北交所开市至(zhì)今一(yī)年半，公募基(jī)金投资北交所步伐(fá)不断推进，除(chú)了推出北(běi)证50指数(shù)基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量产品(pǐn)也(yě)加大(dà)北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密(mì)集公告可投(tóu)北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构及(jí)人士表示，随(suí)着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加(jiā)较低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所股票处(chù)于投资(zī)相对早期(qī)阶段，更具成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制造(zào)等行业，长期(qī)投资价值(zhí)受(shòu)到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金公告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱(qū)动、银华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个(gè)月等十(shí)多只次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了(le)基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基金等(děng)多家基金公司也发布公告(gào)称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金(jīn)法(fǎ)规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基(jī)金合同所规(guī)定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围、资(zī)产配置比例(lì)、风(fēng)险收益特(tè)征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制(zhì)指标(biāo)等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北交所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下(xià)新增基金(jīn)如果符(fú)合基(jī)金合同(tóng)的有关(guān)规(guī)定，亦(yì)可投资北交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金相关投研(yán)人士表示，公(gōng)募新(xīn)基金之所(suǒ)以密(mì)集公告可(kě)投北交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会(huì)，开(kāi)始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内(nèi)最优质公(gōng)司(sī)的代表，许多标的当(dāng)前估(gū)值(zhí)水平(píng)偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也认为(wèi)，一方面从持(chí)仓数量和(hé)持股总(zǒng)量(liàng)的角(jiǎo)度(dù)来看，公募(mù)参与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一(yī)方面(miàn)，相较于上(shàng)证、深(shēn)证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北(běi)交所推出北(běi)证50指数以来，被动(dòng)资金的加入(rù)使得整个板块的(de)成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越来越多投资者关注到(dào)北(běi)交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金也表示(shì)，公募基金(jīn)的(de)配置意愿，主要(yào)取决(jué)于北交所市场的(de)赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺性(xìng)以及专(zhuān)精特新领(lǐng)域的景气(qì)度(dù)。而近期(qī)北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现分压公式是什么，分压公式是什么意思在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所较大规(guī)模公司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基金在(zài)北交所的持股集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性(xìng)的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有望实(shí)现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市(shì)场的(de)公募基金，在投资(zī)比例、策(cè)略上也存在差异(yì)，但未来会加(jiā)大对北交所市场(chǎng)的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的(de)战(zhàn)略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次(cì)新(xīn)基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主板上(shàng)一些成(chéng)长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行(xíng)投资(zī)。在组合(hé)配置上(shàng)，力求均衡和(hé)风险分散，降低(dī)中小企业经营波动大的(de)风险。此外(wài)，北交所相关基金也会(huì)积(jī)极参与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上述投研人士也(yě)称，我们(men)高(gāo)度重视北交所投资机会，目前(qián)有一(yī)只北交所(suǒ)主题基金(jīn)，未来一(yī)方面(miàn)会(huì)根据市场情(qíng)况，择机发行更(gèng)多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至(zhì)北交所股票，同时(shí)会增加研(yán)究团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票(piào)的研究深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓(cāng)北(běi)交所股票总市(shì)值情况(kuàng)看，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场(chǎng)公募(mù)基金(jīn)持(chí)有北交(jiāo)所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平(píng)；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来(lái)，公募投资北(běi)交所总市(shì)值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo分压公式是什么，分压公式是什么意思)所(suǒ)开板初期上市(shì)公司中，与新能源(yuán)行业(yè)相关(guān)的(de)个股(gǔ)市值占比较(jiào)高，而去(qù)年下半(bàn)年新能(néng)源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带动(dòng)投资北交(jiāo)所市(shì)值(zhí)有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特(tè)征类似于一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深证的大多数(shù)公司(sī)而言(yán)又相(xiāng)对(duì)早期(qī)，可投资标的(de)规模(mó)也(yě)相对更小；但(dàn)从(cóng)长期投资的(de)角度来说(shuō)，这也意味着更大的成长空间(jiān)和收益(yì)率预期，故我们(men)认为(wèi)北交所具(jù)备良(liáng)好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行业的(de)、符(fú)合“专精(jīng)特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍(biàn)规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)、受到(dào)的(de)关注度可(kě)能(néng)不高，但在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司(sī)，而(ér)且(qiě)由于市值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也(yě)表示(shì)，从中(zhōng)长期视角看，随着北(běi)交所(suǒ)交易制(zhì)度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不断明(míng)确(què)，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金(jīn)流(liú)入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有(yǒu)向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当前配(pèi)置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具(jù)备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注(zhù)成长赛道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强的优质产业(yè)链。更多(duō)的阿尔(ěr)法(fǎ)收益可(kě)能聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关(guān)投研(yán)人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企(qǐ)业，借国(guó)家政策(cè)支持的东风和企业自(zì)身的努力(lì)，我们相(xiāng)信会有相当(dāng)体量(liàng)的企业(yè)成长成为(wèi)大型企业，这个成(chéng)长的(de)过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我们(men)更(gèng)加(jiā)看(kàn)好电力设备、机(jī)械设(shè)备、医药(yào)生物(wù)分压公式是什么，分压公式是什么意思等三个领域。”

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