北交(jiāo)所(suǒ)开市至(zhì)今一年半，公募基(jī)金投资(zī)北(běi)交所步伐不断推进(jìn)，除了(le)推出(chū)北证50指数基(jī)金、北交所主题(tí)基金、“专精(jīng)特(tè)新”主题(tí)基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局力度，今(jīn)年更有(yǒu)新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估(gū)值水平，公募基金等(děng)专(zhuān)业投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的(de)意愿也在(zài)增加。从长(zhǎng)期投资的(de)角度看(kàn)，北交所股票处(chù)于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成(chéng)长空间，符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军和(hé)科技(jì)、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交所投资(zī)机会

　　据(jù)记(jì)者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累计(jì)有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华(huá)心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月(yuè)等十多只次新基金(jīn)公告(gào)可投资于(yú)北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

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　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等多(duō)家基金公(gōng)司也(yě)发布公告称，北交(jiāo)所上(shàng)市股票是(shì)国内依法发行(xíng)上(shàng)市的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交(jiāo)易(yì)的(de)股票”。在遵守基金合同所规(guī)定(dìng)的投(tóu)资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益(yì)特征和(hé)相关(guān)风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗(qí)下(xià)基金可参与(yǔ)北交所股票的(de)投资。旗下(xià)新(xīn)增(zēng)基(jī)金如果(guǒ)符合基金合同的有关(guān)规定(dìng)，亦可(kě)投资(zī)北交所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信建投基金相关(guān)投研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投(tóu)资机构(gòu)敏(mǐn)锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所(suǒ)相关(guān)股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大(dà)布(bù)局力(lì)度(dù)；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，北交所上市公(gōng)司是(shì)除沪深两市以外国内(nèi)最优质(zhì)公司的代(dài)表，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和(hé)持股总量的角(jiǎo)度来(lái)看，公募参与北(běi)交所意愿在持续(xù)增加。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北(běi)交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个(gè)板块的(de)成交变得更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司(sī)的(de)良好表现也使(shǐ)得越来越多投资(zī)者(zhě)关注(zhù)到(dào)北交所，自然也引来(lái)更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公(gōng)募(mù)基金的配(pèi)置意愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交所(suǒ)市场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新领域的景气(qì)度。而近(jìn)期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募(mù)基金产品出现在(zài)北交所公司前十大(dà)股东(dōng)名单(dān)中；北交所较大(dà)规模(mó)公司去年业绩(jì)涨势(shì)良好，今年(nián)一季度盈利表现继续向好；次新基(jī)金在(zài)北交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性(xìng)的改善(shàn)和(hé)创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性等制(zhì)约，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异(yì)，但未(wèi)来会(huì)加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所(suǒ)的战略定位(wèi)和上(shàng)市公(gōng)司“小而美(měi)”的特征，预(yù)计次新基金投(tóu)资将深入细(xì)分(fēn)产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个(gè)股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成长(zhǎng)赛道的公(gōng)司估(gū)值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显著偏低的(de)公司进行(xíng)投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡(héng)和风(fēng)险分散(sàn)，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经营波动大的(de)风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积(jī)极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上述(shù)投研人士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一只北(běi)交所(suǒ)主题基金，未来一(yī)方面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交所股票为(wèi)主要投资范围的基金产品，另一方面，不(bù)排除将存(cún)量基金产品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增(zēng)加研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持仓北交(jiāo)所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来(lái)，公募投资(zī)北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所开板初(chū)期(qī)上(shàng)市公司中，与新(xīn)能源行业相(xiāng)关的个股市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年新能源行业整(zhěng)体回调(diào)幅度较大，带动投资北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交所的(de)投资价(jià)值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大(dà)多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但从长期投资的(de)角度来说(shuō)，这也意(yì)味着更大的成(chéng)长空间和(hé)收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的(de)长期投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比(bǐ)较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模(mó)较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但在其所(suǒ)属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入(rù)的强度(dù)上、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上(shàng)市(shì)公司，而且(qiě)由于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从(cóng)中长期视角看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易制度的(de)不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必会(huì)吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的(de)企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有向上(shàng)修复的空间(jiān)，当(dāng)前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛(sài)道，尤其(qí)是具(jù)有专精特新特性的(de)成长股。在(zài)行(xíng)业的稀缺(quē)性方面(miàn)，投资者(zhě)可重点关(guān)注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业链(liàn)。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士也称，北(běi)交所(suǒ)有一(yī)大批优(yōu)秀的(de)创新型中(zhōn怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义g)小企业，借国家政策支持的东风和企业(yè)自身的努力，我们(men)相信会有相当体量(liàng)的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大(dà)型企业(yè)，这个成长的过程会给(gěi)投(tóu)资者带(dài)来丰厚回(huí)报，因此我(wǒ)们认为北交所具备(bèi)长期(qī)投资价(jià)值。“具体细分而(ér)言(yán)，我们更加看好电力设备、机(jī)械设备、医药(yào)生物(wù)等(děng)三个(gè)领域(yù)。”

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