今年1月，美国政府债务余额(é)又一次触及法定上限，这标志着美(měi)国再度(dù)陷入债务(wù)违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次(cì)警告称，如(rú)果国会(huì)不(bù)尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂停或(huò)提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，美(měi)国政府最早可(kě)能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债(zhài)务违约(yuē)风险、两党就提高债(zhài)务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发(fā)这一危机的根本——美国债务和(hé)债务上限究(jiū)竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大(dà)？美国又(yòu)为何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨(tǎo)论(lùn)债(zhài)务上(shàng)限，我们需要先了(le)解美国政府的债务从何而来，以及其(qí)为何频(pín)频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部(bù)分(fēn)时期都(dōu)处于财政赤(chì)字状态(tài)，即政(zhèng)府支出在(zài)多(duō)数总统任(rèn)期(qī)内都高于(yú)其财(cái)政收入。因此(cǐ)，美(měi)国政府举债成(chéng)了(le)惯例，而政(zhèng)府债务规模也一(yī)直随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债务在近断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理年疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债务规(guī)模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞(páng)大(dà)支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出(chū)的大规(guī)模基建(jiàn)政策导致(zhì)财政(zhèng)支(zhī)出大(dà)增等。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政府(fǔ)的税(shuì)收收入并没(méi)有跟上支出(chū)的(de)步伐，尤(yóu)其是在小布什(shén)政府和特朗(lǎng)普政府批(pī)准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在收入和(hé)支(zhī)出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字(zì)规(guī)模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频(pín)频逼(bī)近债务(wù)上(shàng)限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为(wèi)何(hé)会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出(chū)现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那(nà)时候只要白(bái)宫要发(fā)债(zhài)借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得美(měi)国政府开支愈(yù)繁，债(zhài)务(wù)规模越来越大(dà)，引发部分(fēn)美国议员提出的(de)反对（也有一些议(yì)员是为了(le)反对美国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由(yóu)债券(quàn)法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额(é)规定，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加(jiā)入第(dì)二次世界大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实(shí)质上(shàng)正式(shì)确立了对美国政府(fǔ)债务(wù)总额的限制。随后(hòu)，美国国(guó)会(huì)又对其进行了修订(dìng)，以更(gèng)改上(shàng)限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就或(huò)多或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美(měi)国(guó)债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾(céng)提高49次，民(mín)主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务(wù)上限(xiàn)的(de)上调(diào)幅(fú)度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任(rèn)期内更是如(rú)此：在(zài)奥巴马任期(qī)内，美(měi)国(guó)最新(xīn)债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个(gè)数字提高至22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠疫情期(qī)间，美国国会暂(zàn)停了(le)债务上限，以暂时(shí)取消美国政府(fǔ)的支出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直(zhí)到(dào)2021年(nián)，美国国会(huì)最新(xīn)一次提高债(zhài)务(wù)上限，美国债务上限已(yǐ)经提高(gāo)至现在的31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足足增(zēng)长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美国(guó)不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美(měi)国国会为联邦政府设定的举债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部(bù)借款授权(quán)用尽，除非国会调高债(zhài)务上(shàng)限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那(nà)么(me)，也许有人会(huì)疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确(què)，债务(wù)上限会对美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来(lái)说，这一限制也(yě)同时对(duì)其(qí)美国政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权(quán)的超级大国，本身并不受到发(fā)行美(měi)钞的外在约束。如(rú)果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权信用(yòng)将受到损(sǔn)害，原(yuán)有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控(kòng)举(jǔ)措，才能维持美国(guó)政府(fǔ)的偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上也相当(dāng)于是美方对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美(měi)国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频频上(shàng)调(diào)的(de)美(měi)国债务(wù)上限，为什(shén)么在现在会陷(xiàn)入无法(fǎ)上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美(měi)国债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美(měi)国国会两院(yuàn)的(de)通过。在(zài)此(cǐ)前的历(lì)史中，提(tí)高债务上限在(zài)国(guó)会中绝大多(duō)数时候类似(shì)于(yú)一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分(fēn)别占据两院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占(zhàn)据(jù)参议(yì)院多数，而共和党(dǎng)占据众(zhòng)议院(yuàn)多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债务上(shàng)限的最(zuì)后期限，向拜登总统(t断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理ǒng)施压，要求(qiú)他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债(zhài)务(wù)上限。而民(mín)主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债(zhài)务(wù)上限，这就导致了当下(xià)的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提(tí)高美(měi)国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是，如果拜(bài)登和国(guó)会领袖们在周二仍(réng)无法取得突(tū)破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本(běn)周三前往日本(běn)参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚(yà)新几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着(zhe)接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈(tán)判(pàn)的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事(shì)实(shí)上，十多(duō)年(nián)前，美国(guó)也曾(céng)上演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的(de)违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人(rén)在(zài)谈判最后一刻(kè)，才就债务上限达成(chéng)协议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理(dǎng)在(zài)最后关头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发了全球资(zī)本(běn)市(shì)场剧烈波动，美股(gǔ)一度(dù)大跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准普尔(ěr)首次下调(diào)美国(guó)的主权信(xìn)用评(píng)级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美(měi)国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之(zhī)后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中(zhōng)的一(yī)些(xiē)成本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家来说(shuō)，上(shàng)述(shù)的(de)市场动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要(yào)的是，从(cóng)长期来看，财(cái)政支出削减意味(wèi)着美(měi)国多年的(de)预算(suàn)紧缩，这可能会(huì)产生更严重的(de)长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席(xí)经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时(shí)，我们仍处(chù)于(yú)相当低迷(mí)的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段(duàn)。他们只是让复苏持(chí)续的时间远远超(chāo)过了应(yīng)有(yǒu)的时间……在接下来的六(liù)七年里，美(měi)国政府没(méi)有提供(gōng)真(zhēn)正有(yǒu)价值的公(gōng)共产品和服务(wù)，因(yīn)为它们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务上限危机，也被许(xǔ)多(duō)人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻(fān)版：美国(guó)国会面(miàn)临类似的(de)分裂局面，美国(guó)经济也正处于类(lèi)似的衰退环(huán)境之中。即便美(měi)国两党能(néng)够重演2011年(nián)的戏(xì)码，在最后关头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带(dài)来的短期市场(chǎng)动荡(dàng)和长期(qī)经济(jì)损(sǔn)害，恐(kǒng)怕(pà)也将再次(cì)重演。

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