总市值超6万亿的(de)科创板市(shì)场，增(zēng)添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将(jiāng)在中国(guó)证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理工具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足(zú)投资者多(duō)元(yuán)化的交易和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求(qiú)。而相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资(zī)金(jīn)，增强市场(chǎng)的(de)关注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国(guó)证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期(qī)权品种，科技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大(dà)举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上海国(guó)际(jì)金融(róng)中心(xīn)建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化的交易(yì)和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥(huī)好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的(de)示范引领作用，不(bù)断提(tí)升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易(yì)所官(guān)网(wǎng)也(yě)发布消息(xī)，上交所将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会指导下(xià)认(rèn)真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对促进(jìn)科创板企业进一(yī)步(bù)发(fā)挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设(shè)具(jù)有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科(kē)创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市(shì)公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科(kē)技(jì)创新属性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目(mù)前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据(jù)市场需求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新(xīn)产品(pǐn)研发，将其(qí)作为完善科创板配套产品体系(xì)、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做(zuò)市商制度功(gōng)能发挥(huī)、持续(xù)发挥科创板改革先(xiān)行先试(shì)示范引领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科(kē)创板(bǎn)投资者风毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于(yú)科创板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市场长期(qī)持续健康(kāng)发展意(yì)义重大。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)的(de)稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，证监会一直高度(dù)重视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控(kòng)工作，基于我国ETF期权(quán)市(shì)场发展特点，实施了(le)投(tóu)资者适当性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)制度、持(chí)仓限额制度等一系(xì)列风控安(ān)排，保障了期权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)，上(shàng)交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后续，毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗上交所将在目前行之(zhī)有效(xiào)的(de)风险防控和市场监管(guǎn)措施的(de)基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会的(de)指导下，会同市场各(gè)方扎实(shí)做好(hǎo)各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试(shì)点以(yǐ)来，证监会组织沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定现货市(shì)场(chǎng)的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的(de)基础(chǔ)性(xìng)风险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资(zī)者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士对此表示，目前(qián)我国已经推出了不同类(lèi)型的(de)期权品种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市场不(bù)同的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这(zhè)将有利于投资(zī)者(zhě)做好风险管理，满足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期(qī)权的合(hé)约标的(de)都是ETF市场的(de)龙头产品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)分别(bié)为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指(zhǐ)数(shù)跟(gēn)踪产(chǎn)品中(zhōng)，规(guī)模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合(hé)约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的(de)可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流(liú)动(dòng)性都具(jù)备突出优势。”上(shàng)述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相关(guān)的(de)ETF期权上市后，投资(zī)者可(kě)以借助相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资(zī)层面的配套策略也会丰富(fù)起来(lái)。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需求，流动性进一(yī)步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长(zhǎng)资(zī)资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关(guān)注度(dù)，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动(dòng)性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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