文/解运亮博士信达(dá)证券首席(xí)宏观分析师

　　核心(xīn)观(guān)点

　　第一，纵(zòng)观4月政治局会议通稿，一个整体(tǐ)印象是会议精(jīng)神超出市场(chǎng)预期。

　　第二，在“三重压(yā)力”提出时(shí)隔一年(nián)零四(sì)个(gè)月(yuè)之后(hòu)，中央提出(chū)最新判断，“三重压(yā)力”得到缓解。

　　第三，会议冲淡(dàn)了市场对于(yú)稳增(zēng)长力度可能减弱的担忧。

　　第四(sì)，会(huì)议(yì)明确提出“恢复和扩大(dà)需求是当前(qián)经济持续回升向(xiàng)好的关键(jiàn)所在”。

　　第五(wǔ)，会(huì)议针对多方面(miàn)工作(zuò)都(dōu)做(zuò)了积极部(bù)署，对社会(huì)各界的关切(qiè)都做了积极回应，半导体、新能(néng)源(yuán)、人工智能、平台企业、消费、投资、一(yī)带一(yī)路(lù)等领(lǐng)域都看到了利好。

　　第六(liù)，会议专门提到，在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设(shè)，可能(néng)带来(lái)经济新的(de)增长点，值得高(gāo)度重视。

　　第七，所(suǒ)有这些变化，背后都(dōu)反映出整体(tǐ)经济工作思(sī)路已(yǐ)经发生了大变化(huà)。为市场主体(tǐ)做好服务，以发(fā)展经济为己任，这可能是4月份政治(zhì)局会议向市场释放(fàng)的深刻信号(hào)。

　　风险因素：拙荆是什么意思，拙荆是什么意思g>国(guó)内政策落地不及预期，国(guó)际政治局(jú)势演(yǎn)变超(chāo)预期

　　正文

　　第一，纵(zòng)观4月政(zhèng)治局会(huì)议通稿，一个整体印象是会议精神超出市场预期(qī)。每年4月份(fèn)的政治局会议，在经济工作领域，重要(yào)性(xìng)可能仅次于(yú)几(jǐ)个(gè)月前的中(zhōng)央经济工作会议。原因也简单，如果说中央经济工(gōng)作(zuò)会议确定了此后一(yī)年的(de)政策导向，那么4月份会议就确定了(le)未来8个月的政策导向(xiàng)。今年(nián)4月(yuè)的(de)政(zhèng)治局会议(yì)，在方(fāng)方面(miàn)面(miàn)都体现出对经济(jì)的(de)呵护和(hé)支持，既好于往年同期，也超出市场预期。

　　第二，在(zài)“三重(zhòng)压力”提出时(shí)隔(gé)一年零四个(gè)月(yuè)之后，中央提(tí)出最(zuì)新(xīn)判断(duàn)，“三重(zhòng)压力(lì)”得到缓解。2021年(nián)12月中央经济工作会议(yì)提出，中国经济面临需(xū)求收缩(suō)、供给冲(chōng)击(jī)、预期转弱三重压力，整(zhěng)个2022年，三重压力徘徊不去。去年底疫情防控(kòng)政策优化至今，中(zhōng)央指出(chū)“我国(guó)疫(yì)情防控取(qǔ)得重大(dà)决(jué)定性(xìng)胜利(lì)”，“经济社会全面恢复常态化运行”。今年一季度经济增(zēng)长(zhǎng)大幅好于预期，“五一”旅(lǚ)游出行远超2019年同期水平(píng)，都体(tǐ)现出经济社会常态化运行中的强大修复动能。“三重压力”得到缓(huǎn)解，反映了疫后中国经济修(xiū)复(fù)的巨大成效。

