芦哲 首席宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解(jiě)为(wèi)三方面：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青年(nián)总人口，③劳动(dòng)参与率，失业(yè)率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人(rén)口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青(qīng)年人口和劳动参(cān)与(yǔ)率下(xià)降，带来16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端大幅推高(gāo)青年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端(duān)的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人(rén)口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏(sū)而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失(shī)业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不(bù)要忽(hū)略分母，劳(láo)动力的下降，也(yě)是抬高(gāo)失(shī)业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思>·分子端的青(qīng)年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数(shù)632万人(rén)，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程(chéng)度(dù)来看(kàn)，三分(fēn)之(zhī)二的青年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就(jiù)业主要转向服务业。以受教育年限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业(yè)，但(dàn)是知识密集型行业(yè)的青年失业(yè)情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增加的原因。经济复(fù)苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售(shòu)等服(fú)务业，而知识密集(jí)程度较高(gāo)的(de)生产性服(fú)务业复苏较慢，服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏结构的分化(huà)，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预期(qī)下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)的下(xià)降(jiàng)主要有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加(jiā)493万；二是(shì)部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业率的(de)上(shàng)升。假(jiǎ)如(rú)当前青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的(de)情况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年失业率(lǜ)的一部(bù)分(fēn)，另(lìng)一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业(yè)人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济(jì)复(fù)苏而减少，但青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化(huà)未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据(jù)以来最高值。在疫情影响退(tuì)散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去(qù)年(nián)同期(qī)大幅(fú)下降0.9个(gè)点，但青年失业(yè)率却(què)较去(qù)年4月(yuè)逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报告将(jiāng)重点研(yán)究疫(yì)情后(hòu)留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的(de)三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据(jù)此可见，影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的主要是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的变化(huà)。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不能忽视(shì)。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失业率时，经常(cháng)认为(wèi)失(shī)业率上(shàng)升一(yī)定(dìng)是失业增(zēng)加的结果，这个判断对(duì)于全年龄段失(shī)业率(lǜ)来说并没(méi)有问题，因为我(wǒ)国的劳动(dòng)力总量（也称经济活(huó)动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分(fēn)母(mǔ)的(de)变动(dòng)，因(yīn)为青年劳动力(lì)波(bō)动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人口从496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年(nián)青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人口(kǒu)在(zài)此期间从(cóng)5481万人大(dà)幅减至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力(lì)数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本(běn)不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的是失业人(rén)口数量（分(fēn)子），但决定青年失业率变动的(de)却(què)是(shì)青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于服务(wù)业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动(dòng)辞(cí)职居(jū)多；三分之二接受过大(dà)学(xué)教育(yù)

　　从总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约132万。国家(jiā)统(tǒng)计(jì)局在(zài)3月(yuè)就业(yè)数据(jù)解(jiě)读时，披露了当前青年就业和(hé)失业(yè)人数的(de)基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳动(dòng)力市(shì)场的青(qīng)年3219万人，其中就业(yè)人数(shù)2587万人(rén)、失(shī)业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动(dòng)力人数(shù)与去(qù)年基(jī)本持平(píng)，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，青(qīng)年(nián)失业人员比去年(nián)同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年前四个月青年失(shī)业形势(shì)好于(yú)去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维(wéi)持在(zài)3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业(yè)人口。尽管今年4月青年失业(yè)率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年(nián)前四(sì)个月青年失业形势要(yào)好于(yú)去年，这与当(dāng)前(qián)经(jīng)济(jì)逐渐(jiàn)恢复也(yě)有关系。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半年(nián)逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落(luò)，预(yù)计5-7月青年失业率或将继(jì)续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上(shàng)群体。