sōng)控股，早(zǎo)已(yǐ)变得大厦将倾(qīng)。

　　曾经最引以为傲(ào)，也是为雪松系(xì)创始人张劲(jìn)戴上“世界500强”“福布(bù)斯富豪榜”“中国好老板”等多个光环(huán)的(de)“供应(yīng)链金融”业务，如今正式被定性为“非法吸收公众存(cún)款”立案查处，其本人(rén)也被(bèi)正(zhèng)式采(cǎi)取(qǔ)刑事强(qiáng)制措施。

　　5月9日(rì)，*ST雪发（即雪松发(fā)展）公告称(chēng)，近日，公司无法与实(shí)际控制人张(zhāng)劲取(qǔ)得联系，无法确定其失联的(de)具体原因。

　　而就(jiù)在5月(yuè)7日，广州市公安局黄(huáng)浦分局(jú)发布公(gōng)告(gào)称，因(yīn)涉嫌(xián)非法吸收公众存款(kuǎn)，广东(dōng)圆方投资有限(xiàn)公(gōng)司（以下简称“圆方投资(zī)”）等已被(bèi)立案查处(chù)。公安机关已对主要犯罪(zuì)嫌疑人张某等人采取刑事强制措施。

　　公安机关已(yǐ)依法提(tí)取相关涉(shè)案数据，并已委托专业机构进行(xíng)独立鉴(jiàn)定和司法审计，已对涉(shè)案相关资产(chǎn)予以查封、扣(kòu)押、冻结(jié)。目前(qián)案件(jiàn)正在进(jìn)一(yī)步侦办中(zhōng)。

　　企查(chá)查显示，圆方投资的背后(hòu)正是雪松控股。种种迹(jì)象(xiàng)表明，“张(zhāng)某(mǒu)”也(yě)就是雪松控股的实(shí)际控制人张劲。

　　噩耗传来，原本(běn)还对(duì)张劲一年(nián)多(duō)之前承诺的理财(cái)兑(duì)付方案抱有一线希望的投资(zī)人，瞬间破防(fáng)。

　　本就股价不振且“披星戴帽”的*ST雪发雪上加霜，股(gǔ)价接(jiē)连跌停三(sān)天(tiān)，截至5月10日报收3.62元/股(gǔ)，总市(shì)值已(yǐ)不足20亿元。

　　二十年登顶世界500强

　　公(gōng)开资料显示，雪松控股的前身为1997年成立的(de)君华集团，是一(yī)家(jiā)主营房地(dì)产的企业，总部位于广州。

　　2007年，君华集团营收超过30亿元，被广东省委省政府评为广(guǎng)东省(shěng)百强(qiáng)企业。张(zhāng)劲的野心也随(suí)之展露，逐步(bù)开(kāi)始涉猎包括大宗商品(pǐn)、供应链、化(huà)工产业、文旅(lǚ)等众多领域，收(shōu)购了包括齐翔腾达、希(xī)努尔（即雪松(sōng)发展）等上(shàng)市公司大笔(bǐ)股(gǔ)权。

　　2015年8月，张(zhāng)劲重组了公司(湖南电大几本，湖南长沙电大是几本sī)的产业版图(tú)，雪松控(kòng)股(gǔ)应(yīng)运而生，资(zī)产(chǎn)规模迅速飙(biāo)升。在张劲的构想中，雪(xuě)松控股实(shí)现“三个(gè)万(wàn)亿”目标也只(zhǐ)是手到(dào)擒来，即“万亿销售(shòu)额、万亿资产(chǎn)、万亿市值”。

　　要知道(dào)，2015年(nián)整(zhěng)个雪(xuě)松系的营(yíng)收(shōu)规模也才593亿(yì)元(yuán)。

　　据公司官网介绍，雪松控股致力(lì)于成为全球领先(xiān)的大宗商品(pǐn)综合(hé)性(xìng)产(chǎn)业(yè)集团，在全球范围(wéi)内(nèi)积极(jí)拓展大宗(zōng)商品产业(yè)链，聚焦大宗(zōng)商(shāng)品资(zī)源、供(gōng)应链服务等核心领域(yù)，加快推动新(xīn)材料、新技术创新(xīn)突破，同时(shí)围(wéi)绕主业布局开展(zhǎn)产业投资及(jí)城市综(zōng)合配套(tào)服务。

　　2018年，雪松(sōng)控股凭借独(dú)一无二的(de)供应链业务(wù)迅(xùn)速(sù)提升资产规模，营(yíng)收已经(jīng)翻了好几倍，超过(guò)2800亿元，成(chéng)功(gōng)跻身“世界500强”，并在此后连续(xù)四年(nián)登(dēng)榜。2019年(nián)，张劲被评为中国最(zuì)具影响力的50位商界领(lǐng)袖。

