5月以来，港股市场仍在(zài我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊)持(chí)续下跌，最近一个(gè)交易日(rì)即(jí)5月25日主要(yào)指数更是创出年内收市新低。不过，虽(suī)然多只(zhǐ)投资港股的ETF产品年内收益告负(fù)，但资金越(yuè)跌越(yuè)买(mǎi)，多只港(gǎng)股(gǔ)ETF产(chǎn)品年内份额增(zēng)幅明显，纷纷创下历史新高。如(rú)广(guǎng)发基(jī)金两只(zhǐ)港股(gǔ)ETF年(nián)内份额(é)分别激增(zēng)16倍、13倍(bèi)，华夏恒生互联网ETF份额也持续(xù)增长，最新(xīn)份额更是逼近700亿(yì)份。

　　多位业内(nèi)人士(shì)对此表示，港(gǎng)股作为离岸市场，基本面主要跟(gēn)随国内市场(chǎng)，而流动性与海(hǎi)外(wài)流动性(xìng)相关度较(jiào)高，在基本(běn)面(miàn)及流动性双重压(yā)力下，5月市场走势较弱(ruò)。不过，当前港股市(shì)场估值水平已处(chù)于历(lì)史偏低(dī)水平，具(jù)备一定(dìng)的投资性(xìng)价(jià)比(bǐ)，看(kàn)好人工智能(néng)、互联网科技、创新药(yào)等细(xì)分领域的投资(zī)机会。

　　最高激(jī)增(zēng)16倍(bèi)！

　　多只份额再创新高

　　Wind数(shù)据显示，截至5月26日，港股ETF产品年内份(fèn)额合计达2284.37亿(yì)份，相较于年初增(zēng)幅超37％，年内资金合计净流(liú)入达244.42亿(yì)元。

　　具(jù)体来(lái)看，有多只ETF产品份额增幅(fú)明显(xiǎn)，且再(zài)创历史新高。其中，广(guǎng)发恒生(shēng)科技(jì)ETF、广发港股创新药ETF年内(nèi)份额增幅(fú)分别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产品，亦在跨境ETF产品中位列前二。而易方达(dá)、富(fù)国基(jī)金等旗下(xià)5只港股ETF产品(pǐn)份(fèn)额(é)也实现(xiàn)倍数(shù)增幅。

　　此外，华夏恒生互(hù)联网ETF份额也(yě)持续增长，年内份额(é)增幅超31％，最新份额已站上699.71亿份的高(gāo)位，再创历史新(xīn)高，并继续蝉联市场(chǎng)规(guī)模最大的港股ETF产品(pǐn)。

　　不过，从产(chǎn)品业(yè)绩来看(kàn)，截至5月26日，仍有超九(jiǔ)成港股ETF产品(pǐn)年内收益为负(fù)，产品平均收益率为(wèi)-8.27％。

　　事实(shí)上，今年以来港股市场持续震荡下跌，3月下(xià)旬虽有小幅回调，但(dàn)4月下旬之后又转跌，5月25日，港(gǎng)股再度缩量下跌，恒生指数(shù)、恒(héng)生(shēng)科技指数在同日(rì)创下年内收市新低；而整体看，5月港(gǎng)股市场(chǎng)跌(diē)多涨(zhǎng)少，波(bō)动中(zhōng)枢朝下(xià)移动(dòng)。

　　我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊>

　　对于近期港股(gǔ)市场(chǎng)波动下跌，广发恒生(shēng)科技ETF基金经理刘杰分析(xī)系受多个因素影响。一方面，国内经(jīng)济(jì)复苏斜率放缓，市场(chǎng)处(chù)于弱预期和弱(ruò)复苏叠加的阶段；另一方(fāng)面(miàn)，海外核心通胀仍存韧性，美国债务上限到(dào)期带来的债务(wù)违(wéi)约(yuē)风险(xiǎn)也对市场风险偏好形成扰动。

