本周(zhōu)，沪综指(zhǐ)3400点(diǎn)关口(kǒu)之前虚晃一枪，以连(lián)跌6天的逼空形态(tài)洗(xǐ)盘，兔年收益消(xiāo)耗(hào)殆(dài)尽。乐(lè)观来看(kàn)，A股下(xià)行更多是受中(zhōng)概股拖累(lèi)，后市下跌空(kōng)间不(bù)大。

　　中概股(gǔ)下跌拖(tuō)累A股急挫

　　截至周四，兔年(nián)股市走(zǒu)过3个月行程(chéng)，期间沪指仅上涨0.65％，似有“兔(tù)子尾巴长不(bù)了(le)”之叹(tàn)。其实，4月下(xià)旬行情看似(shì)疾风骤雨，大(dà)盘较(jiào)4月18日峰值仅(jǐn)缩水约(yuē)3％，上行通道仍在(zài)。

　　A股(gǔ)缘(yuán)何急(jí)跌？或是外(wài)围股市下跌(diē)的风险输入。作为同股同权(quán)的两地上市指(zhǐ)数，恒生(shēng)AH股A指数和(hé)H指数(shù)兔年涨幅分别为1.7％和(hé)-0.7％，A股(gǔ)更(gèng)胜一筹。StockQ全球(qiú)股市排行(xíng)榜数据显示(shì)，截至(zhì)周四，香(xiāng)港中(zhōng)企指数(shù)和恒生指数过去3个月表现(xiàn)为(wèi)全球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳(nà)斯达克中国金龙(lóng)指数周二(èr)盘中低位较(jiào)2月(yuè)峰值缩(suō)水24.7％。

　　中概(gài)股表现(xiàn)低迷，主(zhǔ)因是美联储加息在即，市场(chǎng)避险情绪上(shàng)升，国际资(zī)金从新兴市场撤(chè)离。瑞士瑞联银(yín)行(xíng)日前将中国(guó)股票评级从高配下调为中(zhōng)性。从(cóng)宏(hóng)观面(miàn)看，今(jīn)年首季，美国(guó)GDP年化环(huán)比增长1.1％一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么，较上季放缓1.5个百分点。剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数首季上(shàng)升4.9％，去(qù)年(nián)四季度为(wèi)4.4％。两大数据预示着美国滞胀(zhàng)隐忧未减(jiǎn)，加息势在(zài)必行。英为财(cái)情的美(měi)联储利(lì)率(lǜ)观测器最新数据显示(shì)，5月(yuè)4日(rì)加息25个基点至5％~5.25％的(de)概率是(shì)85.3％。

　　当滞胀风险(xiǎn)显现，美国对策是：以1930年大萧条以来最(zuì)快速(sù)度紧缩货币供应。美(měi)国3月M2货币供应量(liàng)（未经(jīng)季节(jié)性调整(zhěng)）为20.7万亿美元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)4.05％，为历史最大(dà)降幅，且是(shì)连续第四个月收缩。美(měi)联储加息导致(zhì)金融资产盈利缩水，缩(suō)表则令流动性折价效应加剧(jù)，在全球(qiú)金融(róng)市场(chǎng)催生戴维斯双杀现象。

　　中特估受追捧一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么g>

　　助涨(zhǎng)中字头个股

　　美国银行业又一(yī)张骨牌崩塌！第一(yī)共和(hé)银(yín)行股(gǔ)价(jià)周三盘中最多(duō)下(xià)跌41.23％至4.76美元（对应的总市值为8.86亿美元），较2021年11月的历史峰值缩水约97.85％。截至一季度末，其实际(jì)存款较去年末减(jiǎn)少约1020亿美元(yuán)，缩水约57.8％。全(quán)球银行(xíng)业危机频(pín)现(xiàn)，让A股机(jī)构不再(zài)抱团银行股，银行部(bù)分龙头股招行(xíng)等(děng)承压，相较而言，工商银行兔年(nián)以来表(biǎo)现抢眼，A股股价上(shàng)涨9.5％。