　　熟悉(xī)的“理财兑(duì)付(fù)危机”

　　2020年(nián)1月起(qǐ)，供(gōng)应链业务(wù)规(guī)模遇到“瓶颈”之后的雪松控股(gǔ)，开始(shǐ)打着“供(gōng)应链(liàn)金融”的旗子，以(yǐ)所(suǒ)谓的(de)“应收账款”为底层资产，假(jiǎ)借各(gè)类金交所、产交所(suǒ)、伪金交所(suǒ)通道，超(chāo)过350只违规“理(lǐ)财产品”面向(xiàng)自然人发售。

　　根据雪松(sōng)高管(guǎn)和投资者沟(gōu)通时公布(bù)数据，雪松方面对外发行(xíng)的理财产(chǎn)品(pǐn)存量规模大约在200亿元左右，涉及投资人(rén)约8000人。

　　然(rán)而(ér)好(hǎo)景不(bù)长，短(duǎn)短一年时间，雪(xuě)松信托(tuō)自(zì)2021年4月开始(shǐ)出(chū)现理财产品发生大(dà)面(miàn)积(jī)逾期。违约(yuē)之后，雪松控股方面曾(céng)陆续发布(bù)多次口头或书面兑(duì)付方(fāng)案，均未能实现。

　　东窗事(shì)发前夕，雪松控股(gǔ)在(zài)2021年12月出具的兑付计划显示，此(cǐ)前逾期产品的兑付自2022年1月(yuè)起陆续(xù)执行，最晚至2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前到期的产品本金10％；2022年3月兑付2021年(nián)9月-12月到期的产品本金(jīn)10％；2021年12月前到期的产品其余未兑付本金(jīn)自2022年6月起(qǐ)分四次兑付（6月/9月(yuè)/12月/2023年(nián)3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪松还(hái)将出台实物资产兑付补充方案，供投资(zī)者选(xuǎn)择。

　　不过(guò)，连春(chūn)节前夕的首次兑付都无(wú)法如约完成(chéng)，终于(yú)点燃了投(tóu)资(zī)人的怒火(huǒ)。

　　2022年除夕(xī)前夜，雪(xuě)松控股发了一封落(luò)款(kuǎn)为董事长、实控人张劲的致(zhì)歉信，称受(shòu)各种(zhǒng)因素(sù)影响，资产(chǎn)处置及回款计划未能按照预期方案落实，公司外部协(xié)调资金(jīn)的(de)努力，也未能取(qǔ)得实质(zhì)性效果，致使原本定应于(yú)当月底完成的(de)兑付无(wú)法完成。

　　不一(yī)样的“配(pèi)方”

　　由于理财(cái)产品无法兑付而暴(bào)雷，这与(yǔ)近(jìn)年来恒大等房地产企业暴雷路径(jìng)如出一辙。

　　但(dàn)不同的是，两(liǎng)者的底层逻辑大相径庭(tíng)，更加(jiā)令(lìng)人无(wú)法接受。

　　投(tóu)资人调查发现，这总规模(mó)200亿元、350余(yú)只理财(cái)产品背后(hòu)，构筑的是一个庞大的融资(zī)网络，涉及企业数量高达63家(jiā)，除了或明或暗(àn)的(de)雪松系(xì)公司，还有大(dà)量的假央(yāng)企(qǐ)、伪国企(qǐ)。而作为底层资(zī)产的应收账(zhàng)款，系建(jiàn)立在涉嫌虚假的“空转(zhuǎn)”贸易行为之上。

　　同时，深交所(suǒ)也向雪松系两家上市公(gōng)司雪松(sōng)发展和齐翔腾(téng)达下发关注函，要求(qiú)其核实媒体曝出的数十家空壳(ké)公司是否为(wèi)公司的供应商或客户(hù)，并说明公(gōng)司是否参与雪(xuě)松信(xìn)托产品底(dǐ)层资产的应(yīng)收账款相关(guān)的供应链业务。

　　所(suǒ)谓“空转”贸易，即做假账。换句话说，支撑这(zhè)场(chǎng)供应链金融的底层资(zī)产原本(běn)就(jiù)是雪松系自导自(zì)演的一场戏。

　　雪松的供应链(liàn)业务相当大一(yī)部分原本就是(shì)一场“融资性(xìng)贸易”，即通过在体系内的(de)“闭环”不断(duàn)空(kōng)转(zhuǎn)交易量做大规模，继而获取更多(duō)融资，这(zhè)与数年前大(dà)范(fàn)围爆发的(de)P2P骗(piàn)局如出一辙。