　　同时，港股囊(náng)括(kuò)了大部分内地互联网以及(jí)新经济领域上(shàng)市(shì)公司，5月(yuè)份日本正(zhèng)式(shì)出台了(le)制(zhì)造设备管制措施，加(jiā)大了(le)市场对(duì)于国内科(kē)技(jì)领(lǐng)域(yù)的担忧，同(tóng)期A股市场情绪(xù)偏(piān)弱(ruò)，均影响了5月(yuè)份港股市(shì)场的表现。

　　诺德基金(jīn)基(jī)金(jīn)经理张昳泓认为(wèi)，港股近期(qī)波动(dòng)较大主要(yào)有基本(běn)面以及资(zī)金面两方面的(de)原因。

　　首(shǒu)先，从基本面角度(dù)来看(kàn)，去年防疫政策转向后(hòu)市场(chǎng)对于国内(nèi)疫后复苏有较高的(de)预期，“从春节前(qián)后的复苏情(qíng)况，我(wǒ)们确(què)实看到(dào)由(yóu)于线下场景的修复(fù)，消费需求出现了比较好的恢复。而进入4、5月(yuè)份，国内经济整体相较一季度(dù)环比有所减弱，这也使得市场对于国内经济复(fù)苏预期开始修正，整(zhěng)体盈利(lì)端预期有所下修。”

　　其(qí)次，从(cóng)资金流动性的角(jiǎo)度(dù)来看，张昳泓表示，海外(wài)对于暂停加息(xī)的节奏出现反复，人(rén)民(mín)币汇(huì)率也在持续走弱(ruò)，近期跌破7的(de)关口。港股作为离岸市场，基本(běn)面主要(yào)跟随国内市场，而流动性与(yǔ)海(hǎi)外流动性相关度较高，在基本面及流动性双重压力下，5月(yuè)市场走势(shì)较弱。

　　中融基金直(zhí)言，港股从Beta的角(jiǎo)度是(shì)中美经济相对强弱关系(xì)的直接反馈，“放开国(guó)门之后我们(men)预期(qī)中国经(jīng)济向上，美(měi)国经济进(jìn)入(rù)衰退，所(suǒ)以港股表现很亢奋，但实(shí)际结果中美两(liǎng)边的状态变(biàn)化还是需要更(gèng)长(zhǎng)时间，但大概率(lǜ)还是(shì)会发生(shēng)的，在这(zhè)个过程中的波折就对应(yīng)着人民币汇率和港股的大幅波动。”

　　看(kàn)好AI、创新药等细分领(lǐng)域投(tóu)资(zī)机(jī)会

　　尽(jǐn)管年内持(chí)续下跌，但多位(wèi)业内人(rén)士认(rèn)为，当前港股市(shì)场估值水平已处于历史(shǐ)偏低(dī)水平，具备一定的投资性价比，并看好人工智(zhì)能、互联(lián)网科技、创(chuàng)新药等细分领域的投资机(jī)会(huì)。

　　广发基金刘杰表(biǎo)示，受欧美银行(xíng)业危机(jī)影响和主(zhǔ)要经济体政策变化扰动，今年以来港股持续回(huí)调，整体表现不如A股。但(dàn)随着国内外流(liú)动(dòng)性(xìng)压力持(chí)续(xù)缓解，未来(lái)港股资金面或有机会得到改(gǎi)善，结合当(dāng)前的低估值水平(píng)，港股吸引(yǐn)力或许逐步(bù)凸显。“某些波(bō)动较大(dà)且回调(diào)较多的(de)细分板块或许是值得关注(zhù)的方向(xiàng)，例如恒生科技以及港(gǎng)股(gǔ)创新药等，若(ruò)未(wèi)来市场进一(yī)步回暖，科技领域、港股创新药以及消费(fèi)复苏(sū)或者更能调动市场的关注度。”

　　投资建议上，广发基金刘(liú)杰认为港股波动性较大，建议(yì)投资者通(tōng)过定投(tóu)分(fēn)散参与，较好平衡风(fēng)险和(hé)机会。同时，选(xuǎn)择更有价(jià)值的细分赛道，或许(xǔ)更符合未来(lái)市场的表(biǎo)现。

