金融(róng)界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖(táng)期(qī)货正在迎来(lái)疯(fēng)狂时刻。五一假期之(zhī)前(qián)的最后一(yī)个交(jiāo)易日，在郑州(zhōu)商(shāng)品交易(yì)所交易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此(cǐ)关(guān)键的信息湮(yān)没在五(wǔ)一假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约(yuē)盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创下7202元(yuán)/吨的(de)高点。

　　六年一次(cì)的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货(huò)合约打破7000元(yuán)/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主(zhǔ)力合约正在(zài)上演最后的末(mò)日疯狂(kuáng)，一天之内(nèi)，白糖(táng)主力合约连(lián)破7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中就创下7314元/吨的(de)周(zhōu)期高点(diǎn)，随即白糖期货开(kāi)始(shǐ)一张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表(yī)路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格(gé)看，2006年(nián)初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次(cì)的白(bái)糖周期十分准时，从未缺席过。而形(xíng)成这种(zhǒng)周期的(de)原(yuán)因与白糖期货的种植周期有(yǒu)关(guān)，一(yī)般甘(gān)蔗的每三年一个种植周期，这从根本决定了(le)白糖周期(qī)到来(lái)。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)，据生意社显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月22日，白(bái)糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史对比来看(kàn)，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白(bái)糖供给方面(miàn)，减产是大概率事件。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国食(shí)糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期(qī)截至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗(zhè)糖厂(chǎng)除云南省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入尾声，除(chú)云南地区外，广西等主(zhǔ)产区陆续(xù)收榨。由(yóu)于广西前期(qī)受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅(fú)高于(yú)预期，22/23榨(zhà)季国内糖(táng)产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农(nóng)业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量(liàng)约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨(dūn)，同比减少(shǎo)约(yuē)80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供(gōng)需缺口超(chāo)过(guò)500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖(táng)来说并不现实，由(yóu)于国内糖料(liào)作物种植面积(jī)增(zēng)长有限，国(guó)内糖料作物产量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我(wǒ)国食糖产量(liàng)整体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左(zuǒ)右。目前国(guó)内食糖消费量每年在(zài)1500万(wàn)吨(dūn)左右，缺(quē)口部分(fēn)通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮食及农业组织(zhī)（粮农组织(zhī)）发布的报告显(xiǎn)示(shì)，4月国际食(shí)品(pǐn)价格指数出现1年(nián)以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报(bào)价上涨。粮农组(zǔ)织食糖(táng)价格指(zhǐ)数(shù)4月环比上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以(yǐ)来的(de)新高。张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表

　　白(bái)糖全(quán)球主要生产(chǎn)国和地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利(lì)亚等，其(qí)中前十位食(shí)糖产(chǎn)量约占(zhàn)全球(qiú)总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸(mào)易量(liàng)占全(quán)球比重超过67%。

　　但是(shì)作为全(quán)球主要产糖国(guó)之(zhī)一，印度正(zhèng)面(miàn)临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政(zhèng)府实施的出口限制(zhì)，世界各地的糖价(jià)可能(néng)会进一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动(dòng)，5月(yuè)22日，两(liǎng)大白糖(táng)龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截(jié)至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否(fǒu)会重蹈覆(fù)辙，还是继续(xù)挑(tiāo)战极限，市场将会给出答案。

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