用(yòng)友网(wǎng)络（600588）的(de)3.0-II转型，即云服务转型第(dì)二阶段(duàn)进展(zhǎn)明显不佳。

　　2023年茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种一季度，用友网络净亏损3.97亿元，创(chuàng)公司2001年5月上(shàng)市以来(lái)单(dān)季最(zuì)大亏损；2022年(nián)净(jìng)利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来(lái)连续第三年(nián)净利下(xià)滑。与此(cǐ)对(duì)应的是，2020年以来(lái)公司股价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营(yíng)收、净(jìng)利同步大增、股(gǔ)价(jià)大(dà)涨(zhǎng)的(de)同向(xiàng)共(gòng)振，大相迥异。

　　目前，用友(yǒu)网络股(gǔ)价为(wèi)21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年来(lái)单季最大亏损

　　净利连续三年下滑

　　用(yòng)友网络4月(yuè)28日晚(wǎn)间发(fā)布2023年第一季度报告，一季度(dù)实现(xiàn)营业收入14.75亿元，同(tóng)比增长15.3％；归属于上市公司股东的净亏损3.97亿元，创该公司(sī)2001年5月上(shàng)市以来单季最(zuì)大(dà)亏损。

　　此前(qián)，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)发布的(de)年报显示，20茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种22年公司(sī)营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下净(jìng)利11.8亿元的历史(shǐ)最高点之后(hòu)，用友网络连(lián)续第三年净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创(chuàng)下历史新高之后，用友(yǒu)网络股价(jià)就(jiù)总(zǒng)体上呈(chéng)下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫(wèi)东等投资者被(bèi)套

　　在(zài)2022年股价大(dà)跌前，用(yòng)友网(wǎng)络在股价相对高点进行了定增融资(zī)。此次定增吸引了不少(shǎo)机构参(cān)与，包括(kuò)高(gāo)毅、葛卫东(dōng)等知名机(jī)构(gòu)和(hé)投资者(zhě)。

　　2022年1月，用友网络(luò)披(pī)露定(dìng)增结果，增发数量约1.7亿(yì)股，每股价格为(wèi)31.95元，定增(zēng)募资约53亿元(yuán)。当时(shí)，在定增市场(chǎng)颇为活跃的(de)私(sī)募大佬葛卫东，也参与了定增，投(tóu)入资金约2亿(yì)元。

　　但在(zài)定增(zēng)结(jié)束之后，用友网(wǎng)络发(fā)布的(de)2021年业(yè)绩(jì)明显不(bù)及市场预期，2021年净利润(rùn)为(wèi)7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后(hòu)，用友网(wǎng)络的(de)2022年(nián)各(gè)季度(dù)业绩更是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同(tóng)比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿(yì)元，同比下降(jiàng)218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿元，同比下降(jiàng)525％。

　　在此背(bèi)景下，用友网络(luò)的股价从2022年2月37元的高点，最低(dī)跌至2022年9月(yuè)的16.28元，跌(diē)幅近六成。而葛卫东(dōng)的总持股数，也从(cóng)2022年一季度的7626万(wàn)股，到2022年三季度末退(tuì)出前十(shí)大(dà)股东，在(zài)此期(qī)间，其减持数(shù)量至少有(yǒu)4100万股。其定增投资(zī)也惨遭被套。

　　2022年以来(lái)，用(yòng)友网络股价大跌(diē)。

　　云服务转型第(dì)二(èr)阶段道阻(zǔ)且长

　　在用友网络的发(fā)展历史(shǐ)上，其1.0阶段(duàn)是通过财务软件服(fú)务(wù)企(qǐ)业的会计电算化，2.0阶段(duàn)是通过ERP软件服务(wù)企业的信息(xī)化，现在的3.0阶段是服务企业的(de)数智化。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，从2016年(nián)起，用友的3.0-I战略是(shì)转型云服务业(yè)务，引领中国(guó)企业级服务市(shì)场。在此基(jī)础上，公司2020年进入新的战略发(fā)展阶段(duàn)（3.0-II），战略目标是(shì)构建(jiàn)和运营全(quán)球(qiú)领先的企业云(yún)服务平(píng)台。

　　2015年，用友(yǒu)网络正式发布(bù)了完全基于(yú)互联网架构的企业互(hù)联(lián)网开发平台。2017年(nián)以(yǐ)来，其云平台(tái)、财务云、人(rén)力云(yún)等云产品得到(dào)逐步发展，各领域(yù)云上线运营(yíng)、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经(jīng)历了(le)第(dì)一个阶段的”用友云”面世、云平台(tái)及领(lǐng)域服务快速发(fā)展，第二个阶段的统一底座(zuò)和(hé)服务融合。2022年8月，经过6年的规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云进(jìn)入新的发展阶段。

　　从(cóng)公司(sī)业务占比来看，用友网络云服务转型取得(dé)了(le)较大成功。

　　2022年，其(qí)云(yún)服务业(yè)务实现(xiàn)收入(rù)63.53亿元(yuán)，同比增长19.4％，占总营收的(de)比重(zhòng)为(wèi)68.6％，较2021年提升(shēng)9个百分(fēn)点，已(yǐ)成为公司主(zhǔ)要收入来源并(bìng)继(jì)续(xù)扩大(dà)收(shōu)入占比。

　　但(dàn)从高(gāo)端市场份(fèn)额来(lái)看，用友却还(hái)是没有多大突破。《2021年中国工业(yè)软件发展白皮(pí)书》显示，国产ERP软件整体市占(zhàn)率(lǜ)超(chāo)过(guò)70％，其(qí)中用友市占率达(dá)到40％。但在高端ERP市场，国(guó)产ERP软件占有率(lǜ)仅有25％，国外巨(jù)头SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日，在(zài)市场曝出华为(wèi)将在4月启(qǐ)用自己(jǐ)研发的(de)MetaERP软件之后，用(yòng)友网络股价直(zhí)接跌停。尽管(guǎn)华为目前仅为(wèi)自用(yòng)，并不一定(dìng)会面(miàn)向外部市(shì)场提供(gōng)高(gāo)端ERP软件，但股价的跌停，反应出(chū)市场对用友在高端(duān)ERP软件市场(chǎng)竞争力(lì)信心(xīn)茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种的严重不足(zú)，也反(fǎn)应了其在高端市场(chǎng)的进展不佳。

　　具体到财务和股价(jià)上(shàng)，在用友网络(luò)3.0转型(xíng)第一阶(jiē)段，即2016年-2019年，在(zài)其营收逐渐增长的同时，净利(lì)润(rùn)也在同时逐年增长(zhǎng)，且增幅远(yuǎn)高于营收增幅。对(duì)应到股价(jià)上，在此(cǐ)期间，用友网络(luò)股(gǔ)价大涨约(yuē)8倍。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转型(xíng)的第二阶段，即2020年至今，其营(yíng)收仅仅小幅增长，几乎(hū)可以说(shuō)是踏步不前，净利润却大幅下跌，股价(jià)也因此大(dà)跌，公司市(shì)值严(yán)重缩水。

　　用(yòng)友网络(luò)董事(shì)长王(wáng)文京在(zài)2022年曾表示(shì)，3.0阶(jiē)段(duàn)，用友的市值还是有很大的提(tí)升空间。但从目前(qián)的情况来看，用友(yǒu)3.0的第二阶段，道(dào)阻且(qiě)长。

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