财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主要内(nèi)容(róng)是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公(gōng)司(sī)调整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制(zhì)利(lì)差损，要求新开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门陆续召集了多(duō)家(jiā)寿(shòu)险公司(sī)开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调(diào)整产品利率，控制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新(xīn)开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的(de)主(zhǔ)要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调(diào)整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险企进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记(jì)者曾(céng)报道(dào)，为引导人(rén)身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部(bù)组织保险行业协会(huì)以(yǐ)及多家保险公司开展调(diào)研。将重点调研(yán)普通险预定利率(lǜ)分布、分红险预(yù)定利率和分红水(shuǐ)平等公司负(fù)债成本情况，以及(jí)降低责任准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后据(jù)报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地(dì)召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公(gōng)司包(bāo)括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司有合三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积众人寿(shòu)、国富(fù)人(rén)寿、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一位总精(jīng)算师表示(shì)，各险企基本就降低责(zé)任准备金(jīn)评估(gū)利率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通(tōng)型(xíng)长(zhǎng)期年金的责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以(yǐ)后再(zài)动态(tài)调整。具体的调(diào)整(zhěng)方案还有待监(jiān)管研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业(yè)内人士(shì)对财(cái)联社记者表(biǎo)示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社记(jì)者表示，此次主要(yào)涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，我国险企资(zī)产配置风(fēng)格(gé)稳健，债(zhài)券投资(zī)比例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年(nián)以(yǐ)来(lái)，主要(yào)券种(zhǒng)长端(duān)利(lì)率(lǜ)中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标资产供(gōng)给(gěi)有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产配置面(miàn)临挑战(zhàn)。同时，权益市场(chǎng)波(bō)动率较大(dà)、对投资收益(yì)率影响较大(dà)。近年(nián)监管按产(chǎn)品类(lèi)型调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召开座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降低责任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期(qī)来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保险公司分(fēn)红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一(yī)步强化(huà)。

　　三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积实(shí)际上，监管历史(shǐ)上有过多次调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司(sī)为了和银(yín)行(xíng)竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑(lǜ)到(dào)利(lì)差损风险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿(shòu)险保单的(de)预定利率(lǜ)调整为(wèi)不超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大(dà)量高负债成(chéng)本(běn)、低(dī)利润产品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下(xià)行，投资(zī)承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感(gǎn)的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投(tóu)资(zī)端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，参考海(hǎi)外(wài)，低利(lì)率环境下，负债端(duān)主要通过调(diào)整寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下(xià)调(diào)预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近年(nián)来(lái)，我(wǒ)国(guó)长(zhǎng)端利率地(dì)位震荡、权(quán)益(yì)市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差(chà)损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压(yā)。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下调(diào)演示利率、分(fēn)产品调整评估利率等降低(dī)负债端成本。

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