本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，流动性(xìng)问题是(shì)制约北交所发展的首(shǒu)要因(yīn)素，不(bù)过随(suí)着公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动(dòng)性问题(tí)有望(wàng)持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估(gū)，正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金(jīn)主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数(shù)，由于是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认(rèn)购期(qī)为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基(jī)金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基(jī)金公司拿到批文。除(chú)博(bó)时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时(shí)基(jī)金旗下产品(pǐn)正在(zài)发(fā)行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价(jià)值，万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普(pǔ)遍显著(zhù)低(dī)于其他上市板块中业务(wù)相关度(dù)较高的同(tóng)类股(gǔ)票，具有较大(dà)估值提(tí)升空间(jiān)。随着市(shì)场流动性(xìng)的(de)增强(qiáng)和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基金月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北(běi)证50成份指数(shù)基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以(yǐ)来回报悉数为(大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别pan>wèi)负，其中年内平(píng)均收(shōu)益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品(pǐn)开始(shǐ)加速“回(huí)血”，月内产品均(jūn)获(huò)正收(shōu)益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以(yǐ)来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开始持续上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基(jī)金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性(xìng)有所改(gǎi)善。从中观维度来看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐步(bù)改(gǎi)善(shàn)，以及公司业绩持续(xù)释(shì)放，北交所板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望持续(xù)向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交所上市(shì)公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩表现来(lái)看(kàn)，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利(lì)润正增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题权益(yì)基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成(chéng)北交(jiāo)所两年(nián)定开年内收益为负外，其余(yú)9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)年内回(huí)报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精选两年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内(nèi)人士认为(wèi)，当前北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场上，制(zhì)约其(qí)发展的(de)依(yī)然是市(shì)场本身(shēn)较差的(de)流动性(xìng)问题，市场制度(dù)性(xìng)差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估(gū)值表(biǎo)现差(chà)异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北交所市场有必(bì)要完(wán)善转板制度，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一(yī)个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交(jiāo)所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，也是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位(wèi)置，对于(yú)北交所的后续(xù)表现充(chōng)满(mǎn)信(xìn)心，信心来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重(zhòng)仓股的(de)平均(jūn)估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以内，这个(gè)估(gū)值(zhí)水平对于(yú)具备专精特新(xīn)特性的中小成(chéng)长型企业(yè)而(ér)言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来(lái)看，他们发(fā)现很(hěn)多(duō)北交所(suǒ)公司今年(nián)以来依然延续(xù)了较快的增长速度，发(fā)展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩(jì)的(de)持续(xù)增长进一步消化了(le)估(gū)值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四(sì)季(jì)度以来(lái)北交所出(chū)了(le)不少政策(cè)利好，包(bāo)括发布(bù)《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务细则》和(hé)《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票将纳(nà)入中(zhōng)证、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的(de)密集发布，可以(yǐ)说对这个市(shì)场(chǎng)是(shì)加大(dà)了(le)呵护(hù)的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来(lái)了，给他(tā)们(men)增加(jiā)了筛选的(de)范(fàn)围，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对整个市场(chǎng)的流动性(xìng)造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是市场长期发(fā)展的基(jī)石，这(zhè)使(shǐ)得他们选择优质中(zhōng)小专(zhuān)精特新企(qǐ)业的(de)难度是相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金(jīn)经理张(zhāng)靖表示(shì)，北(běi)交所作为(wèi)新(xīn)兴的(de)股票交易市场，目前(qián)仍处(chù)于初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票(piào)数量还不(bù)够多，市(shì)场(chǎng)关注度(dù)还不高，整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平(píng)相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易(yì)所明显(xiǎn)低(dī)估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底回(huí)升，和北交(jiāo)所快速发展，投(tóu)资机会应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的(de)不(bù)断推进(jìn)和(hé)投资(zī)者关(guān)注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变(biàn)化来看(kàn)，这(zhè)一趋势已经初露(lù)端倪，部分专精(jīng)特新(xīn)次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获(huò)增持较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的(de)，未来随着(zhe)北交所(suǒ)改革的(de)不断(duàn)推进(jìn)和(hé)投资(zī)者关注度提升，北交所流(liú)动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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