为了(le)让自己的限(xiàn)售股解禁后能获(huò)得好(hǎo)的(de)回报，上市(shì)公司董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家的(de)股(gǔ)票价格(gé)，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一则行(xíng)政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美(měi)星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持(chí)获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制(zhì)35个证券(quàn)账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美(měi)星，影响公司股价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息(xī)披(pī)露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政(zhèng)处罚决定书(shū)披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定(dìng)代表人、实际控(kòng)制人何德(dé)平和他(tā)的妻(qī)子黄秀芳当时向时(shí)任(rèn)独墅湖文(wén)化传播有(yǒu)限公(gōng)司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分来自他们(men)所掌控的(de)上海(hǎi)海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他(tā)们提供资(zī)金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后(hòu)能(néng)够(gòu)获(huò)得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利用控制的证券账户(hù)并联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识(shí)并(bìng)联合(hé)毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛(máo)明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易(yì)“新美(měi)星”；在此期(qī)间(jiān)，主要(yào)由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟(gōu)通各(gè)自操盘情况，以(yǐ中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵)利于两方(fāng)交易决(jué)策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个(gè)证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，利用资金(jīn)优(yōu)势(shì)、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价(jià)、集中出货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账(zhàng)户组(zǔ)），是怎(zěn)么(me)拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易(yì)“新美星(xīng)”，申买量占市场申(shēn)买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值(zhí)达(dá)到(dào)37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数(shù)占(zhàn)总(zǒng)股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资金优势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组(zǔ)持续(xù)大量(liàng)买入“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买(mǎi)排(pái)名(míng)第一，竞价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户(hù)组(zǔ)集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持股(gǔ)量较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉(lā)抬期(qī)间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组集中卖出(chū)“新(xīn)美星(xīng)”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数(shù)1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账户(hù)组还多(duō)次实施盘中拉(lā)抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经(jīng)测(cè)算(suàn)，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而(ér)非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多(duō)点(diǎn)申诉意见，请(qǐng)求不予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平(píng)或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不(bù)等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理(lǐ)财关系，而(ér)非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明(míng)土、李传武等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或(huò)何德(dé)平，涉案股(gǔ)东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳资(zī)金后部分(fēn)用(yòng)于偿(cháng)还债务(wù)，部(bù)分用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对(duì)毛明(míng)土账(zhàng)户组、李传武(wǔ)账户组交(jiāo)易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的(de)合(hé)法性及真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知(zhī)情、未参(cān)与，且(qiě)何德(dé)平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻(qī)或(huò)一致行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们(men)的代理人(rén)也就是否合(hé)谋、部分账(zhàng)户的控(kòng)制关系、委(wěi)托理财(cái)关系等提出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应(yīng)，经(jīng)复(fù)核(hé)，对(duì)当事人及其代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实(shí)施、环(huán)环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易影(yǐng)响(xiǎng)新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德(dé)平知悉并参(cān)与了(le)本案行(xíng)为；上述(shù)行为的(de)实质是操纵股价(jià)，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在(zài)案证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了(le)联合影响股(gǔ)价(jià)的(de)行动，属于共同操纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的账户(hù)交易“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此毛明土(tǔ)和(hé)李传(chuán)武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此(cǐ)基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视(shì)为一个整体，不区别对(duì)待各方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述(shù)行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二(èr)百零三条所(suǒ)述的(de)操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)没(méi)收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披(pī)露，在新美星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美星上市时总股本的(de)1％。上(shàng)市(shì)后，该(gāi)部分股(gǔ)票继(jì)续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息(xī)披露违法，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出(chū)：第(dì)一，海得(dé)泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在(zài)代(dài)持，涉案(àn)股份系海得泽(zé)广为兰某代持，股(gǔ)份减持决(jué)策(cè)由(yóu)海(hǎi)得泽(zé)广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户(hù)的原因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀芳(fāng)归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性，不对投(tóu)资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻(qīng)微。第三(sān)，即便(biàn)认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不(bù)参与、不(bù)知情，没有(yǒu)主观过(guò)错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询(xún)问笔录、海得泽广交易流(liú)水(shuǐ)、资金(jīn)流(liú)水及相关(guān)银(yín)行(xíng)账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资(zī)金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳持(chí)有新美星(xīng)股(gǔ)票(piào)。当事人(rén)所提相关理(lǐ)由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际控制人，未(wèi)如(rú)实告知上(shàng)市公司上(shàng)述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在相关公告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十(shí)三条(tiáo)规定(dìng)，何德平(píng)的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一(yī)百(bǎi)九十三(sān)条第三款规定的(de)情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)信息披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何德(dé)平给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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