　　第三，会议冲淡了市场(chǎng)对(duì)于(yú)稳增长力度可能减弱的担忧(yōu)。4月(yuè)会议(yì)对经济(jì)面临问(wèn)题的(de)定性是“当前(qián)我国(guó)经济运行好转主(zhǔ)要是恢复性的(de)，内生动力还不(bù)强(qiáng)，需求仍然不足，经济(jì)转型升级(jí)面临新(xīn)的阻力(lì)，推动高质(zhì)量发展仍需要克(kè)服不少困难(nán)挑战。” 问题决定对策(cè)，有什(shén)么样的问题，就有(yǒu)什么样的(de)对策。2019年4月，问题(tí)定性是“更多是结构性(xìng)、体制性的”；2021年4月，问题定(dìng)性是(shì)“稳增长压力较小的窗口期”。这两(liǎng)次会议之后(hòu)，稳增长力度都有回(huí)收(shōu)。今年一季度经(jīng)济增长超预期，市场又出现(xiàn)了(le)对后续稳增长力度减弱的担忧。但从这次中(zhōng)央(yāng)对(duì)问题的定(dìng)性看，经济内生动力仍需(xū)增强，需求仍需扩大(dà)，这就(jiù)意味着稳(wěn)增长力度可能(néng)不但不会减弱，还要(yào)有针对性(xìng)地(dì)加(jiā)大。这(zhè)就冲淡了市场(chǎng)的一大担(dān)忧。

　　第四，会议(yì)明确提(tí)出“恢(huī)复(fù)和扩大需(xū)求是当前经(jīng)济持续回升向好的关(guān)键所在(zài)”。会议(yì)提(tí)出“四个持续”，即(jí)“推(tuī)动经济(jì)运(yùn)行持续(xù)好转、内生动力持续增强、社会预期持续(xù)改善(shàn)、风(fēng)险隐患持续化解”。会(huì)议还提(tí)到(dào)一(yī)个词“乘势而上”，表明我们不会因为一季(jì)度经济的良好开(kāi)局而(ér)就此满足，而(ér)是继续努力，“乘势而(ér)上”。而拙荆是什么意思，拙荆是什么意思要实(shí)现“四个持(chí)续”和“乘势而上”，具(jù)体抓手就是“恢(huī)复和扩(kuò)大(dà)需求”。

　　第五，会议针对(duì)多方(fāng)面工作都做了积极部署，对社会各界的关(guān)切都做了积极回应(yīng)，半导体、新能源(yuán)、人(rén)工智能、平(píng)台企业(yè)、消费、投(tóu)资、一带一路等领域(yù)都看到(dào)了利好。

　　——半导体。会议提出(chū)“要夯实科技(jì)自立自强根(gēn)基(jī)，培育壮大新动(dòng)能(néng)”。

　　——新(xīn)能源。会议提(tí)出“要巩固和(hé)扩大(dà)新能源汽车发展优势(shì)，加快推(tuī)进(jìn)充电桩(zhuāng)、储能等设施建设和配套电网改造”。这表(biǎo)明，对新能源产业的扶持仍会继续，专门(mén)提到的充电桩、储能、配套电网(wǎng)，都是新能源产业相对的短板(bǎn)，也(yě)有(yǒu)望是未来重点发力(lì)的方向。

　　——人工智能。会议提出(chū)“要重视(shì)通用人工(gōng)智(zhì)能发展(zhǎn)，营造创新生态，重(zhòng)视防(fáng)范风险(xiǎn)”。首提人工智能，市场热度较(jiào)高的方向，中央(yāng)高度重视，行(xíng)稳方能致远。

　　——平台企业(yè)。会议提出(chū)“要推动平台(tái)企(qǐ)业规范健康(kāng)发展(zhǎn)，鼓励头部平台企业探索创新”。对平台企业的支持力(lì)度进一步加大，去年(nián)12月中(zhōng)央经济工(gōng)作会(huì)议提(tí)的是“支持(chí)平台企业在引领发展、创造就业、国际竞(jìng)争中大(dà)显身手(shǒu)”，这次进一步升(shēng)级为“鼓励头(tóu)部(bù)平台企(qǐ)业探索创新(xīn)”。

