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张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资范式之一：低估值、高分红<张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗/p>

　　低估值、高分红，是包(bāo)括能源链(liàn)、“一带(dài)一路”和运营商在内的“中特(tè)估”方向(xiàng)最鲜明的共同特征：1）截(jié)至2022年(nián)底，能(néng)源链(liàn)、“一带一路”和(hé)运营商PB估值分别处于2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即便经(jīng)历年(nián)初以来的大幅上涨后(hòu)，当前(qián)这些板(bǎn)块估值仍处于历史(s张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗hǐ)平均水平(píng)附近。2）与此同(tóng)时，能源链、“一带一路”和运营商(shāng)股息率显著高于市场整体，较高(gāo)的分红也成为其进可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估(gū)”投资(zī)范式之(zhī)二：政策的(de)持续支撑(chēng)和催化

　　政(zhèng)策持续支撑和催化，成为“中(zhōng)特估”中“一带一路”和运营商板块修复(fù)的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路(lù)”十(shí)周年之际，从沙伊和解(jiě)、中俄深化合作联合声明、中巴联(lián)合声明等(děng)，以及后(hòu)续5月召开在即的第(dì)三届“一带一路(lù)”国际合(hé)作高峰论(lùn)坛，“一带一(yī)路”相(xiāng)关利好(hǎo)不断，板(bǎn)块行情(qíng)得(dé)到催化(huà)。

　　2）运营(yíng)商：去年(nián)10月(yuè)以来，数字经(jīng)济上升为国家战略，相关政策(cè)密(mì)集出(chū)台。今年国(guó)务院改组又新设国家数据局(jú)。运营商作为(wèi)“数字经济(jì)”的基础(chǔ)设施，持续(xù)得(dé)到(dào)催化。

　　三、“中特估”投资(zī)范(fàn)式之三：景气修复(fù)预期

　　2023年(nián)中国复苏+人(rén)民币(bì)升(shēng)值(zhí)的全(quán)年宏观主线驱动(dòng)盈利能力修复，带动(dòng)能源(yuán)链整体性上涨。1）能源产(chǎn)业链(liàn)作为原材料高度依赖海外供(gōng)应(yīng)、同时下游需求基本集(jí)中在国内市场的方向之一，将(jiāng)充分受益于人民币升值的宏观趋势。2）中国(guó)经(jīng)济(jì)复苏，下(xià)游领域需求预(yù)期回暖，能源产业(yè)链尤其是行业龙头(tóu)盈利已(yǐ)在修复。

　　四、沿着三条投资范(fàn)式，“中特(tè)估”重点(diǎn)关注(zhù)哪些方向(xiàng)？

　　除了(le)能源链(liàn)、“一带一路”和(hé)运营商等之外(wài)，当前我们建议(yì)关注机械（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大型(xíng)银行等(děng)细分方(fāng)向。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶制造(zào)业(yè)作为国家(jiā)重(zhòng)点支(zhī)持的战略(lüè)性产业之一，近年来(lái)经历了行(xíng)业(yè)调(diào)整和产能过(guò)剩的(de)困境，但近期板块景气已在改善：一方面，随着全球航运市场需求正在(zài)增(zēng)长(zhǎng)，带(dài)来包括化学品船与成品油轮(lún)船的张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗订单大幅提(tí)升。另一方面，国企(qǐ)改(gǎi)革推动(dòng)造船企业重组整合和产能优化之下，国内船舶制造业(yè)已在逐步实现结构(gòu)调整和产能(néng)优化。

　　2）交运（公路(lù)、铁路、港口）：五(wǔ)一期间各项(xiàng)数据恢复良好。业(yè)绩确(què)定性强，承诺高分红，类债属(shǔ)性突出。经(jīng)济增(zēng)速下行，高速公路、铁路、港口(kǒu)资产稳健性凸显，业绩成长(zhǎng)及(jí)确定性(xìng)较高。同时(shí)近几年，高速公路(lù)及铁路板块(kuài)上市公司更加注重(zhòng)投资人回(huí)报，多家公司发布(bù)股东回报计(jì)划，大幅提高分红比例以(yǐ)及承(chéng)诺未(wèi)来几年高分红水平，给(gěi)投资人(rén)带来确(què)定性的(de)高(gāo)股(gǔ)息回报(bào)。

　　3）大型(xíng)银行：经济复苏大背景(jǐng)下融资(zī)需求(qiú)回暖，基(jī)本面有支撑，板块估(gū)值也具备修复空(kōng)间。2023年以来，信贷需(xū)求连续三个月超预期回暖，在稳增长和扩(kuò)投资的政策基(jī)调(diào)下，后续信(xìn)贷(dài)、社融仍有望平稳增长。此外，作为业绩稳定且(qiě)高分(fēn)红的板块，当前(qián)银行PB估值(zhí)处于2016年以来11.6％的较低(dī)位(wèi)置，修复空(kōng)间较(jiào)大(dà)。