财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉(xī)，近(jìn)期(qī)监管部门正陆续召集相关保险公(gōng)司开(kāi)会，主要内(nèi)容是(shì)进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公司调(diào)整新开发产品的定价利率，控制利差(chà)损，要求新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉(xī)，近日监管部门(mén)陆续召集(jí)了多家寿险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调(diào)整(zhěng)产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险企进行调(diào)研(yán)会的(de)后续。3月21日财联社(shè)记者曾(céng)报道(dào)，为引导(dǎo)人身险业(yè)降低负(fù)债成本，加强行业负债质量管理，银保监(jiān)会人身险部组织保险行(xíng)业协会以及多(duō)家(jiā)保(bǎo)险公(gōng)司开展调研(yán)。将重点调研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预定(dìng)利率和(hé)分红水平(píng)等公司负债(zhài)成本(běn)情况，以及降低(dī)责(zé)任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价(jià)、存(cún)量业务(wù)退保、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞争(zhēng)分析变化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监管在北京(jīng)、南(nán)京、武汉三(sān)地(dì)召(zhào)开座(zuò)谈(tán)会(huì)。其中，北京参会的(de)保险公(gōng)司包(bāo)括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太(tài)保(bǎo)寿险、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安联(lián)人寿、中韩人(rén)寿(shòu)等；武汉参会(huì)的保险公司有(yǒu)合众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据当时参(cān)会(huì)的一(yī)位(wèi)总精(jīng)算(suàn)师表示(shì)，各险企基(jī)本就降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公司建(jiàn)议(yì)分阶段调整，比如普通型长期年(nián)金的责任准(zhǔn)备金评估利率目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的(de)调整(zhěng)方案还有待监管(guǎn)研(yán)究后出(chū)台(tái)。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司(sī)业内人士对财联(lián)社(shè)记者表示：“已经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此(cǐ)次主要涉及新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产配置风格(gé)稳(wěn)健(jiàn)，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其(qí)他资产以非标(biāo)资产为主、投资比例(lì)持续回落(luò)，股票(piào)和(hé)基金投资比例(lì)基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期(qī)债券和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固收(sh富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗ōu)类(lèi)资产(chǎn)配置(zhì)面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投(tóu)资(zī)收益率富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估(gū)利(lì)率、防范化(huà)解利差(chà)损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券非银(yín)团队此(cǐ)前(qián)曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难(nán)以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提(tí)升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险公司(sī)刚性负债(zhài)成(chéng)本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利(lì)率的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预(yù)定利率均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预(yù)定利率(lǜ)的紧急(jí)通知(zhī)》，全面叫停(tíng)高预定利(lì)率产品(pǐn)，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿(shòu)险保(bǎo)单的预(yù)定利率调(diào)整为不超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销(xiāo)售(shòu)大(dà)量(liàng)高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险公(gōng)司(sī)破产，其中80％发生(shēng)在1982年(nián)以后，主要系(xì)险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低(dī)利润产品(pǐn)；同(tóng)时(shí)市场压力(lì)致使投资端面(miàn)临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境下，负债端(duān)主(zhǔ)要通(tōng)过调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利(lì)差损风险。近年来，我国(guó)长端(duān)利(lì)率地位震荡、权益市场(chǎng)波(bō)动加剧(jù)，寿险行业面临着(zhe)潜在(zài)的利差损风(fēng)险(xiǎn)、险(xiǎn)企(qǐ)利润承(chéng)压(yā)。保险监管趋严，通过发布(bù)产(chǎn)品负面(miàn)清单、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负(fù)债端成本(běn)。

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