踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿(yì)，以(yǐ)致于(yú)周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与暴(bào)涨的股价(jià)和市值(zhí)相比，公司的基(jī)本(běn)面较为糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三(sān)六零发布2022年财(cái)报，公司实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年一(yī)季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平台投资(zī)者炸开(kāi)了(le)锅，不(bù)少网友担心公司下(xià)周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三(sān)六零截至3月31日的部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些股东数达到近33万，而截至去年底为(wèi)20万不到，也就(jiù)是股价暴(bào)涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光(guāng)了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数(shù)据(jù)，后(hòu)者录(lù)得133亿的(de)营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的(de)三六零新(xīn)增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续(xù)亏损

　　三六零(líng)这(zhè)份(fèn)2022年(nián)年报显(xiǎn)示，截至报(bào)告期末，公司总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大(dà)业(yè)务板块(kuài)有(yǒu)三个出现不(bù)同程(chéng)度(dù)下滑，其(qí)中贡献(xiàn)营收半(bàn)壁江山的互联网广(guǎng)告及(jí)服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服务收入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其(qí)他业(yè)务收入增长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的净利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私(sī)有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营业收(shōu)入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益(yì)撑到(dào)60亿(yì)元外，其他年份均(jūn)在(zài)30亿(yì)元(yuán)附近(jìn)徘徊，但到(dào)了2021年净利润直(zhí)接下滑(huá)七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入2023年(nián)，三六(liù)零延续亏损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营(yíng)业收入下降及(jí)对联营企业投资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大(dà)幅减持(chí)

　　股价一度下(xià)跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零(líng)有(yǒu)搜索引擎，被市(shì)场认为(wèi)在(zài)训练AI大模(mó)型上有天然优势，公司(sī)及(jí)创(chuàng)始人周鸿祎也在(zài)不(bù)同场合、通过不(bù)同渠道表达对大模型的看好，传递公(gōng)司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度(dù)从(cóng)400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一季报(bào)出炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅(guō)，多(duō)数(shù)投资者表(biǎo)示大跌眼镜(jìng)，开(kāi)始(shǐ)担心下(xià)周(zhōu)一股价表现。

　　中国基(jī)金(jīn)报记者注(zhù)意到，随(suí)着今年(nián)以来股价的(de)暴涨(zhǎng)，三六零(líng)的(de)投资者人数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司(sī)有股东户数(shù)19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎(hū)连续六个季(jì)度保持基本不变，但到了今年(nián)一(yī)季度(dù)末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资(zī)者涌(yǒng)入(rù)相反(fǎn)，一(yī)季(jì)度(dù)以股权投资机构为代表的十大股(gǔ)东(dōng)却在逢(féng)高大(dà)幅减持(chí)。十(shí)大股东名单显(xiǎn)示，一季(jì)度“北京中(zhōng)关(guān)村资(zī)本基金管理有限公司-北(běi)京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资(zī)合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投(tóu)资(zī)损失

　　此次(cì)三(sān)六(liù)零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业(yè)、造车新势(shì)力之一(yī)的哪(nǎ)吒汽车(chē)去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营(yíng)实(shí)体为(wèi)“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公(gōng)告披(pī)露的数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已(yǐ)经超过百亿(yì)，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看(kàn)，三六零(líng)全资子(zi)公司(sī)三(sān)六零(líng)私募基金(jīn)拟将其持有(yǒu)的(de)对应哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权的出资(zī)权转(zhuǎn)让(ràng)给两家有限(xiàn)合(hé)伙企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零(líng)持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布(bù)对外投资进(jìn)展公告称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽车(chē)各股东方(fāng)签署有关(guān)协议(yì)，以支持哪吒汽车(chē)股(gǔ)份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投资(zī)进展》公告显示，为了(le)配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零(líng)的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面(miàn)价值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估(gū)值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据(jù)出炉后(hòu)，哪(nǎ)吒汽车估值会(huì)否进一(yī)步(bù)下调(diào)不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持(chí)有股权的账面值(zhí)出现较(jiào)大投资(zī)损失。2022年(nián)公(gōng)司的投资收益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认(rèn)的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来(lái)的(de)投资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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