　　招行(xíng)和宁波银行(xíng)股价兔年颓(tuí)势(shì)，一(yī)是二者虎(hǔ)年最(zuì)后3个月股价大(dà)涨，涨幅(fú)透支了盈利增速；二是“中国特(tè)色估值体系”开(kāi)始(shǐ)风行(xíng)，市场风格转(zhuǎn)换(huàn)。但(dàn)二者市净率远高于行业均值，难以赋予中(zhōng)特估(gū)概念中的回购(gòu)预期。

　　通达信数据显(xiǎn)示，中字头指(zhǐ)数年内上涨11％，强于(yú)同期上涨6.36％的沪(hù)综指，年K线已是五(wǔ)连(lián)阳。其市盈率和市净率分别为11.63倍和0.8倍(bèi)，堪称估值洼地，而沪(hù)深京(jīng)三(sān)市A股的市盈率(lǜ)和市净率(lǜ)中位数分别(bié)为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看，让央企国企估值回归市场均值，已是国家资本新战略。国家外汇(huì)局日前表示(shì)：“无论(lùn)从市(shì)盈率还是市(shì)净率等指标看(kàn)，当前A股的估值(zhí)相(xiāng)对偏(piān)低。”类似表态无疑是为中(zhōng)字头股票点赞。

　　典(diǎn)型个股是，当(dāng)前总(zǒng)市(shì)值取一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么(qǔ)代贵州(zhōu)茅(máo)台成为市值“一(yī)哥”的中国(guó)移动(dòng)，流通小盘+次新+绩优概念让其成为中特估龙头。

　　五月预期下跌空间不大(dà)

　　股市“红五(wǔ)月”之(zhī)说，源(yuán)自井喷式牛市带来的财(cái)富记忆。1992年5月21日，上交所放开15只股票的涨跌幅(fú)限制，沪(hù)指当(dāng)日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科(kē)技(jì)股主导的行情拉(lā)开(kāi)序幕。

　　自从1991年以来的32年里，沪指全年和5月份上涨(zhǎng)的年份分别(bié)为18次和17次(cì)，二者同时上涨(zhǎng)的(de)年(nián)份有(yǒu)11次。自2008年至(zhì)去(qù)年的(de)15年里，红五月(yuè)出(chū)现7次，占比为46.7％。期间(jiān)5月和全(quán)年同步飘红4次，5月份这(zhè)个(gè)风(fēng)向标已不太(tài)灵(líng)光。相(xiāng)比之下，自从2008年以来，沪综指(zhǐ)4月飘(piāo)红5次，除了2008年当年下跌(diē)65.4％之外，其余年(nián)份(fèn)皆(jiē)飘红。截至周四，沪指(zhǐ)4月份(fèn)上(shàng)涨0.4％，全年飘红概率不低。

　　以(yǐ)科(kē)技股为(wèi)主题的红五月(yuè)行情能否再现(xiàn)？关键在(zài)要(yào)看两点：一是年内上涨逾53％的互联网(wǎng)指(zhǐ)数能否(fǒu)维(wéi)持强(qiáng)势行情。二是作为(wèi)A股(gǔ)第二大行业(yè)指数，电气设备(bèi)板块能否企稳。该指数(shù)年(nián)内跌幅为4％，总市(shì)值跌(diē)至5.48万亿元，较历史峰值缩水35.5％，占全(quán)市场(chǎng)权重降低6.52％。不过，龙头宁德时代首(shǒu)季盈利增长5.58倍，周四收盘较周(zhōu)三低位上涨一成，或是否(fǒu)极泰来。

　　进入(rù)4月以来(lái)，沪深两市单日成交始终维持(chí)在万亿元之(zhī)上，市场人气并未退(tuì)潮(cháo)，只是(shì)风格轮换在加速。鉴(jiàn)于大盘重(zhòng)新(xīn)回到W形整理格局，后(hòu)市(shì)即使(shǐ)考(kǎo)验3200点附近的半年线和(hé)年线关口(kǒu)，下跌空间亦(yì)不大。