总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。同一(yī)天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国(guó)证监会指导下(xià)认(rèn)真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资(zī)带来(lái)风(fēng)险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响，同时(shí)为(wèi)科创板市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市(shì)场的关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风(fēng)险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补(bǔ)。上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻(chè)落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸(xī)引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科(kē)创板改革先行先试的示(shì吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法)范引领作用，不断提升服(fú)务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网(wǎng)也发布(bù)消息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的(de)“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区(qū)高水平改革开(kāi)放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科(kē)创板建(jiàn)设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业上市的(de)集(jí)聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根据(jù)市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板配套(tào)产品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸(xī)引力和流(liú)动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商制度(dù)功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有(yǒu)助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发(fā)展意义重大(dà)。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，多举措(cuò)确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高(gāo)度(dù)重视(shì)ETF期(qī)权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运(yùn)行管理和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证(zhèng)监(jiān)会(huì)将进一步(bù)完善风险防控(kòng)机制，并根据(jù)市场运行情(qíng)况改进(jìn)优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度重视(shì)ETF期(qī)权(quán)市(shì)场风险防控(kòng)工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场发展特点，实(shí)施了投资者(zhě)适当性管理(lǐ)制度(dù)、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一(yī)系列(liè)风控安排，保障了期权(quán)市场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体沿(yán)用(yòng)前期(qī)的风控(kòng)措施，并根据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在(zài)创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风险防控和(hé)市场监管措施的基础上(shàng)，进一步(bù)做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的(de)指(zhǐ)导下，会同市(shì)场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各项(xiàng)业(yè)务(wù)和技术准备工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机(jī)制等方(fāng)面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪(hù)深交易所先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增(zēng)量(liàng)资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计(jì)，作为股票(piào)市场(chǎng)的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者(zhě)的(de)风险管理(lǐ)工具将更加(jiā)丰富和多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示，目(mù)前我国已(yǐ)经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不同品种对应(yīng)市(shì)场不(bù)同(tóng)的(de)市值的公司(sī)和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推(tuī)出，吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新风格投资(zī)有了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投(tóu)资(zī)者做好(hǎo)风(fēng)险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突出(chū)优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管(guǎn)理工具进行(xíng)方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率投资(zī)等，在投资(zī)层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具(jù)，有(yǒu)利(lì)于吸引中(zhōng)长资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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