今(jīn)年(nián)1月(yuè)，美国政(zhèng)府债务余额又一次(cì)触及法定上限，这标(biāo)志着(zhe)美(měi)国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停或提高债(zhài)务上(shàng)限，美(měi)国(guó)政府最早可能6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违(wéi)约——而这将对(duì)全球(qiú)经济和金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)进(jìn)行争(zhēng)斗，这些画(huà)面(miàn)在近(jìn)些年(nián)似(shì)乎频频(pín)上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国(guó)债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为地给(gěi)债务设(shè)定(dìng)上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我(wǒ)们需要先了(le)解美国政府的债务从(cóng)何(hé)而来，以及(jí)其为(wèi)何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时(shí)期都处于财政赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯(guàn)例，而(ér)政府(fǔ)债务规模(mó)也(yě)一直随着政府赤(chì)字的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债(zhài)务在(zài)近年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债(zhài)务(wù)规模(mó)更是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由于新(xīn)冠疫情以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战争使(shǐ)得美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出的大规模基建(jiàn)政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政府的税收收入并(bìng)没有跟上支出的(de)步伐(fá)，尤其是(shì)在(zài)小布什政府和特(tè)朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了(le)减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国(guó)的(de)赤字规模(mó)近年(nián)来如滚雪球(qiú)一般(bān)扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上(shàng)限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国(guó)并(bìng)没有(yǒu)明确的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战(zhàn)使得(dé)美(měi)国(guó)政(z祈使句例子英语，祈使句例子10个hèng)府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分(fēn)美国议员提(tí)出的反对（也有(yǒu)一(yī)些议员(yuán)是为了(le)反对美国(guó)参(cān)战），美国国会便(biàn)通过(guò)《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国(guó)将加(jiā)入(rù)第二次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债(zhài)务法案》，实质上(shàng)正式确(què)立了对(duì)美国(guó)政府债务总额的限制。随(suí)后，美国国(guó)会又对其进行了修订(dìng)，以更改上(shàng)限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或(huò)少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美国祈使句例子英语，祈使句例子10个债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上(shàng)限，平均(jūn)每9个(gè)月就(jiù)会(huì)提(tí)高一次——其中共和(hé)党总统执政(zhèng)期(qī)间曾(céng)提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度(dù)进一步加大(dà)，在最(zuì)近几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了(le)债务(wù)上限，以暂时取消美(měi)国(guó)政府的支出限(xiàn)制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政(zhèng)府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提高(gāo)债务上限，美国债务上限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足(zú)增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不能(néng)取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国国(guó)会为联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授(shòu)权(quán)用尽，除(chú)非国会调高(gāo)债务上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉(diào)债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成限制，使(shǐ)其不(bù)能随心所以的举债(zhài)，但从理(lǐ)论上来说，这一(yī)限制也同时对其美(měi)国政府的(de)债务(wù)信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国(guó)作为手(shǒu)握美(měi)元(yuán)霸(bà)权(quán)的超级大国，本身(shēn)并不(bù)受到发行美钞(chāo)的(de)外在约束(shù)。如果(guǒ)美国(guó)政府(fǔ)开支无度、过度举债(zhài)，将(jiāng)会(huì)导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权(quán)信(xìn)用将受到损害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美国(guó)政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于(yú)是(shì)美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最(zuì)大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频(pín)频(pín)上调(diào)的美国债务上(shàng)限，为什么在现在会(huì)陷(xiàn)入(rù)无(wú)法上(shàng)调的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高(gāo)美国(guó)债务(wù)上(shàng)限，往往需(xū)要美国(guó)国会两院(yuàn)的通过。在(zài)此前的历史中，提(tí)高债务上限(xiàn)在国会中绝大多数(shù)时候(hòu)类似于一个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对(duì)此(cǐ)进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着美国党派分(fēn)歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦(lún)为两(liǎng)党(dǎng)的政治(zhì)武器，被在(zài)野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美(měi)国两党分别占(zhàn)据两院多数席(xí)位的分(fēn)裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多数(shù)，而共和(hé)党(dǎng)占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，就需(xū)要(yào)和国会(huì)共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向拜(bài)登(dēng)总(zǒng)统施压，要求(qiú)他先同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈(tán)提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提(tí)高债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国会领导人(rén)会面，讨论提(tí)高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的(de)是，如(rú)果拜登(dēng)和(hé)国会领袖们在周二仍无法取得突破性进(jìn)展，这(zhè)场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近(jìn)债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在(zài)周(zhōu)末(mò)访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美(měi)国-大洋洲国(guó)家峰会，这(zhè)意(yì)味着接下来(lái)留给(gěi)拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的(de)时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和(hé)众(zhòng)议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才(cái)就(jiù)债务上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴(bā)马及(jí)民主党在最后关头妥协(xié)，同意在十(shí)年(nián)内削减9000亿美元的(de)财(cái)政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大(dà)跌，并直接导(dǎo)致(zhì)标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调美国的主权信用评(píng)级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美国(guó)第二年的(de)借贷成本上(shàng)升(shēng)了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本上(shàng)抵消了(le)当时两党谈判(pàn)中的一(yī)些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来说，上述的市(shì)场动(dòng)荡也只是短期影响。而(ér)更重要(yào)的(de)是，从(cóng)长期来看(kàn)，财政支出削减意(yì)味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可(kě)能会产生(shēng)更严重的长期(qī)影响——比(bǐ)如(rú)拖(tuō)累美国的经(jīng)济(jì)复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智库经济(jì)政策研(yán)究所首(shǒu)席经济学家乔希(xī)·比文斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务(wù)危机时(shí)表(biǎo)示(shì)：

　　“在实(shí)施(shī)这些削减措(cuò)施时，我们仍(réng)处(chù)于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复(fù)苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时(shí)间远远(yuǎn)超过了(le)应有的时间……在接下来的六七(qī)年(nián)里，美国政府没有提供真正有价值的公(gōng)共产品(pǐn)和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而(ér)如(rú)今(jīn)这场(chǎng)债务上限危(wēi)机(jī)，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机的翻版：美国(guó)国会面临类似的分裂(liè)局面，美(měi)国(guó)经济(jì)也正处(chù)于(yú)类似(shì)的衰退(tuì)环(huán)境之(zhī)中。即(jí)便美国两党(dǎng)能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的(de)短期市场动荡和长(zhǎng)期(qī)经济损害，恐怕(pà)也将再次重(zhòng)演。

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