芦哲 首席宏观经济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳(láo)动(dòng)参与率，失(shī)业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架(jià)，我们发现16-24岁(suì)失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的(de)上升，更重要却被(bèi)忽视的(de)因(yīn)素(sù)是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大(dà)幅推高青(qīng)年失业率。假如今(jīn)年3月(yuè)分母(mǔ)端的青(qīng)年(nián)劳动力(lì)与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业(yè)人口只(zhǐ)能(néng)将失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率），据(jù)此可将青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)拆解为(wèi)青(qīng)年失(shī)业人口、总人(rén)口、劳(láo)动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增加，不要(yào)忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从总量来(lái)看，当前(qián)城镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三分之二的(de)青年(nián)失业人员接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至(zhì)25.4％，流(liú)出的(de)青年就(jiù)业主要(yào)转向服务业。以受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的(de)行业流向(xiàng)较高行业，但(dàn)是知(zhī)识(shí)密集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零(líng)售等服务业，而知识密(mì)集(jí)程度(dù)较高的生产性(xìng)服务(wù)业(yè)复苏较慢(màn)，服务业就业复(fù)苏结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就(jiù)业的(de)分化。

　　·分母端(duān)的青年劳(láo)动力：（1）青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应(yīng)的出生(shēng)人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速，新(xīn)增城镇人口从十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)下(xià)降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅仅三年(nián)，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分(fēn)群体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的(de)上升(shēng)。假如当(dāng)前(qián)青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年(nián)失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解(jiě)释当前青(qīng)年(nián)失业率的一(yī)部分，另一(yī)部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三(sān)种情(qíng)况(kuàng)：①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅(fú)大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业人口会随着疫(yì)情(qíng)后经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服(fú)务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是(shì)一季度(dù)青年失业(yè)人(rén)口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可(kě)能(néng)会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济(jì)逐步复苏的(de)情况下，城镇调查失业(yè)率较去年同期大幅下(xià)降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素框架(jià)

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率(lǜ)的主要是三个(gè)因素：①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青年劳动力(lì)的变化。这三个(gè)因素(sù)均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三个因素(sù)的变化都不(bù)能忽视。当(dāng)我们(men)讨论失业率时(shí)，经常认(rèn)为失业(yè)率上升一定(dìng)是失业(yè)增加(jiā)的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问(wèn)题(tí)，因(yīn)为我国的劳(láo)动力总量(liàng)（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年(nián)末下(xià)降了(le)2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业率则不(bù)能忽视(shì)分母的(de)变动，因为青年劳动(dòng)力波(bō)动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量(liàng)基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率的分(fēn)母基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业(yè)率变(biàn)动的(de)是失业人口数量（分子(zi)），但决定青年失业率变(biàn)动的(de)却是青年劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解读时，披(pī)露(lù)了当前(qián)青年就业和失(shī)业人数的基本情(qíng)况：“初步(bù)测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力(lì)市场的(de)青年(nián)3219万人，其中就(jiù)业(yè)人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月青年(nián)失业(yè)率比(bǐ)去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年(nián)前四(sì)个月青年失业形势(shì)好于去年同期。假设(shè)2022年以(yǐ)来青年劳动(dòng)力总量维(wéi)持(chí)在3219万，青年失业率每提(tí)高(gāo)1个点，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新(xīn)增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去(qù)年同期(qī)高2.2个(gè)点，但从新增青(qīng)年失业人口(kǒu)来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为119万，去(qù)年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今年前四个月青年失业形(xíng)势要好于(yú)去年，这(zhè)与当前经(jīng)济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年(nián)失(shī)业(yè)率一般(bān)在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步回落，预(yù)计(jì)5-7月青年失业率或(huò)将继(jì)续小幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是(shì)主动(dòng)辞职，被裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由(yóu)于工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在(zài)企业裁(cái)员时首当其冲。但(dàn)根据月(yuè)度劳动力调查数(shù)据，青年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的(de)比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群体中这(zhè)一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分(fēn)失业人群后，剩下(xià)的(de)青年失业(yè)人口中(zhōng)，第一大失业原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁(cái)员比例(lì)从高到(dào)低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育(yù)程度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青年失业人员(yuán)接(jiē)受过大学教育。