在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态(tài)势(shì)的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市(shì)值近500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒(méi)体开放(fàng)日(rì)上作出一系列判断(duàn)。在交流中，公(gōng)司管理层对(duì)中国(guó)基金(jīn)报记者表示(shì)，近期“跌跌(diē)不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，库(kù)存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著降低(dī)，压力已并(bìng)不明显。这(zhè)也(yě)在一(yī)定程度(dù)上反(fǎn)映(yìng)了电池厂商们近(jìn)期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储(chǔ)能行业今年上升空间(jiān)预计(jì)将高于(yú)动(dòng)力电池。换言(yán)之，从增速方面(miàn)看(kàn)，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货(huò)持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间(jiān)

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸(suān)锂价格大(dà)起(qǐ)大落在市场上引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国(guó)轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁、中国业务板块(kuài)总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑(xiào)称。这也在一(yī)定程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来(lái)锂(lǐ)价(jià)又迅(xùn)速(sù)击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联数据(jù)最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日(rì)上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为(wèi)合理，国轩高科方(fāng)面也(yě)给(gěi)出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们(men)通过(guò)一季度观察来(lái)看，新能源行业处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大(dà)规模交付，而储能大规(guī)模交(jiāo)付会带来(lái)产能复(fù)苏，碳酸锂价格预(yù)计(jì)会维(wéi)持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看(kàn)，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去(qù)年(nián)全(quán)年水平(píng)提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认为(wèi)，在(zài)碳(tàn)酸锂回(huí)最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思归(guī)理性价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较为合理增长。“去(qù)年(nián)是600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度之后(hòu)，我们(men)依然判断今(jīn)年新(xīn)能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力(lì)电池(chí)项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个项(xiàng)目(mù)相继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季(jì)报显示(shì)，其截至报告期末(mò)其(qí)存货(huò)余额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占(zhàn)总资(zī)产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科(kē)存货水平保(bǎo)持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于(yú)公司在江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原(yuán)材(cái)料有(yǒu)自产能(néng)力，因(yīn)此其外购(gòu)仅补充自(zì)产(chǎn)不足(zú)，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货(huò)水(shuǐ)位下降，也反映了行(xíng)业整(zhěng)体状况，不(bù)少电池(chí)厂(chǎng)商存(cún)货(huò)余额均在下降。其中宁德(dé)时代(dà最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思i)一季度报告显示，其库存(cún)金额已从(cóng)年(nián)初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额(é)从去年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后(hòu)续(xù)将(jiāng)根据规划(huà)，逐步进(jìn)行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券近(jìn)期在(zài)一(yī)份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存(cún)，生产(chǎn)材料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游(yóu)材料(liào)方(fāng)面，正极和电解液库存周期大幅下(xià)降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜(mó)约为一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库(kù)存极低，基(jī)本保(bǎo)持7天的最(zuì)低安全库存(cún)。若(ruò)下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思值得注意的(de)是，在去(qù)库存的过程中(zhōng)，国(guó)轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公(gōng)司(sī)在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集(jí)团的(de)德国哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地(dì)化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预(yù)计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出(chū)货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能(néng)方面今年(nián)预(yù)计增速将(jiāng)会比动力(lì)电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今(jīn)年(nián)上升空间预计会高(gāo)于动力(lì)电(diàn)池，其中国外(wài)家储市场需求预计会在下半年(nián)放量，而国内大(dà)储市(shì)场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开(kāi)始将进(jìn)入交(jiāo)付阶段，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显示，其储能(néng)业务(wù)在2022年实现了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的(de)增(zēng)速。按照这(zhè)一数据计(jì)算，储能业(yè)务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池上升(shēng)空间更(gèng)大，“这(zhè)是一个需求量大于(yú)供应量的领域，不存在需求疲软或者是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在家(jiā)储环节，因为(wèi)涉(shè)及到用电需求(qiú)，每年(nián)到(dào)了(le)第二(èr)季度开(kāi)始后才爆发。而在大储(chǔ)环(huán)节，国内下游招标、立项都(dōu)在(zài)一(yī)季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来(lái)是供不应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的客(kè)户(hù)也正逐渐接受中国(guó)的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品(pǐn)。

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