　　——消费。会议提出(chū)“要多(duō)渠(qú)道增(zēng)加(jiā)城乡居民收入，改善消费环境，促进文(wén)化旅游等服务消费”。今年一季度(dù)社会消费品零售累计增(zēng)长5.8％，好于市场(chǎng)预(yù)期的(de)3.7％，“五一”文旅消费更是热(rè)度高，而中央精神是继续呵护和促进消(xiāo)费增长。

　　——民(mín)间投资。会议提出“要发(fā)挥好政府(fǔ)投资和政(zhèng)策激(jī)励的(de)引(yǐn)导(dǎo)作用，有效带(dài)动激发民间投(tóu)资”。今年(nián)一季度，民(mín)间投资累计增速只(zhǐ)有0.6％，低(dī)于全部固定资产投资增速4.5个百(bǎi)分点，民间投(tóu)资仍(réng)是投资中的(de)薄弱(ruò)环节。这次会(huì)议专门提(tí)出(chū)“有效带动(dòng)激发民间投(tóu)资”，未来(lái)可(kě)能会有相应政策发(fā)力。

　　——一带一路。会议提出“要把吸引(yǐn)外商投资放在更加重要的(de)位置，稳住(zhù)外贸外资基本盘。要支持有条件的自贸试验区(qū)和自(zì)由贸易(yì)港(gǎng)对接(jiē)国(guó)际高标准经贸规则，开(kāi)展改革开(kāi)放先行先(xiān)试。” 从2013年9月29日中国（上海(hǎi)）自(zì)由贸易试验区正式挂牌成立(lì)至今，全国已设(shè)立21个(gè)自(zì)贸(mào)试(shì)验(yàn)区及海(hǎi)南自(zì)由(yóu)贸易港。在新一(yī)轮对外开放先(xiān)行先试中，“一(yī)带(dài)一(yī)路”沿线国(guó)家可(kě)能是开放和合作的重点方向。

　　第六，会议专门(mén)提(tí)到(dào)，在超大特大城市积极稳步推进城(chéng)中村改造和“平急两用”公(gōng)共基础设施建设，可能带来经(jīng)济新的增(zēng)长点，值(zhí)得(dé)高(gāo)度重视。根据《国务院(yuàn)关于调(diào)整城市规模划分标准的通知》（国发(fā)〔2014〕51号）规(guī)定，城区常住人口500万以上1000万以下的城市为特(tè)大城市，城区常(cháng)住人口1000万以上的城市为超大城(chéng)市。目前，超大城市(shì)包(bāo)括上海、北(běi)京、深(shēn)圳、重庆、广州(zhōu)、成都、天津7城(chéng)，特(tè)大城市包(bāo)括武汉、东莞、西安、杭州、佛山(shān)、南京、沈阳、青岛(dǎo)、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大(dà)连14城。“平急两用”设施指平时用(yòng)作旅游(yóu)、康养等(děng)功能，遇重大(dà)公共突发事件时(shí)可立即转(zhuǎn)换为应(yīng)急(jí)场所的(de)设施，能够有效(xiào)补齐大城市应急能力建设短(duǎn)板，同时提升大城市山区(qū)旅游居住品质，助力大城市周边(biān)乡村振兴发展，更好统筹大(dà)城(chéng)市发展和安全。“平急两用”设施建设(shè)，涉(shè)及(jí)建设改造一批“平急两(liǎng)用”的民宿和酒(jiǔ)店、储备(bèi)一批(pī)单体大(dà)型方舱医(yī)院、升级(jí)一批应(yīng)急医疗(liáo)服(fú)务点(diǎn)等。21个超大特大城(chéng)市的城中村改造和“平急两用”设(shè)施建设，不仅对房地产(chǎn)投资，乃至对整体固定资产投资，都有望带来新的增长点。

