5月12日(rì)晚间，江铃汽(qì)车公(gōng)告宣布，公司(sī)在2021年5月即(jí)公开挂牌的江铃(líng)重型汽车有(yǒu)限公司(sī)（江铃重汽(qì)）100％股权转让交(jiāo)易终止，而(ér)此前约定的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿元价(jià)格(gé)接(jiē)手的资产(chǎn)，不过原计划(huà)在重卡(kǎ)行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上了包袱(fú)。江(jiāng)铃重汽(qì)在8年间亏损额度超(chāo)过20亿元。而且(qiě)江铃(líng)汽车此前为转(zhuǎn)让铺(pù)路，还曾现金为江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃汽车(chē)前(qián)后(hòu)耗了两年(nián)的“瘦(shòu)身”行动依旧(jiù)以失败告终。

　　审批未在约定(dìng)时间完(wán)成

　　这(zhè)笔交易要追溯到两年前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽车曾披(pī)露，拟以不低于7.64亿元的价(jià)格，通过山西省(shěng)产权交(jiāo)易市(shì)场(chǎng)公开挂牌方式，出售全(quán)资子公司江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重(zhòng)汽对接盘方开出(chū)了(le)要求：1、世界500强(qiáng)企(qǐ)业，2020年度在全球生产(chǎn)销售重型卡车超过12万(w保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次àn)辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经审(shěn)计(jì)合并(bìng)报表净(jìng)利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告(gào)期于2021年8月(yuè)9日期限届满，交易股权(quán)出售征集到一名意向受让方，符合上述要求的沃尔(ěr)沃卡车成了(le)接盘侠。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车(chē)也按(àn)照相关(guān)交易规则支付了保证金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协商一致，就出售交易股权(quán)签署(shǔ)了《关于(yú)江铃重型汽车有限公司100％股(gǔ)权的股权转让协议(yì)》，确定就目(mù)标股权支付的基准价(jià)款为人(rén)民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日公告称，该笔(bǐ)交易需要获得国(guó)资管理有权(quán)单位的批准，但由于(yú)交易所(suǒ)需(xū)的政府审批事项(xiàng)未能在(zài)约定的时间内完成，项目双方(fāng)经协商一致，同意(yì)终(zhōng)止交易。

　　这笔交易(yì)前后(hòu)耗时长达2年之久(jiǔ)，但最终仍以失败告终。需(xū)要(yào)提(tí)及的是，江铃重汽命运(yùn)颇为(wèi)坎坷(kě)，此次交易已经是其历史上第三次转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽(qì)前(qián)身是山(shān)西省汽(qì)车工业集团。作为一家老牌(pái)国营企业(yè)，该公司主要组装(zhuāng)生产重型卡车与货车，但由于经(jīng)营不善(shàn)陷入发展困(kùn)境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集团及中国长安汽车(chē)集团有限(xiàn)公司，将太原重汽重组为太(tài)原长(zhǎng)安重汽，作为(wèi)长安汽车进入重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活(huó)。太原重汽2011年的(de)亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年的总销(xiāo)量(liàng)为439辆。到2012年第(dì)一季度(dù)，太原重汽的净(jìng)资(zī)产(chǎn)仅为(wèi)2.5亿元，已难以实现正常运(yùn)转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴趣，该公(gōng)司在(zài)2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元的价格，从长安手中接手太(tài)原长安重汽的全部股(gǔ)权(quán)，并(bìng)于2013年1月将其更名为江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意(yì)图是实现商用车全覆盖。2013年(nián)，江铃(líng)汽车(chē)曾(céng)表示，最终将(jiāng)建成年产10万辆重型(xíng)载货车、10万台(tái)发(fā)动机的(de)大型重(zhòng)卡企业，达产后主营业(yè)务将超过(guò)200亿元。

　　但江铃由于对(duì)重卡(kǎ)市场(chǎng)和(hé)客户洞察不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重(zhòng)卡的销量分别(bié)为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期(qī)东风(fēng)公司、中(zhōng)国重(zhòng)汽、一汽解放等头部企业的单月(yuè)销量，就已超(chāo)过江铃重汽几年的销量总和(hé)。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车(chē)不再披露有关江(jiāng)铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江铃重汽俨然(rán)成为(wèi)“财(cái)务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财报数据(jù)显(xiǎn)示，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽车保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次重型(xíng)汽车相关(guān)业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最(zuì)为严重，超5亿元(yuán)。而且2021年(nián)，江(jiāng)铃重汽仍然(rán)呈现(xiàn)亏损状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处(chù)于资不抵债的状态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽停(tíng)止了所(suǒ)有的产销工作(zuò)。

　　值(zhí)得一提的是，在(zài)2021年(nián)初，江铃汽车还对(duì)江铃重汽(qì)进行了11.42亿元的(de)现(xiàn)金增资。这一举动(dòng)的(de)主要目的是(shì)降低(dī)江铃重汽的资产(chǎn)负债率，便(biàn)于吸引外部投资进入，利于江铃重汽进行(xíng)业务重组。

　　“地(dì)主家(jiā)”也没(méi)余粮(liáng)

　　实际(jì)上，江铃(líng)汽车自身近年来日子也不(bù)太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽车(chē)分(fēn)别实(shí)现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三年内，其实现归母净利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和2022年这(zhè)两年间，江铃汽(qì)车(chē)收到的政府扶持(chí)资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了(le)其当年的净利润。而扣除(chú)非经(jīng)常性损益后，江铃汽车(chē)在(zài)这两(liǎng)年的(de)扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃(líng)汽车(chē)在(zài)这两年现(xiàn)金流状况(kuàng)也不佳。在2020年，其经营活动(dòng)现金(jīn)流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而(ér)到了2022年这一科(kē)目变成(chéng)了-15.19亿元。而且今(jīn)年一季度，这一科目仍(réng)未(wèi)回(huí)正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季(jì)度，江铃汽车营收为75.26亿元，较(jiào)上年同期上升4.06％，其归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润仅为1.83亿元，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃重(zhòng)汽这(zhè)一(yī)“包袱(fú)”仍然背在江铃汽车肩上。而江(jiāng)铃汽车此次也(yě)表示，江铃(líng)重汽已暂停(tíng)生产和(hé)销售，当前主要(yào)开支为员工薪酬和设备维护(hù)等(děng)费用(yòng)。“未(wèi)来(lái)公司仍(réng)将继续积极推进江铃重汽(qì)的重组工(gōng)作，”江铃汽车方面称。

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