一种观点认(rèn)为(wèi)，青年群体(tǐ)由于工作(zuò)经验和技能相对不熟练，往往在(zài)企(qǐ)业(yè)裁员(yuán)时首当(dāng)其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查数据，青(qīng)年失业主要原因(yīn)是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，被裁(cái)员(yuán)的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但从未工作过的失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业(yè)人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业(yè)人群后(hòu)，剩(shèng)下的青(qīng)年失业人口中，第一大失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高(gāo)到低依(yī)次是(shì)：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程(chéng)度来看，三分之二(èr)的青年失业人员(yuán)接受过大学(xué)教育(yù)。各年龄段失(shī)业(yè)人群中，年龄越(yuè)低，平均受教(jiào)育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁(suì)失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例在其(qí)他三(sān)个(gè)年龄(líng)阶段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受教育程度(dù)也大致(zhì)类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员(yuán)的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学(xué)教育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密(mì)度从低到高

　　青年失(shī)业(yè)人口的行业与(yǔ)青年就(jiù)业分布基本一(yī)致。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集(jí)中在(zài)5个大类行(xíng)业(yè)，2020年(nián)占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修(xiū)理和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行业也是青年就业集中的(de)行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青(qīng)年失(shī)业人口的行业分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业(yè)占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失(shī)业。因(yīn)此，在挖(wā)掘(jué)青(qīng)年失业人口来自何(hé)处(chù)之前，需要研究(jiū)青(qīng)年(nián)就业的行(xíng)业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国(guó)民经(jīng)济分类的农业(yè)和工业(yè)。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个(gè)行业吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例(lì)增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等(děng)其(qí)他6个(gè)服务行业(yè)吸纳青年就业的比例均增超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业(yè)人员的(de)受(shòu)教育(yù)年限，来计(jì)算(suàn)各行业的知识密集(jí)程度。有5个(gè)行业(yè)的(de)平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业(yè)外，其他四个行业是(shì)过去(qù)十(shí)年(nián)青年就业流入的(de)主要行业，吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就业比例(lì)的(de)增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的(de)青年就(jiù)业比(bǐ)例变(biàn)动与行业平均受教育(yù)年限基本一致，即(jí)青年(nián)就业(yè)从知识(shí)密集程度较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识(shí)密(mì)集(jí)型行(xíng)业的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的青年失业比例(lì)（该行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业人数(shù)/青年失业(yè)总人数），除以各行业的青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青(qīng)年就业人数/青年就(jiù)业总人数(shù)），来作为各行业失业率的近似(shì)替(tì)代指标。以这个指标来(lái)看，知识密集型(xíng)行业(yè)的(de)青(qīng)年失(shī)业率大多(duō)高于全年龄段失业率(lǜ)，如信(xìn)息(xī)技术(shù)、教育、科(kē)研服务、公共(gòng)管理等行业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都(dōu)位于右(yòu)下方。

　　天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思ng>2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业(yè)来看，批发零(líng)售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高于疫(yì)情(qíng)前三(sān)年均(jūn)值，这三个行业一季(jì)度复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密(mì)集程度(dù)更高的房地产业、租赁(lìn)和商务(wù)服务业、信息技术服(fú)务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复(fù)苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从(cóng)失业(yè)率的分子端(duān)来看，当前青年失业人员增长(zhǎng)的症(zhèng)结在于服务(wù)业就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面(miàn)，随(suí)着(zhe)受教育水平(píng)的整(zhěng)体(tǐ)提(tí)高，青年(nián)就业大量流向知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经(jīng)济复苏(sū)的主力是知识密集程度较(jiào)低的生活性服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业(yè)复(fù)苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务业就业复(fù)苏(sū)结构分(fēn)化，带来的青年失(shī)业人(rén)口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出(chū)现明显改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等(děng)行(xíng)业就(jiù)业(yè)已经出现回(huí)暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大(dà)学教育的青(qīng)年失业人口而(ér)言，这些行业的就业吸(xī)纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时(shí)代(dài)，城镇青年劳动力(lì)可(kě)能(néng)将步入长(zhǎng)期(qī)下降通道(dào)，这将从分母(mǔ)端推升青年失(shī)业率，或成为疫情(qíng)后就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决(jué)于城(chéng)镇青年(nián)人(rén)口数量，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人(rén)口，这两部分增(zēng)量未来(lái)都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前(qián)者正(zhèng)好是(shì)建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均(jūn)出生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口(kǒu)转移也在减速。