循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思

　　一度被称为“机构投资者(zhě)风向标”的(de)股票ETF市场，迎来重大(dà)变(biàn)局，个人投资者不仅在新发(fā)基(jī)金中占据主(zhǔ)流，存量产品(pǐn)也超过了机构投(tóu)资者(zhě)占(zhàn)比(bǐ)。

　　多位(wèi)业内人士对此表示，在基金(jīn)行业(yè)ETF投教工作(zuò)成(chéng)效(xiào)显著，ETF交(jiāo)易工具(jù)优势被(bèi)投资者逐渐认知，以(yǐ)及投(tóu)资热点轮动(dòng)加快、主(zhǔ)题和行业(yè)ETF跟踪(zōng)效率较高等背景下，国内资本市场正在(zài)经(jīng)历股民转基(jī)民，由“投个股”到“投(tóu)ETF”的转变。长期来看，个人在股票ETF占(zhàn)比抬升，有利(lì)于投资者分散风(fēng)险(xiǎn)，提高市(shì)场(chǎng)交易活跃度，长远(yuǎn)可提高A股市场稳定性。

　　新发权(quán)益ETF个人占比(bǐ)84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月13日(rì)，今年新(xīn)成立的37只股(gǔ)票ETF（统(tǒng)计股(gǔ)票(piào)ETF和跨境(jìng)ETF）上市前一(yī)周(zhōu)披露的个人投(tóu)资者平均占(zhàn)比83.9％，个人投资者俨然成为新发权(quán)益ETF的主力军(jūn)。

　　而从全市场(chǎng)数据看，2022年(nián)个人(rén)投资者(zhě)比(bǐ)例(lì)为50.85％，同比(bǐ)下降(jiàng)3.67个百分点，但仍然在(zài)股票(piào)ETF市场占比超过了机构资金。

　　针对个人投(tóu)资者占比的变化，华泰柏瑞指(zhǐ)数投资部总(zǒng)监(jiān)助理、基金经理李沐(mù)阳表示，2018年以前，权(quán)益(yì)类ETF的规模(mó)主要(yào)集中(zhōng)在几大(dà)宽基ETF，一般都是机(jī)构投资者做配置去买ETF。2019年(nián)以后(hòu)，行业ETF如(rú)雨后春笋(sǔn)般出现(xiàn)，叠加全行业(yè)指数(shù)相关业务同仁在ETF投(tóu)教工作上的(de)共同努力，ETF作(zuò)为交易工具的优势，越来越被(bèi)普(pǔ)通个人投资(zī)者认知(zhī)，从而使个人股票占比的大幅提升。

　　具(jù)体(tǐ)到今年(nián)新发ETF个人占比较高的现象，国泰基金也分析，今年(nián)以来A股(gǔ)市场(chǎng)持续回暖(nuǎn)，投(tóu)资者情绪比较积极(jí)，新发产品(pǐn)募(mù)资环境比(bǐ)较(jiào)好，也越来越(yuè)受到个人投资(zī)者的青睐。此(cǐ)外，ETF投资者大部分由股民(mín)转化而(ér)来，这些个人(rén)投资者也认识到ETF持有(yǒu)一篮(lán)子股票(piào)，胜率大概率(lǜ)更高，相对于个股来说，也能更好地分散风(fēng)险。

　　基煜研究也补充道，个人投(tóu)资者“买新不买旧”的理念扎根较深(shēn)，更倾向(xiàng)于交易新上市的(de)ETF，而机构(gòu)投资者对于时间成本的(de)把控(kòng)较严格，在看准投资机会后，更倾向于去申购老产品(pǐn)。

　　近五年个人占(zhàn)比(bǐ)呈攀升势头

　　个人增(zēng)持宽基ETF，机(jī)构增持行业或(huò)主(zhǔ)题ETF

　　从近五年数据看，个人在股票ETF占比也呈现明(míng)显的震(zhèn)荡(dàng)攀升势头。

　　在2018年(nián)，个人在(zài)股(gǔ)票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个(gè)人持(chí)有比例(lì)平均分别为36％、42％，2021年(nián)一度占比达到(dào)54.52％的高点，超过了(le)机构资金，股票ETF作为“机构(gòu)投(tóu)资者风向(xiàng)标(biāo)”成为过去式(shì)。

　　到(dào)2022年，个人占比又回落近5％，达(dá)到50.85％，但仍(réng)然超过了机构占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人(rén)占比(bǐ)从38.26％增至39.76％，同比上升(shēng)1.5个(gè)百分点；而个人投资者占(zhàn)比(bǐ)较高的行业或(huò)主题(tí)ETF，同期则从60.6％的(de)高点回(huí)落只55.23％，下降(jiàng)5.38个百(bǎi)分点。

