5月(yuè)9日晚间，A股上(shàng)市公司金证(zhèng)股(gǔ)份发布的一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股(gǔ)份正在(zài)筹划(huà)发行股份及支(zhī)付现(xiàn)金(jīn)购买上海文(wén)华财经资讯股(gǔ)份有限公司（下(xià)称(chēng)文华财(cái)经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套(tào)资金(jīn)。公司股票将于(yú)2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开(kāi)始(shǐ)停牌，预计停牌时(shí)间不超过10个(gè)交易(yì)日。

　　文华(huá)财经(jīng)两(liǎng)次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经(jīng)系头部期货软(ruǎn)件商。公开(kāi)资料显示(shì)，截至2021年年(nián)末，文华财经与国内139家(jiā)期(qī)货公司(sī)合作，占国内期货(huò)公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华(huá)财(cái)经PC端交易中国一共有多少万亿钱软件的(de)月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端(duān)随身行软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财(cái)经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本市场大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月(yuè)，文华财经首次(cì)报送创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年(nián)多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定(dìng)终(zhōng)止审查，文(wén)华财经此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再(zài)次递交招股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发(fā)行上(shàng)市(shì)申请文件，深交所(suǒ)决定(dìng)终止对其首次公开发行股票并在创(chuàng)业板上市的审核。文华财(cái)经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨晚发布的(de)公告显示(shì)，本次交易事项尚处于筹(chóu)划阶(jiē)段(duàn)，公司目(mù)前正与(yǔ)交易意向方接(jiē)洽(qià)，初步确定的(de)交(jiāo)易(yì)对方(fāng)包(bāo)括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管(guǎn)理咨(zī)询合伙企业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富(fù)新兴产业投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业（有限合伙）（下称上(shàng)海(hǎi)经一）、上海兴富创业投资管理中(zhōng)心(xīn)（有限合(hé)伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易对方合(hé)计持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市公(gōng)司重大资产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修(xiū)订(dìng)）》等(děng)相(xiāng)关规定，本次交易前，交(jiāo)易对(duì)方与公司不存在关联关系。本次交易完成后，交易对方(fāng)尚守(shǒu)哲(zhé)持有公司的股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交(jiāo)易。本次交易前，公司(sī)无控股股东、实(shí)际控制人；本次交易完(wán)成(chéng)后(hòu)，公司第一大股(gǔ)东不会发生变化，且不存在实际支(zhī)配(pèi)公司股(gǔ)份表(biǎo)决权超过30％的股东，公司(sī)仍将(jiāng)无控股股东、实(shí)际控(kòng)制人，预计(jì)不构(gòu)成公司重(zhòng)大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元(yuán)，实际(jì)控制人为该公司董事长兼总经理尚(shàng)守哲。根据文华财经此(cǐ)前(qián)披露的(de)招股书(shū)，截(jié)至(zhì)2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经(jīng)的直(zhí)接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一(yī)和上海经一分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合(hé)计控制78.303％的(de)股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交易(yì)对方中，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴富创(chuàng)投、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜对文华财经(jīng)的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能(néng)力(lì)有(yǒu)望(wàng)提升

　　作(zuò)为(wèi)金融科技全领域服务(wù)商(shāng)，金证股份为证券、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所(suǒ)、监管机构(gòu)等行业客户提(tí)供全技(jì)术栈、全产品线解(jiě)决(jué)方案，同(tóng)时与政府机关、互(hù)联网公司合(hé)作开(kāi)展包括智慧城市在内(nèi)的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内，金证(zhèng)股份(fèn)实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现归属于(yú)上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期(qī)内，金证股份证(zhèng)券经纪(jì)业务软(ruǎn)件收入较上年(nián)同期略有(yǒu)增长，资管(guǎn)机构软(ruǎn)件收(shōu)入(rù)基本持(chí)平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务项目(mù)成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润(rùn)下降。报告期内公司确认(rèn)投资收益-1748万元(yuán)，较上年同期减少2035万元，主要是联营企(qǐ)业投(tóu)资收(shōu)益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底中国一共有多少万亿钱，金证股份总(zǒng)资(zī)产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告期内，公司实现(xiàn)营业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融行(xíng)业的增长主要得(dé)益于两方面的(de)因(yīn)素：一是公(gōng)司在证(zhèng)券市场行业占有率基(jī)础稳定，核心产(chǎn)品(pǐn)需求刚性(xìng)，公司加(jiā)快产品(pǐn)新一代产(chǎn)品(pǐn)布局、积极推进项目上线验收(shōu)。二是在(zài)资管(guǎn)领域加强了资管IT业务发展(zhǎn)力(lì)度，在(zài)多个(gè)核(hé)心产品和技术上形成领(lǐng)先优势，开(kāi)始进入收获(huò)期。

　　非(fēi)金融(róng)行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金融行业的收入下降，主(zhǔ)要由于公司在(zài)数字(zì)经济业(yè)务上，不同程(chéng)度受到需求端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个(gè)百(bǎi)分点。其中，金(jīn)融行(xíng)业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金(jīn)融(róng)科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标的业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万元(yuán)；归(guī)属于母(mǔ)公司(sī)股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为(wèi)31708.21万(wàn)元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看出，无(wú)论从资产(chǎn)规(guī)模和盈利能力来看(kàn)，金证股份均远高于(yú)文华财经，但文华财经的毛利率(lǜ)显著高(gāo)于金证(zhèng)股份，无疑是一块优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有业(yè)内人(rén)士(shì)认为，如果本(běn)次交易得以顺利实施(shī)，对于金证(zhèng)股份(fèn)而言(yán)，文华财经(jīng)的优质资产注入后，其盈利能力将进一步提升；对于(yú)文(wén)华财经而言，多年谋(móu)求上市无果后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)昨(zuó)晚发布(bù)的公告中(zhōng)，金证股份并未披露具体的交易(yì)细节，例如交易对(duì)价等。公(gōng)告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份与主要交(jiāo)易对方就本次交易签署了《意向协议书(shū)》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方发行股(gǔ)份及支(zhī)付(fù)现金的方式购(gòu)买其持有的(de)文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易(yì)各(gè)方关于本次交易的(de)初步合作(zuò)意向，交易各方在本次(cì)交易中的具体权利义(yì)务以及各项(xiàng)安排以交易各方最终签(qiān)署的正(zhèng)式交易协议(yì)为准。

　　金证(zhèng)股份还进(jìn)行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次(cì)交易(yì)仍(réng)处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交易协(xié)议，本次交易尚需履行(xíng)必要的内部决策程(chéng)序，并经(jīng)有(yǒu)权(quán)监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)批准后中国一共有多少万亿钱方可(kě)正式实施，本次交易(yì)最(zuì)终能否实施尚存在(zài)较大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下(xià)跌之后，今年以来(lái)，金证股份(fèn)股价步(bù)入上(shàng)升通道(dào)。截至5月(yuè)9日(rì)收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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