新(xīn)增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年(nián)随着(zhe)疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员(yuán)流动(dòng)恢(huī)复(fù)，新(xīn)增城镇人口数量(liàng)会较去(qù)年有明显增长，但可能仍(réng)然较难(nán)回到十三五(wǔ)期间超2000万的(de)规模。当前我国城(chéng)镇化率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继(jì)续(xù)高速增长(zhǎng)空间(jiān)有限(xiàn)，从乡(xiāng)村(cūn)到城镇的(de)迁移人口(kǒu)数量(liàng)整体(tǐ)将呈现下(xià)降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参(cān)与率有两(liǎng)个特点，一是低于其(qí)他(tā)年龄段(duàn)群体(tǐ)，大部分青年(nián)在校，并(bìng)未进(jìn)入劳动市场。二是近年来(lái)呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)超预期下(xià)降。根据今年3月(yuè)统(tǒng)计(jì)局披露的青年(nián)就(jiù)业(yè)和失业人数(shù)，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有意(yì)愿进入劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年(nián)两次人(rén)口(kǒu)普查时(shí)，青(qīng)年劳动(dòng)参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主要(yào)有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年(nián)的时间(jiān)里，该年龄(líng)段(duàn)的(de)在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年(nián)增速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶化(huà)而退出劳动(dòng)市场，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后(hòu)会(huì)回(huí)到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计局曾在(zài)发(fā)布会指出当月(yuè)“就业(yè)人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化(huà)时，也(yě)会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳(láo)动(dòng)市(shì)场(chǎng)时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历(lì)的推崇(chóng)导致本科毕业即进入就业市场的(de)年(nián)轻人(rén)减(jiǎn)少，加(jiā)上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三(sān)战”，客观上会(huì)将部分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之(zhī)后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加(jiā)不(bù)能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上升。假如(rú)当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应(yīng)青年(nián)失(shī)业(yè)率应(yīng)该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)只(zhǐ)能(néng)解释(shì)当前青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)一(yī)部分，另一(yī)部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经开(kāi)始(shǐ)负(fù)增长，未来(lái)青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业(yè)人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随(suí)着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏难以改变失业率(lǜ)的(de)分母下降(jiàng)趋势。青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失(shī)业率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重要，这(zhè)也(yě)是人口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年失业率(lǜ)的(de)两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率(lǜ)时(shí)，有必要明晰这一概念的两个要(yào)点：一(yī)是调查失(shī)业率是城镇就业范围，并非针对全部就业(yè)人(rén)口(kǒu)，不(bù)包括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大(dà)约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全国(guó)青年人口(kǒu)数量为出(chū)发点，未区(qū)分(fēn)人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各(gè)概念(niàn)均是指城镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二是(shì)失业率(lǜ)的分母不(bù)含没有劳动意(yì)愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求(qiú)参(cān)加社会(huì)经济(jì)活动的人(rén)员。包括就业人员和失(shī)业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿(yuàn)的(de)劳动(dòng)年(nián)龄人口不计入(rù)劳动力。根据(jù)《2022年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业(yè)人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查。该项调查制度于2005年(nián)正式实施，每年进行(xíng)两次(cì)全国劳(láo)动力抽(chōu)样(yàng)调查，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力市场变(biàn)化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国(guó)范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全(quán)国每月调(diào)查(chá)约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本(běn)比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而(ér)每10年(nián)一次的人口普查则(zé)在长表(biǎo)部分纳(nà)入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而(ér)人口普查的就业数(shù)据(jù)质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人(rén)员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人(rén)员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及(jí)预期(qī)，经济(jì)和(hé)就业恢(huī)复(fù)偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自(zì)何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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