　　具体来看(kàn)，首先，人(rén)工智能有(yǒu)望成为全球投资的主线，推动了中美股市的表现(xiàn)，未来人(rén)工(gōng)智能应用或利好科技相关细(xì)分领域(yù)。其(qí)次，港股(gǔ)创新药是国(guó)内医药领域长(zhǎng)期具备相对优势(shì)的细分赛道，对比美国创新药(yào)占比医药市场80％的(de)占比，国内(nèi)占(zhàn)比仅为10％左右(yòu)，未来肿瘤等方向需(xū)要更多更先进的疗法和创新(xīn)药(yào)，长期投资价值值得关注。此外，港(gǎng)股消费行业也有望(wàng)上行。因为(wèi)目前(qián)我国经济总量数据回暖，国内(nèi)经济长远(yuǎn)发(fā)展的确定性(xìng)增强，居民可支配收入增加(jiā我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊)，消(xiāo)费(fèi)信心(xīn)正(zhèng)逐步恢复。

　　中融基金表示(shì)，港股(gǔ)市场是(shì)以机构和(hé)外(wài)资为主导的(de)市场，因此海外经济数(shù)据(jù)对港股(gǔ)资金面会(huì)产生较(jiào)大(dà)影响。在当前流动性(xìng)持续承(chéng)压(yā)和较弱的国际宏观环境背景下，短期港股或是震(zhèn)荡行情，投(tóu)资(zī)者(zhě)可以(yǐ)关注(zhù)高稳定(dìng)性且具备估值性价比的标的。

　　“当中国(guó)经济恢复比预(yù)期更强或者美国经济下滑比(bǐ)预期(qī)更快这二者中任一情景发生甚至(zhì)同(tóng)时发生时，我们可能(néng)就会(huì)看到人(rén)民币汇率的走(zǒu)强，同时港(gǎng)股整(zhěng)体表现也(yě)会走强。”中(zhōng)融基金进一步指(zhǐ)出，可以先(xiān)重点关注运(yùn)营商等高股息资产，而随着市场预期更进(jìn)一(yī)步强(qiáng)化，可(kě)以更(gèng)多关注互联网、创新药(yào)等高弹性板块。因为(wèi)消费(fèi)品的业绩差异很大，建议(yì)更多关注个股(gǔ)的性价比与成长(zhǎng)的(de)确定性。

　　诺(nuò)德基金张昳泓直言，从长期维度来看(kàn)，当下(xià)港股(gǔ)市场具备一定(dìng)的投(tóu)资性价比，当前估值(zhí)水平仍然位于历史(shǐ)偏低水平。从基本(běn)面角度(dù)来说，他(tā)们认为(wèi)国(guó)内经济的复苏节(jié)奏可(kě)能(néng)大概率是一波三折趋势(shì)向上的(de)弱复苏态势(shì)，当下港股(gǔ)市场已经(jīng)price in经(jīng)济(jì)复苏较(jiào)弱的相对(duì)悲观的预期，往后看(kàn)随(suí)着经济的(de)缓慢复苏(sū)，预(yù)计盈(yíng)利预期也会逐步上修(xiū)。而从流动性(xìng)角度(dù)来看，美(měi)联储(chǔ)暂停加(jiā)息虽在节(jié)奏上较(jiào)难(nán)判断(duàn)，但往(wǎng)未来(lái)看是大概率事件，预计人民币汇率(lǜ)的(de)压力也会逐步缓(huǎn)解(jiě)。

　　“细分(fēn)板块(kuài)上，我(wǒ)们(men)认为(wèi)顺周期受(shòu)益(yì)于国内经济复(fù)苏的消费、互联网、医(yī)药等(děng)板(bǎn)块仍然值(zhí)得重(zhòng)点(diǎn)关注。”张昳(dié)泓表(biǎo)示，港股市场由于其离岸市(shì)场特性，海外投资人占(zhàn)比较高(gāo)，受国内及海外(wài)多重因素影响，市场整体波动性(xìng)较大(dà)，建议投资(zī)人可以逢低布局，更多可以(yǐ)采取(qǔ)基金定投的方式投资于港股市场(chǎng)。

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