今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法定上(shàng)限，这标志(zhì)着(zhe)美国再度陷入(rù)债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经多(duō)次(cì)警告称(chēng)，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂(zàn)停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济和金(jīn)融产生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党就提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危(wēi)机(jī)的根本——美国(guó)债务和债务上限究竟(jìng)是怎么(me)回(huí)事(shì)？美(měi)国债务(wù)为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何(hé)要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上(shàng)限，我们需要先了(le)解美(měi)国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为何频频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政府在(zài)绝大部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多(duō)数总统任期内都高(gāo)于其(qí)财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债(zhài)成了惯例(lì)，而政府债务规(guī)模也(yě)一直(zhí)随(suí)着政府赤(chì)字(zì)的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于新(xīn)冠(guān)疫情以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄(líng)化导致政府医(yī)疗支出不断上升(shēng)，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政策(cè)导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟(gēn)上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政(zhèng)府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重压力下，美国的(de)赤字(zì)规模近年来(lái)如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因(yīn)此不(bù)断(duàn)攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确(què)的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫(gōng)要(yào)发债借钱，美国国会基(jī)本(běn)照单全(quán)批。

　　但(dàn)在(zài)1917年(nián)，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务规(guī)模越来越大，引发部(bù)分(fēn)美国议员提出的反对（也有一些议(yì)员是为了反对美国参战），美(měi)国国(guó)会便(biàn)通(tōng)过(guò)《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦(bāng)债务进行限(xiàn)额规定(dìng)，以此来(lái)限制政府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加(jiā)入第二次(cì)世界大战，美(měi)国国(guó)会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美(měi)国政府债(zhài)务总额(é)的(de)限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了(le)修订，以(yǐ)更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国(guó)两党已经(jīng)提高(gāo)了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高(gāo)一(yī)次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执(zhí)政期(qī)间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美国债务上限的(de)上调幅度进一步加大(dà)，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任(rèn)期(qī)内，美国(guó)最(zuì)新债(zhài)务上限为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任(rèn)内(nèi)，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂(zàn)停(tíng)了债务(wù)上限，以(yǐ)暂时(shí)取消美国政府的支出限(xiàn)制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大(dà)幅上调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国会(huì)最新(xīn)一次(cì)提高债务上限(xiàn)，美(měi)国(guó)债务(wù)上限已(yǐ)经(jīng)提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的(de)债务(wù)上(shàng)限115亿(yì)美元(yuán)，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美(měi)国(guó)国会为(wèi)联邦政府设(shè)定的(de)举债的最(zuì)高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国会调(diào)高(gāo)债务上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造(zào)成限制，使(shǐ)其不(bù)能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上(shàng)来(lái)说，这一(yī)限制也同时对其美国(guó)政府的(de)债务(wù)信用提供了保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国(guó)作(zuò)为手(shǒu)握(wò)美(měi)元霸权的超级(jí)大国，本(běn)身并不受到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国(guó)政(zhèng)府开支无(wú)度(dù)、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受到(dào)损害，原有债权(quán)人权(quán)益也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过(guò)“债务上限(xiàn)”这一(yī)内(nèi)控(kòng)举(jǔ)措，才(cái)能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地(dì)位(wèi)。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当(dāng)于是美方对债权人的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调(diào)的美(měi)国债务上限，为什(shén)么在现(xiàn)在(zài)会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美国(guó)债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国国会两院的通过。在此前(qián)的历(lì)史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大(dà)多数(shù)时(shí)候(hòu)类(lèi)似于一个“走过场”的(de)周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年(nián)来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦(lún)为两党的政治武器，被在(zài)野党用作了与(yǔ)执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别(bié)占据两院多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民主党占据参(cān)议院多数(shù)，而共和党占据(jù)众议院多(duō)数。拜登要想提高债务上(shà凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗ng)限，就需(xū)要(yào)和(hé)国会共(gòng)和党人(rén)达(dá)成(chéng)一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于美(měi)东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债(zhài)务上限的计划(huà)。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二(èr)仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就(jiù)要无限逼(bī)近债务违(wéi)约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本周三(sān)前往日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人(rén)峰(fēng)会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的(de)时(shí)间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类(lèi)似严峻的(de)违约风险(xiǎn)：时(shí)任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协(xié)议，勉强避免了一场(chǎng)债(zhài)务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正(zhèng)违约而仅仅是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了全球资本市(shì)场剧烈(liè)波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的(de)主权信用评(píng)级。这使得美国面临(lín)更高的借贷(dài)成本(běn)——美国第二年(nián)的借贷成(chéng)本(běn)上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的市(shì)场动(dòng)荡也(yě)只是短(duǎn)期影响。而更重要的(de)是，从(cóng)长期来看，财(cái)政支出削(xuē)减意味着美(měi)国多年的预(yù)算(suàn)紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生更严重的(de)长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年(nián)债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于(yú)相当低(dī)迷的(de)经济(jì)中，并且正处(chù)于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在(zài)接下来(lái)的六(liù)七(qī)年里，美国政府没有提供(gōng)真正有价值的公共产品和服(fú)务，因(yīn)为它们（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上限危机(jī)，也被许多(duō)人看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限危机(jī)的(de)翻版(bǎn)：美国国(guó)会(huì)面临类(lèi)似(shì)的分裂局面，美国经(jīng)济(jì)也正处(chù)于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏(xì)码，在(zài)最后关头提高债(zhài)务(wù)上限，由此带来的(de)短期市(shì)场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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