金(jīn)融界5月12日消息 国内期(qī)货(huò)市场收盘(pán)，商品(pǐn)期货多数下跌，沪(hù)银(yín)大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯碱跌(diē)超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆(dòu)系品种大幅反(fǎn)弹(dàn)上涨(zhǎng)，豆一涨(zhǎng)超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期货(huò)：白(bái)银深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美(měi)国4月生产者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于(yú)预(yù)期，反(fǎn)映(yìng)出(chū)生(shēng)产物(wù)资通胀(zhàng)压(yā)力(lì)进(jìn)一步(bù)趋缓。结合此前(qián)发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率暂停加息(xī)。

　　背(bèi)后逻辑来(lái)看，一方面(miàn)，此前(qián)加息(xī)结束乃至(zhì)降息(xī)已然(rán)成为一种共(gòng)识，因(yīn)此本周在美联储(chǔ)越来(lái)越多官员为(wèi)鹰派站台申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思(tái)的情况下，预(yù)计从(cóng)加息结束到降息周(zhōu)期开启，仍有近(jìn)一个(gè)季度的时(shí)间，在此期间将面临经济和政策的不确(què)定性，贵(guì)金属部分(fēn)回吐前(qián)期超涨的幅(fú)度。另一方面，上周初请失业(yè)金人(rén)数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正(zhèng)在(zài)降温(wēn)。同(tóng)时国(guó)内社融超预期下滑，白(bái)银因工业属(shǔ)性偏强大幅下跌，在情绪修复之前(qián)难言企稳(wěn)，后续(xù)还需(xū)关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期(qī)期货：经济衰退预期(qī)与有色(sè)金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期(qī)强调(diào)从(cóng)宏观经(jīng)济衰退预期角度出发(fā)，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面临调整行(xíng)情，当(dāng)前逐(zhú)步兑现；宏观(guān)经济衰退(tuì)预(yù)期将(jiāng)会继续影(申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思yǐng)响(xiǎng)有色金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美(měi)国经济(jì)数(shù)据疲软增加美(měi)联储政策转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)预期以(yǐ)及(jí)经济风险(xiǎn)依然(rán)利好贵金属，但是美元指数(shù)大(dà)幅上(shàng)升使得贵金属承压回(huí)落(luò)，而铜铝等有色金属大幅(fú)下行，拖累工业(yè)属性较强的白银(yín)走势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有色金(jīn)属大幅回落等因素(sù)综合影响下，白银高(gāo)位回落，下方仍有一定的空间，首先关(guān)注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有效(xiào)跌破该位置将(jiāng)会(huì)测试23美元(yuán)/盎(àng)司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方(fāng)关注(zhù)继续(xù)26美(měi)元/盎司（5800元(yuán)/千克(kè)）阻力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完(wán)，建(jiàn)议继续等白银行(xíng)情企(qǐ)稳再低位(wèi)做多。美(měi)欧银(yín)行业危机(jī)引发避险(xiǎn)需求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续(xù)走强(qiáng)，当前继续关(guān)注(zhù)调整行情(qíng)；后(hòu)续政策宽松转向、经济下行(xíng)风(fēng)险(申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思xiǎn)、银行业风(fēng)险与债(zhài)务上限风险、央行(xíng)购金持续(xù)等宏观因素下(xià)，黄金将会不断(duàn)刷新(xīn)历史新高，贵金属逢低做多配置依然是(shì)核心建议。

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