　　第七，所有这些变(biàn)化，背(bèi)后都反映出整体经济工作(zuò)思(sī)路已经发(fā)生了大变(biàn)化(huà)。过去(qù)几年很多政策(cè)，如疫(yì)情防控(kòng)、房地产调控、打(dǎ)击资(zī)本无序扩张(zhāng)、治理教培互(hù)联网(wǎng)等(děng)，初衷是好的(de)，也取得了重大(dà)成效，但客观上也一定(dìng)程度上影响了市场(chǎng)的预期。此(cǐ)前，中(zhōng)央(yāng)已(yǐ)经明确表(biǎo)示，要(yào)慎(shèn)重出台收缩性(xìng)政策(cè)，从这(zhè)次4月份会议看，这(zhè)个要求(qiú)已经(jīng)落到了(le)实处，没有收(shōu)缩性政策(cè)，各项政策(cè)都是呵护和支持经济的。近期，淄(zī)博烧烤火出圈，淄博市政府受(shòu)到了全国(guó)人民(mín)的大力点赞，大家(jiā)都(dōu)看(kàn)到了淄博市政(zhèng)府(fǔ)在搞好(hǎo)营商环境、促进经济增长上的努力。而(ér)从4月(yuè)份政治局会议看，淄博市政府(fǔ)可(kě)能只是一个缩影(yǐng)，整体经济工作思(sī)路都在发生大变化，为(wèi)市场主(zhǔ)体做(zuò)好服务(wù)，以发展经济为己任，这可能是(shì)4月份政治(zhì)局会议向(xiàng)市场释放的深(shēn)刻信号(hào)。

　　逐句解(jiě)读

　　中共中央政治(zhì)局4月28日(rì)召(zhào)开(kāi)会议，分析研究当前经济(jì)形势和经(jīng)济工作(zuò)。中(zhōng)共中央总(zǒng)书记(jì)习近平主持(chí)会议。（每(měi)年4月份的政治(zhì)局会议，在经济工(gōng)作(zuò)领域，重(zhòng)要性(xìng)可能仅次于几个月前(qián)的中央经(jīng)济工作会议。原因也简单，如果说中央经济(jì)工作会议确(què)定了此后一年的政策导向，那(nà)么4月(yuè)份会(huì)议就确(què)定了(le)未来8个月的(de)政策(cè)导向。）

　　会议(yì)认为，今年以(yǐ)来，在以习近平同(tóng)志为核心的党中央坚强领导下，各地区(qū)各部门更好统筹国内国际两个大局，更好统筹疫情防(fáng)控和(hé)经济社会发展，更好统筹发(fā)展和安全，我国(guó)疫情(qíng)防控取得重大决定(dìng)性(xìng)胜利（全(quán)国政协委员、中(zhōng)国疾病预防(fáng)控制(zhì)中心流(liú)行病学首席专家(jiā)吴尊友日(rì)前表示，新(xīn)冠(guān)病毒(dú)在未来出现地方(fāng)性流行或者散发可能性比较大(dà)，再出现较大(dà)规(guī)模流行的可能性较(jiào)小(xiǎo)。），经济社会全(quán)面恢复常态化运行(xíng)（今年“五(wǔ)一”旅游出行，已经远超2019年同(tóng)期水平，体现出经济社会常(cháng)态化运行中的巨(jù)大(dà)消费动能(néng)），宏观(guān)政策靠前协同(tóng)发力，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力得到缓解，经济增长(zhǎng)好于预期(qī)，市场需求逐步恢复(fù)，经济发展呈(chéng)现回升向(xiàng)好(hǎo)态势，经济运行(xíng)实现(xiàn)良(liáng)好开(kāi)局。（“三(sān)重(zhòng)压(yā)力(lì)”首(shǒu)次提出，是在2021年12月中央(yāng)经(jīng)济(jì)工作(zuò)会议上(shàng)。时隔一年(nián)零四个月之后，疫情影响逐步减(jiǎn)弱之下，“三重压力”得到缓解。）

