5月(yuè)迎来开(kāi)门红，A股成交额连(lián)续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人(rén)工(gōng)自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗智能(néng)、消(xiāo)费、新能源等(děng)板块看法分歧(qí)较(jiào)大，截至5月4日(rì)，已有多(duō)家(jiā)券(quàn)商发布了5月(yuè)金(jīn)股和策略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大(dà)

　　截至5月4日(rì)，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，从行业来看，机械(xiè)设备行业板块暂时(shí)是(shì)5月(yuè)机构人(rén)气(qì)最高的(de)板(bǎn)块，占比接近1成，银行板块罕见出(chū)现多只(zhǐ)金(jīn)股，两者一定程度与中特(tè)估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注(zhù)度提升(shēng)最为(wèi)明显(xiǎn)，计(jì)算机板(bǎn)块关注度则快速下降(jiàng)，这(zhè)也与4月份行情走势相互印证，传(chuán)媒(méi)板块率先突破(pò)，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外(wài)，食品饮料、商(shāng)贸零售的关(guān)注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的集中度来(lái)看，150多只金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金(jīn)股同时被(bèi)2家及(jí)以上(shàng)的机(jī)构共同推荐(jiàn)。其(qí)中三(sān)只传媒股同时(shí)获得(dé)3家以上机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的(de)逻辑(jí)也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放(fàng)开(kāi)后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾(gù)，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴(wú)证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来(lái)看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演(yǎn)绎(yì)体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代(dài)涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了(le)10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商(shāng)品城(chéng)、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机(jī)构多数持(chí)保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月份(fèn)的(de)投(tóu)资方向做了预判，综合多家观点，券(quàn)商们对五月(yuè)的大盘的看法(fǎ)比较保守，自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗建议多看少动，推荐较(jiào)多(duō)的(de)行业是电气(qì)设(shè)备、消费、医药、军(jūn)工，对(duì)地产股的走势机构(gòu)有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通(tōng)、个(gè)股期权(quán)则因有事(shì)件驱动(dòng)所以有(yǒu)短期的(de)机(jī)会。

　　安信策略(lüè)阐述(shù)了美国股票投资(zī)的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场(chǎng)中，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其他(tā)年份均现下(xià)跌。如果统(tǒng)计5、6两个月(yuè)的(de)市场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包括重大项目的陆(lù)续推出(chū)和开(kāi)工)不(bù)会停止(zhǐ);同时(shí)，管(guǎn)理层(céng)对(duì)信用风(fēng)险及资产价(jià)格风险的容忍(rěn)度正在降(jiàng)低，但在投资缺口(kǒu)重回下行(xíng)通道、通胀(zhàng)继续(xù)低位徘徊的经济(jì)周期格局(jú)下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市场有底无(wú)高度(dù)的现状。

　　申万策(cè)略认(rèn)为市场(chǎng)依然维持震荡格局，长期看二级(jí)市场(chǎng)估值体系国(guó)际(jì)化是趋势，优质成长有望迎(yíng)来深(shēn)蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会，可以(yǐ)做(zuò)一(yī)把反弹，国企改革红利释放非(fēi)常值得(dé)期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，要么减少负债，要么增加资(zī)本，减负债会(huì)带来(lái)经济收缩压力，增资本会(huì)带来(lái)股票(piào)供(gōng)给压力，市场尚未(wèi)走出这种被(bèi)动局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期(qī)望(wàng)经(jīng)济会出(chū)现持续或者大幅改善;资金利率的(de)回(huí)落是(shì)衰退(tuì)性的，不意味(wèi)着流(liú)动性出现主动式(shì)改(gǎi)善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付打(dǎ)破(pò)预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二(èr)季度(dù)投资(zī)策略观点(diǎn)，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增(zēng)长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关(guān)键(jiàn)词：医药、食品饮(yǐn)料等(děng)白(bái)马股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望5月市场环境，一些积极因素正出(chū)现，将给(gěi)市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部(bù)分龙(lóng)头成长股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层的政策(cè)取向来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短期(qī)市(shì)场(chǎng)下跌后5月有(yǒu)些积极(jí)因素出现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行确立，并将继(jì)续;其次(cì)，前期小批多(duō)次的微刺激下，市场(chǎng)对短期经济预期(qī)偏乐观(guān)，而(ér)实际政策效果(guǒ)难以对冲来(lái)自房地产等领(lǐng)域带来(lái)的经(jīng)济下行(xíng)动能，基本面预期(qī)很有可能下(xià)修;再次，改(gǎi)革和(hé)结构调整依(yī)然是政策主要目标，政府不托(tuō)底，政策不全(quán)面(miàn)放松(sōng)的情况(kuàng)下，房地(dì)产(chǎn)风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都(dōu)有不(bù)利影响。监管部门(mén)的维(wéi)稳措(cuò)施亦难以改变基本面弱(ruò)平(píng)衡(héng)向下打破的趋(qū)势，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱势(shì)下跌格局。

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