去年在高通(tōng)胀压(yā)力下，美联储快(kuài)速收紧货币政策，美(měi)元汇率利率都有明(míng)显抬(tái)升。全球(qiú)各国吸收(shōu)跨境债券投资规模明显(xiǎn)减少，主要新兴经济体股票市场出(chū)现了资金回(huí)撤。在这样(yàng)的情(qíng)况下(xià)，中(zhōng)国也面临中美利差倒(dào)挂(guà)，证券市(shì)场外资也有所(suǒ)调整(zhěng)，但整体(tǐ)还是(shì)保持了稳定。境外央行和(hé)银行类机构投资中(zhōng)国的(de)债(zhài)市表(biǎo)现是相对稳定的(de)，股票市场外(wài)资总体呈现净流入。证券投资项下资本流动(dòng)变化，没有改变中国(guó)国际收支总体(tǐ)平衡(héng)的(de)大局。

　　近(jìn)几个月随(suí)着(zhe)内外(wài)部环境(jìng)的改善，外资(zī)对中(zhōng)国证券投(tóu)资总体是向好的。首先，中国的经(jīng)济稳步恢复，市场预期得到(dào)提(tí)振。境(jìng)外投资者(zhě)对(duì)人(rén)民(mín)币资产的投资热(rè)情明显回(huí)升(shēng)。其次，受多方因素影响，近期美元汇(huì)率(lǜ)和(hé)利率(lǜ)从高位回落，中美(měi)十年期国债收益率倒(dào)挂程度趋向(xiàng)收敛，已(yǐ)经(jīng)从最(zuì)高的1.5个(gè)百(bǎi)分(fēn)点收窄了一半，当前是0.7个百(bǎi)分点左右。2023年1月份，外资(zī)净买入境内(nèi)股(gǔ)票创历史新高；3月(yuè)份(fèn)，外(wài)资持有境(jìng)内(nèi)债券(quàn)余额环比回升。

　　王春英分(fēn)析，未来人民币资产的几个(gè)特点还会吸(xī)引境外投资者稳(wěn)步(bù)投(tóu)资中国(guó)证券市场。中国人民币资产具有几个特(tè)点：综(zōng)合回报稳定、投资(zī)价值侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类高、多元化配置需求比较强。

　　第一，人民(mín)币(bì)的币值稳定(dìng)，境外投资者持有人民币资产汇兑影响相对(duì)平稳。近年(nián)来，人民币汇率展现出稳健性的特征，始终在合理均(jūn)衡水平上保(bǎo)持基(jī)本稳定(dìng)。即(jí)使是外(wài)部环境复杂多变的(de)2022年，人(rén)民(mín)币汇率的波动幅(fú)度也明显低于日元、英(yīng)镑、欧元以及主要新兴(xīng)市(shì)场货币。所以(yǐ)持(chí)有人民币(bì)资产，汇兑的波动影响(xiǎng)是相对(duì)平稳的。

　　第二，人(rén)民币(bì)资产在(zài)全球具(jù)有分散化投(tóu)资价值，可以更好地满足境外(wài)投资者(zhě)多元化配置(zhì)需(xū)求。侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类ng>中国的经济周期和主要(yào)发达(dá)经济体(tǐ)不(bù)同步，我(wǒ)们宏观经济政策以我(wǒ)为主，利(lì)率(lǜ)、汇率以及资产价格走势相对独立，在全球(qiú)资产配(pèi)置中有非(fēi)常好的分散(sàn)化(huà)的效果(guǒ)。做投资的都理解这一点，也都非常喜欢这(zhè)一点。同(tóng)时，中国(guó)的(de)债券(quàn)市场从规(guī)模(mó)看居(jū)全球第二位，这意味着我们的流(liú)动性好，人民币资产兼(jiān)具安全(quán)性和(hé)流动性的(de)特征(zhēng)，已(yǐ)经逐步成为准安全资产。

　　第三，人民(mín)币债券价(jià)格稳定、投资回报稳定。人民(mín)币债券投资回(huí)报波动率在全球处于低(dī)位，回报(bào)波动(dòng)率比(bǐ)较(jiào)低意味着(zhe)投资(zī)回报(bào)更加(jiā)稳定。经测(cè)算，去(qù)年人民币国债指数月度回(huí)报年(nián)化(huà)波动率是2.4％，美债的波动率(lǜ)水平(píng)是6.6％。这个(gè)比较显示出人民币债券价格是稳定的，投资回报是(shì)稳定的。

　　还(hái)有第四(sì)个特征，中国国内股票(piào)估值(zhí)低，投资前景良好。无论从市盈率还是市净(jìng)率(lǜ)等指标看(kàn)，当前A股的估值相对(duì)偏(piān)低，所以投资价值比(bǐ)较高，而(ér)且潜在风险比较低。

　　王(wáng)春英表示，总的来看(kàn)未来中国(guó)经济回升向好(hǎo)，金(jīn)融市场开放也会稳步推进(jìn)，外资仍有流入空(kōng)间。当前，在(zài)我国证券市场中，无(wú)论债(zhài)券还是(shì)股票外资(zī)占比都是偏低的，所以(yǐ)外资投资空间还是比较大。