　　会议指出(chū)，当前(qián)我国(guó)经济运行好转主要是恢复(fù)性的，内生动力还不(bù)强，需求仍然不足，经济转型升级面临新(xīn)的(de)阻力，推动高(gāo)质量(liàng)发展仍需要克(kè)服不少困难挑战。（这一段是对(duì)当前(qián)经(jīng)济(jì)中面临的问题的(de)定性，问(wèn)题决定对策，有什么(me)样的问题，就有(yǒu)什么样的对策，对(duì)问题的(de)定性非常重要。2019年4月，问(wèn)题定性(xìng)是(shì)“更(gèng)多是结构(gòu)性、体制性的(de)”；2021年4月，问题(tí)定性是“稳(wěn)增长(zhǎng)压力(lì)较小的窗口期”。这两次(cì)会议之后，稳(wěn)增长力度(dù)都有回收。今年一季度经济增长(zhǎng)超预期，市场又(yòu)出现了对后(hòu)续(xù)稳增长力度减弱(ruò)的(de)担忧。但从这次中央对问(wèn)题的定性看，经济内生动力(lì)仍需增(zēng)强，需求(qiú)仍需扩大，这(zhè)就意味着(zhe)稳(wěn)增(zēng)长力(lì)度不但不会减弱，还要有针对性地(dì)加大。这(zhè)就冲淡了市(shì)场(chǎng)的一大担忧。）

　　会议强(qiáng)调，要深入开展学习贯彻习近平新时代中国特色(sè)社会主义思想主(zhǔ)题教(jiào)育，认真(zhēn)落实中央经济工(gōng)作会议精神(shén)，坚持稳中求进(jìn)工作总(zǒng)基调，完整(zhěng)、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，全面深化(huà)改革开放，把(bǎ)发挥政策效(xiào)力(lì)和(hé)激发(fā)经营(yíng)主体活力结(jié)合起(qǐ)来，形成推(tuī)动(dòng)高(gāo)质量发展(zhǎn)的强大动力(lì)，统(tǒng)筹推(tuī)动经济运行持续好转、内生(shēng)动力持续增强(qiáng)、社会预期持续改善、风险隐(yǐn)患持续化解（提出四个“持续”，其实(shí)现有(yǒu)赖于稳增长政策持续发力），乘势而上（这(zhè)个词(cí)表(biǎo)明我们不会因为(wèi)一季度经济的良好开局而(ér)就此满足，而是继(jì)续努力，“乘势而(ér)上”。），推动经济实现质的(de)有效提(tí)升和量(liàng)的合理增长。

　　会议指出，要加快建设以实(shí)体经济为支(zhī)撑的现(xiàn)代化(huà)产业体系，既要逆势(shì)而上，在短板(bǎn)领(lǐng)域(yù)加快突破(pò)，也要(yào)顺势而为，在优势领(lǐng)域(yù)做大做强(qiáng)。要(yào)夯实科技自(zì)立自强(qiáng)根基，培育壮大新动能（或利好(hǎo)半导体）。要巩固和扩大新能源汽车(chē)发展优(yōu)势，加快推进充电桩、储能等设(shè)施建设和(hé)配套电网改造（对(duì)新能源(yuán)产业(yè)的扶(fú)持(chí)仍(réng)会继续，专(zhuān)门提到的充(chōng)电桩(zhuāng)、储(chǔ)能(néng)、配(pèi)套电(diàn)网，都是新能源(yuán)产业相对的(de)短板，也是(shì)未来重点发力(lì)的(de)方向）。要重视通用人工智(zhì)能发展(zhǎn)，营造(zào)创新生态，重视防范风险（首提人工智能(néng)，市场(chǎng)热度极高的方向(xiàng)，中央高度重视(shì)，行稳方能致远(yuǎn)）。