　　要(yào)知道(dào)，就在几年前的2015年，全国范围内出(chū)现大范围股(gǔ)灾时，张劲曾在朋友圈(quān)里高调喊话。

　　“靠政府(fǔ)不(bù)如靠自己，公司员工如果有炒股做杠杆爆仓危机的，尽快向公司反映，公司提供现金支持。炒股严重影响到个人生活的，也可以和公(gōng)司提出支援。”

　　也正是这段话，瞬(shùn)间让打工人泪(lèi)目，把这家名(míng)声(shēng)不显的企业名闻(wén)全(quán)国(guó)，张劲也被冠以“中国好老(lǎo)板”的名头。

　　谁能想(xiǎng)到，几年前大家心目中的“好老板”突然成了“老戏(xì)骨”，不仅(jǐn)自身难保，甚至还(hái)是利用(yòng)虚构的资产来套取(qǔ)员(yuán)工钱(qián)财。

　　以(yǐ)至于2021年(nián)兑付危机(jī)爆(bào)发之时(shí)，雪松及(jí)张劲(jìn)本(běn)人所做出的承诺(nuò)三番五次(cì)食言，依然有人表(biǎo)示愿意与其共度(dù)难(nán)关，直到日前公安机关立(lì)案公告传来。

　　多人落网(wǎng)，资(zī)不(bù)抵债

　　需要指出的是，警湖南电大几本，湖南长沙电大是几本方(fāng)通告(gào)中所披(pī)露的圆方(fāng)投资只是雪(xuě)松系(xì)金融业务的经(jīng)办(bàn)公司之(zhī)一。

　　有知(zhī)情(qíng)人士向观察者(zhě)网透露，由(yóu)于涉案关联公司过多(duō)，不便逐一(yī)列出，所以(yǐ)用“圆方投资等公司”指(zhǐ)代。

　　其表示，自2022年(nián)初(chū)至今一年多，经侦部门对雪松涉嫌非法(fǎ)集(jí)资的调查早(zǎo)已在持续(xù)进行，对于张劲及其他多为雪松系高管的控制也早已开始。

　　从公安程序(xù)上来讲，通常公告披露此次对张劲(jìn)采取刑(xíng)事(shì)强制措(cuò)施，意味着(zhe)基本案情已(yǐ)调查清楚，对于整个雪松系(xì)公司涉(shè)嫌非法(fǎ)吸收公众存款案进入(rù)“收网”状态。

　　从(cóng)此前公开消息来看(kàn)，雪松控股“失联”高管也远不止张(zhāng)劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达(dá)公告称，公(gōng)司(sī)工作人员多次通过电话、微信等方式(shì)与公司董(dǒng)事陈晖联系，均(jūn)无(wú)法与(yǔ)其(qí)本人取得联系(xì)，也无(wú)法确(què)定其失联的(de)具体原因。

　　而陈晖正是“雪松系”派(pài)驻董事(shì)之一，其兼任雪松控股集团、雪(xuě)松实业集团(tuán)的董事(shì)，还在广州(zhōu)雪松(sōng)文化旅(lǚ)游投资有限公司、广州市雪松互联(lián)网小额贷款有限公司等数十(shí)家公司担任(rèn)董事(shì)、监事(shì)等(děng)职务。

　　亦(yì)有媒体报道称，原雪松控(kòng)股副总裁、雪松控股二号人物林伟龙(lóng)，以及(jí)曾(céng)在(zài)集(jí)团(tuán)内主管资金的头号人物谢少彬等(děng)人，也在半年前就已经被控制。

　　同时，整个雪松系的(de)崩(bēng)塌速度也与日俱增。

　　目前，雪松(sōng)发展由于连(lián)年亏损已经再次发布退市(shì)风险(xiǎn)提示。

　　另一家A股(gǔ)主要上市公司齐(qí)翔腾达，也在5月4日(rì)公(gōng)告称，山东(dōng)能源集团新材(cái)料(liào)公司要约收购实施完毕，本次要约收购系山(shān)能新(xīn)材料(liào)作为重整投(tóu)资人(rén)通(tōng)过(guò)重(zhòng)整程序取(qǔ)得(dé)齐翔集团 80％ 股权，进而间(jiān)接控制(zhì)齐翔集团所持有的上市公司 45.91％股份而触发(fā)，意味着齐翔腾(téng)达将(jiāng)易主(zhǔ)山(shān)东(dōng)国资。

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