5月12日晚间，江铃汽车(chē)公告(gào)宣布，公司在(zài)2021年5月即公开(kāi)挂牌的江铃重型汽车有限公(gōng)司(sī)（江铃(líng)重汽(qì)）100％股权(quán)转让交易终止，而(ér)此前约(yuē)定(dìng)的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃(líng)重汽是(shì)江铃汽车在2012年以2.7亿元价格(gé)接手的(de)资产，不过原(yuán)计划在(zài)重卡行业“大(dà)展(zhǎn)拳(quán)脚(jiǎo)”的江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损(sǔn)额度(dù)超过20亿元。而且江铃(líng)汽车此前(qián)为转让铺(pù)路，还曾现金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交易终(zhōng)止(zhǐ)，也意味着江(jiāng)铃汽车前后耗了两年(nián)的“瘦身”行动依旧(jiù)以失败(bài)告终。

　　审批未(wèi)在约定时间完成

　　这笔交易要追溯到两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露(lù)，拟以不低(dī)于7.64亿(yì)元的(de)价格，通过(guò)山西省产权交易市场公开挂牌(pái)方元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字式，出售全(quán)资子公司江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方(fāng)开出了(le)要(yào)求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度(dù)在全球(qiú)生产销售重(zhòng)型卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计(jì)合并(bìng)报表净(jìng)利(lì)润(rùn)率超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上(shàng)述股权挂牌公告期于2021年(nián)8月(yuè)9日期限届满，交易股权出售征集到(dào)一名(míng)意向受让方，符(fú)合上(shàng)述要求的沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车成了(le)接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃(wò)卡车也按照相关(guān)交易规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致(zhì)，就(jiù)出售(shòu)交(jiāo)易股权签署了《关于江铃(líng)重型汽车有限公司100％股权的股权转让协议》，确定就目标股权(quán)支付的基准(zhǔn)价款为(wèi)人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月12日公告(gào)称，该笔交(jiāo)易(yì)需要获得国资管理有权(quán)单位的批准，但由于交易所需(xū)的(de)政府审(shěn)批事(shì)项未能在约(yuē)定的时间内(nèi)完成，项目(mù)双方经协商一(yī)致，同意终(zhōng)止交(jiāo)易。

　　这(zhè)笔交易前后(hòu)耗(hào)时长达(dá)2年之(zhī)久，但最终(zhōng)仍以失败告终(zhōng)。需要提及的是，江铃重汽命运颇为(wèi)坎(kǎn)坷，此次交易已经(jīng)是其历史上第三次转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资(zī)料(liào)显示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽前身是山西省汽车(chē)工业集团。作为一家老牌国营企(qǐ)业(yè)，该公司(sī)主要组装生产重型卡车与货车(chē)，但由于经(jīng)营不善(shàn)陷(xiàn)入(rù)发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵(bīng)器装备集团(tuán)及中国长安汽车(chē)集团有限公司(sī)，将太(tài)原重汽重组为太原(yuán)长安重汽，作为长安汽车进(jìn)入重卡领域的跳板(bǎn)。

　　但(dàn)最终太原重汽没能被盘活。太原重汽2011年的(de)亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上半年(nián)的总销量(liàng)为439辆。到2012年第一季度，太(tài)原重汽(qì)的(de)净资产仅为2.5亿(yì)元，已(yǐ)难以实现正(zhèng)常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴趣，该(gāi)公司在(zài)2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的价格，从长安手中接(jiē)手太原长(zhǎng)安重(zhòng)汽的全部(bù)股权，并(bìng)于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重(zhòng)卡领域的意(yì)图是实现商用(yòng)车全(quán)覆盖。2013年，江铃汽车曾(céng)表示(shì)，最终将建成(chéng)年产10万辆重(zhòng)型(xíng)载货车、10万台发动机的大型(xíng)重卡企业(yè)，达产后主营业(yè)务(wù)将(jiāng)超(chāo)过20元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字0亿元。

　　但(dàn)江铃由于对重卡市场和客户洞(dòng)察(chá)不足，经营状况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时期东风公(gōng)司、中国重(zhòng)汽、一汽(qì)解放等头部企业的(de)单月销量，就已超过江(jiāng)铃重汽几年的销(xiāo)量总(zǒng)和(hé)。2020年9月(yuè)之后(hòu)，江铃汽车不再披露有关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃重(zhòng)汽(qì)俨(yǎn)然成(chéng)为“财务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年财报数(shù)据显示(shì)，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最为严重(zhòng)，超5亿元。而且(qiě)2021年(nián)，江铃重汽(qì)仍然呈现亏损(sǔn)状态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽(qì)总负债为12.69亿(yì)元(yuán)，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资不抵债的(de)状态。因(yīn)此，2021年后(hòu)，江铃(líng)重汽停止了所(suǒ)有的产销工作。

　　值得一提(tí)的是，在2021年(nián)初，江铃汽(qì)车(chē)还(hái)对江铃重汽(qì)进行(xíng)了(le)11.42亿元的(de)现金增资。这一举(jǔ)动的主要目的是降低江(jiāng)铃重(zhòng)汽的资(zī)产负债率，便于吸引外部投资(zī)进入，利于(yú)江(jiāng)铃重(zhòng)汽进行业(yè)务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽车自身近(jìn)年来日(rì)子也(yě)不太好过。

　　从(cóng)2020年(nián)-2022年(nián)间，江铃(líng)汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年内，其(qí)实现归母(mǔ)净利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈(yíng)利状况尚可。不(bù)过，在2021年(nián)和(hé)2022年(nián)这(zhè)两年(nián)间，江(jiāng)铃汽车收到的政府扶持资(zī)金就达到5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了其当年的净(jìng)利(lì)润。而扣除非(fēi)经(jīng)常性损益后，江铃(líng)汽车在这两年的(de)扣非归母净利润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而(ér)且江铃(líng)汽车在这两年现金流(liú)状况也不佳(jiā)。在2020年(nián)，其(qí)经(jīng)营活动现(xiàn)金流净额还达到36.98亿(yì)元，到了(le)2021年即降(jiàng)至17.6亿(yì)元，而到(dào)了2022年这一科目变成了-15.19亿(yì)元(yuán)。而且今年一季(jì)度，这一科目仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今(jīn)年一季度，江(jiāng)铃汽车(chē)营收为75.26亿元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同(tóng)期上(shàng)升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为(wèi)1.83亿(yì)元，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹(chuī)，江铃重汽这一“包袱”仍然(rán)背在江铃汽车肩上。而江铃(líng)汽车此次也(yě)表示，江铃重汽已暂停生(shēng)产和销售，当前(qián)主(zhǔ)要开支为员工薪酬和设(shè)备维护等费用。“未来公司仍将继续积极推进江铃重汽的重(zhòng)组工作，”江(jiāng)铃(líng)汽车方面称。

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