　　会议强调(diào)，恢(huī)复和(hé)扩大(dà)需求是当(dāng)前经济持(chí)续回(huí)升向好(hǎo)的(de)关键所在。积极的财政政策要加(jiā)力提效(xiào)，稳健的货币政策要精准有(yǒu)力，形(xíng)成(chéng)扩(kuò)大需求的合力(lì)。要多(duō)渠道增(zēng)加城乡居民(mín)收入，改善消费环(huán)境，促(cù)进文化旅游(yóu)等服务消费(fèi)（今年一季度社会消费品零(líng)售累计增长5.8％，好(hǎo)于市场预期的3.7％，“五一”文旅消费(fèi)更是热度高(gāo)，而(ér)中央精(jīng)神(shén)是继续呵护和(hé)促进(jìn)消费(fèi)增长(zhǎng)）。要发挥好政(zhèng)府投资和政策激(jī)励的引导(dǎo)作用，有效带动激发民间投资（今(jīn)年一季度，民间(jiān)投资累计增速只有0.6％，低(dī)于全(quán)部固定资产投资(zī)增速4.5个(gè)百分点(diǎn)，民间(jiān)投(tóu)资(zī)仍是投资中的薄弱环节。这次会议专(zhuān)门提出(chū)“有效带(dài)动激发民间投资(zī)”，未来可能会有相应政策(cè)发力）。

　　会议指(zhǐ)出(chū)，要坚(jiān)持“两个毫(háo)不动摇”，破除影响各类所有制(zhì)企业公平竞争、共同发展(zhǎn)的法(fǎ)律(lǜ)法(fǎ)规障碍和(hé)隐性壁垒，持续提振(zhèn)经营主体信心，帮助企(qǐ)业(yè)恢复元气（“两个毫不动摇”，即“毫不动摇巩固和发展(zhǎn)公有制经济，毫不动摇鼓励、支持和(hé)引导非公(gōng)有制经济发展”。重申(shēn)“两(liǎng)个毫不动摇”，有助(zhù)于进一步解决(jué)民(mín)营企业信(xìn)心和元气(qì)不足问题）。各类企业都要依法(fǎ)合规(guī)经营。要下决心从根本上(shàng)解决企(qǐ)业账款拖(tuō)欠(qiàn)问题(tí)。要(yào)推(tuī)动平(píng)台企(qǐ)业(yè)规范健康发(fā)展，鼓励头部平台企业探索创新(xīn)。（对平台(tái)企业(yè)的(de)支持力度进(jìn)一步加(jiā)大，去(qù)年(nián)12月中央经(jīng)济工(gōng)作会议提的是(shì)“支持平台企业在引领发展、创造(zào)就业、国际竞争中大显身手”，这次进(jìn)一步升(shēng)级为“鼓励头部平台企业(yè)探索创新”。）

　　会(huì)议强调，要全面深化改革、扩(kuò)大(dà)高水平对外开(kāi)放(fàng)。认(rèn)真(zhēn)落实党和国(guó)家机构(gòu)改(gǎi)革方案(àn)，推(tuī)进国家治理体系和治理能力现代化。要把吸引外商投(tóu)资放在(zài)更加重要的位置(zhì)，稳住外贸外资基本盘。要支持有条件的自(zì)贸试验区和自由贸易港对接国际高标准经贸规则，开展改革开放先行先试。（从2013年9月29日中国（上海）自由贸易试验区正式挂牌(pái)成立至今，全国已设立21个自贸试(shì)验区(qū)及海(hǎi)南自由(yóu)贸(mào)易港(gǎng)。在新(xīn)一轮对外开放先行(xíng)先试中，“一带一路”沿线国家(jiā)可能是开放和合作的重点方(fāng)向。）