　　但由于国内ETF整体(tǐ)仍(réng)在扩张(zhāng)态(tài)势(shì)中，个人投资(zī)者在行业或主题ETF产品中占比下降(jiàng)，但绝对份额(é)也(yě)是在增长的，这(zhè)一数据更(gèng)代(dài)表了(le)机构投资者(zhě)对行(xíng)业或主题ETF的认(rèn)可度也在(zài)不断(duàn)抬升(shēng)。

　　“我个人(rén)认(rèn)为(wèi)是ETF投教工(gōng)作在发挥作用。”李沐阳表示(shì)，在(zài)下沉调(diào)研的过程中(zhōng)，我们(men)发现大部分(fēn)投(tóu)资者(zhě)都会(huì)将较为低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作(zuò)为尝(cháng)试。潜(qián)移默化中，宽基ETF扮(bàn)演了资产组合配置(zhì)中的一个重要(yào)的台(tái)阶。

　　国(guó)泰基(jī)金也补充(chōng)道(dào)，由于(yú)近(jìn)年来行业轮(lún)动加快，而(ér)宽基ETF可以帮(bāng)助投资(zī)者(zhě)把(bǎ)握比较(jiào)均衡的投资机会，受到资金(jīn)关注。早在2018年和2022年(nián)，市场震(zhèn)荡下行，投(tóu)资(zī)者的(de)风险(xiǎn)偏好(hǎo)有所降低(dī)，宽基(jī)ETF会比较(jiào)受欢迎；而在市(shì)场上行时，行业(yè)和主题异彩纷(fēn)呈，机(jī)会(huì)又多上涨空间又大(dà)，风险偏好(hǎo)也随之上升(shēng)，所以(yǐ)行业和主题ETF占(zhàn)比则会提升。

　　基煜(yù)研究也表示(shì)，近五年市场成交(jiāo)热情的提升带来了(le)A股市(shì)场(chǎng)的(de)大幅(fú)发展，个人投资者(zhě)入市(shì)规模激增，而(ér)在(zài)经历了(le)多种行情风格的(de)锤炼后，尤其是操(cāo)作(zuò)难(nán)度(dù)较高的(de)2022年之后，投资(zī)者(zhě)们对于跑赢基准(zhǔn)的难(nán)度有了更清晰的认知，而ETF能够(gòu)有效(xiào)的跟(gēn)上基准的步(bù)伐；另一(yī)方面，近几年投(tóu)资热点轮动较(jiào)快(kuài)，新的投(tóu)资(zī)领域带来了大量的学习成(chéng)本(běn)，而ETF的(de)投(tóu)资门(mén)槛较低(dī)，运作透明度较高，因而逐步获得个人投资(zī)者的(de)认(rèn)可。

　　具体来(lái)看，基(jī)煜研究分析，一(yī)是(shì)随着A股市场愈发成熟(shú)、有效性(xìng)提升(shēng)，个人投资者对(duì)于β收益的认知将(jiāng)越来(lái)越深入，近几年可以(yǐ)看到更多投(tóu)资者(zhě)会基于大势(shì)选择宽基(jī)投(tóu)资工具；另一方(fāng)面，2019年至2021年，市场的投资主(zhǔ)线(xiàn)较(jiào)为清晰(xī)，如消费、新能源、医药等，因此(cǐ)行业(yè)主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)ETF更容易受到追捧。

　　提升交易活跃度

　　长远(yuǎn)可提(tí)高A股市场的稳定性

　　随(suí)着个人(rén)占比的抬升(shēng)，股(gǔ)票ETF市场的交投活(huó)跃度也呈现明显的(de)提(tí)升。

　　Wind数(shù)据显示，2022年股(gǔ)票ETF市场总成交额12.67万亿元，同比增长43％；年平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业内(nèi)人士表示，长期来(lái)看，股票ETF市场个人占比超过机构，有利(lì)于股(gǔ)民转为基民，为投资者分散风险，提(tí)升交易活(huó)跃度，长远可提高A股市场的(de)稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的个人(rén)投资者(zhě)大都由股民(mín)转化而来(lái)，个人(rén)投资者发(fā)现(xiàn)ETF快捷、透明、成本低廉且相比个股(gǔ)可以(yǐ)更好地平滑风险，也能够获得交易的参与(yǔ)感，于是更多(duō)选择通过ETF来(lái)参与市(shì)场。相比个股来说，ETF的(de)风险(xiǎn)更分散波(bō)动也更小(xiǎo)，因此个人投资(zī)者选择ETF而非股票，长远(yuǎn)来看(kàn)可提高A股(gǔ)市场(chǎng)的稳定性。

　　“个人投资者在ETF投(tóu)资上可能交易频率更高，也更容易受到市场消(xiāo)息(xī)的影响(xiǎng)，这(zhè)对(duì)于我们基金管(guǎn)理(lǐ)人的持续运营和(hé)投资者陪伴都提出了更高(gāo)的要求。”国泰基金相(xiāng)关人士称。

　　“更高(gāo)的个人占比可能会带来更活跃的交易，并带来更(gèng)有吸引力的市场(chǎng)。”李沐(mù)阳也称。

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