　　会议指出，要有效防范(fàn)化解重点领域风险，统筹(chóu)做好中小银行、保险和信托(tuō)机构改革化险工(gōng)作。要(yào)坚持房子是用(yòng)来住的、不是用来炒的定位，因城(chéng)施策(cè)，支持刚性和改善性住房需求，做好(hǎo)保(bǎo)交楼、保民生、保(bǎo)稳(wěn)定工作，促进房(fáng)地产(chǎn)市场平(píng)稳健(jiàn)康发展，推动建立房地产业(yè)发展新模(mó)式。在(zài)超大(dà)特大城市（《国务院关(guān)于调整(zhěng)城市规模划分标(biāo)准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住(zhù)人口500万以上1000万以下的(de)城市为特(tè)大城市，城区(qū)常住人口1000万以上的城市为超大城市。目前，超大城市包括上海、北京(jīng)、深圳、重庆、广州、成都、天津7城(chéng)，特大(dà)城市包括武汉、东莞、西安、杭州、佛山、南京、沈(shěn)阳、青岛、济南、长沙、哈(hā)尔滨(bīn)、郑州、昆(kūn)明、大连14城。）积极稳(wěn)步推(tuī)进城中村改造（7个超(chāo)大城市和14个特大城市的城中(zhōng)村改造，可(kě)能会(huì)给房(fáng)地产带来新的增长点，有利(lì)于(yú)房地(dì)产市场实(shí)现平稳健(jiàn)康发展）和“平(píng)急两用”公共基础(chǔ)设施(shī)建设(shè)（“平急两(liǎng)用(yòng)”设施指平(píng)时用作旅游、康养等功能，遇重大公共突(tū)发事件时可立即转换为应(yīng)急场(chǎng)所的设施，能够(gòu)有效补齐大城市应(yīng)急能力建设短(duǎn)板(bǎn)，同(tóng)时提(tí)升大城市山区旅游居住(zhù)品质，助力(lì)大城市(shì)周边乡村振(zhèn)兴发展，更(gèng)好统筹大城(chéng)市发展和安全(quán)。建(jiàn)设(shè)改造一批“平急两(liǎng)用”的民(mín)宿和酒店、储备一批单体大(dà)型方舱医院、升级一批(pī)应急医疗(liáo)服务点，将(jiāng)对投资(zī)带来新(xīn)的增长点。）。规划(huà)建设(shè)保障性住房。要加强(qiáng)地方政府(fǔ)债务管(guǎn)理(lǐ)，严控新增隐性债务。要继续抓好新冠疫情防(fáng)控工作(zuò)。

　　会议强调，要(yào)切实(shí)保障和改善民生，强化(huà)就业优先导向(xiàng)，扩大高校毕业生就业(yè)渠(qú)道，稳定农民工等重点群体就业（截至3月，16-24岁的青年失业率高达19.6％，降低青年失业率(lǜ)已(yǐ)成为当前就业工作的重点。日前(qián)国办发布《关于优化调整稳就业政(zhèng)策措施(shī)全力促发(fā)展惠民生的通知(zhī)》（国(guó)办发〔2023〕11号(hào)），提出支持(chí)国有企业扩(kuò)大招聘规模，2023年可给予一次性增(zēng)人增资，核(hé)增部分据实计入工资总额(é)并作(zuò)为下一年度工资总额预算基数。我们预计后续青年(nián)失业(yè)率将明显下降。）。要(yào)以“时时(shí)放心不下(xià)”的(de)责任感，持续抓好安全生(shēng)产。要做好(hǎo)迎峰度夏电力供应保(bǎo)障。要巩固(gù)拓展(zhǎn)脱贫攻坚成(chéng)果，抓好粮食生产(chǎn)和重要农产品供应保障，全面推进乡村振兴。要加强(qiáng)生态(tài)环境系统治理。各级领(lǐng)导(dǎo)干部要(yào)带头大兴调查(chá)研(yán)究，奔着问(wèn)题去(qù)，切实(shí)帮助企业和基层解决困难。

　　（“会议还研究了其他事项(xiàng)”的表述(shù)以往经常出现，但这次没有出现，可见这次会议是专门聚焦经济工作的一次会议(yì)。）

　　风(fēng)险因素(sù):

　　国内政(zhèng)策落(luò)地不(bù)及预期，国际(jì)政治局(jú)势演变(biàn)超(chāo)预期

　　本文源自(zì)报告(gào)：《整体(tǐ)经济(jì)工作思(sī)路(lù)已经发(fā)生大变化——逐句解(jiě)读4月政治局会议(yì)通稿》

　　报告发布时间：2023年4月29日

　　发布报告机构：信达证券研(yán)究(jiū)开(kāi)发中心