各年龄(líng)段失业人群(qún)中，年龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比例在其他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度(dù)也大致类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以(yǐ)下就业人(rén)员的受(shòu)教育程(chéng)度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受(shòu)过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失(shī)业人口的(de)行业与青年就业分布基本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要(yào)集中在(zài)5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分别(bié)为：批发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部(bù)青(qīng)年失业(yè)人(rén)口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业(yè)来看，青年(nián)失业人口的行业分(fēn)布是由就业(yè)分(fēn)布决定(dìng)的(de)，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也(yě)贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人(rén)口来自何处之前，需要研(yán)究青年就(jiù)业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变(biàn)化(huà)较大(dà)，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业(yè)大量流入服务业。农(nóng)林(lín)牧(mù)渔、采矿业(yè)、制(zhì)造业和电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个行(xíng)业是国民(mín)经(jīng)济分(fēn)类(lèi)的农业(yè)和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个(gè)点，其(qí)中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和房地产等其他(tā)6个服务行业吸纳青年就业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的(de)受教育年限(xiàn)，来计算(suàn)各行业的知识(shí)密集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业的平均受教(jiào)育年限在(zài)14年以(yǐ)上，依次是：科(kē)学(xué)研究(jiū)与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业(yè)外(wài)，其(qí)他四个行业是过去十年青年就业(yè)流入的主要行(xíng)业，吸纳青(qīng)年(nián)就业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例(lì)变(biàn)动与行业平均受(shòu)教育(yù)年限基(jī)本(běn)一致，即青年(nián)就业从知识密(mì)集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密(mì)集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业(yè)更(gèng)严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行业的(de)青年失(shī)业(yè)比例(lì)（该(gāi)行业的青年失业人(rén)数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年就业(yè)比例（该行(xíng)业的青年就业人数/青年就(jiù)业(yè)总(zǒng)人数），来作为各行业(yè)失(shī)业率的(de)近似(shì)替代指标(biāo)。以这个指标来(lái)看，知识密(mì)集型行业的青年失(shī)业率大多(duō)高(gāo)于(yú)全年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化(huà)。今(jīn)年(nián)一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情(qíng)前三(sān)年(nián)均(jūn)值，这三个行业一(yī)季度复苏(sū)情况(kuàng)较好；知识密集(jí)程度更高的房地产业、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看，当(dāng)前青年(nián)失(shī)业人员增(zēng)长的症(zhèng)结在于服务业(yè)就业复苏(sū)的结构(gòu)不均衡。一方(fāng)面，随着(zhe)受教育(yù)水平的整(zhěng)体提高，青年(nián)就业大量(liàng)流向知(zhī)识密集型服务业，如蜡的熔点是多少度教育(yù)、信(xìn)息技术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复(fù)苏的主力(lì)是知识密(mì)集程度较低的(de)生活性服务(wù)业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分化，带(dài)来的青年失业(yè)人口和25-59岁(suì)失业人口的分化(huà)。房地(dì)产、互(hù)联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就业尚(shàng)未出(chū)现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应(yīng)届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等(děng)行(xíng)业就业已(yǐ)经出(chū)现回暖，但(dàn)对(duì)于三(sān)分之二接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育的青年失业(yè)人口而(ér)言，这些(xiē)行业的就业(yè)吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年(nián)人口和劳(láo)动(dòng)参与率决(jué)定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长期(qī)下降通道，这将从(cóng)分(fēn)母端推升青年(nián)失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力首先(xiān)取决于城镇青年人(rén)口数量，而(ér)后者来自(zì)于两部(bù)分(fēn)，一是(shì)16-24年前的出生人(rén)口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以(yǐ)来的(de)一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年(nián)代开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在(zài)减速。新增城镇人口从(cóng)2016年(nián)开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预(yù)计今(jīn)年(nián)随着疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人(rén)员流动恢复(fù)，新增城镇人(rén)口数量会(huì)较去年有明显增(zēng)长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前(qián)我国城(chéng)镇(zhèn)化(huà)率已(yǐ)经(jīng)达到(dào)65％以上，继续高速增(zēng)长(zhǎng)空间(jiān)有限，从乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部(bù)分(fēn)青年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二(èr)是近(jìn)年(nián)来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。根据今(jīn)年3月统计(jì)局(jú)披露的(de)青(qīng)年(nián)就(jiù)业和失业(yè)人数，当前16-24岁青(qīng)年的(de)劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意(yì)愿进(jìn)入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生(shēng)增(zēng)加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年的时(shí)间里，该年(nián)龄段(duàn)的在校(xiào)生增加(jiā)了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶(è)化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明(míng)就业形势恶化(huà)时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念(niàn)的(de)变(biàn)化导致初次进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。从社会(huì)风气来看，对学历的推崇(chóng)导(dǎo)致本科(kē)毕业即进入(rù)就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会将部分(fēn)青年人(rén)初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青年(nián)失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经(jīng)开始负增(zēng)长，未(wèi)来青(qīng)年失业(yè)率的变(biàn)动可(kě)能出现以下(xià)三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业(yè)人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们(men)认为，未来失业人(rén)口会随着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但经济复苏难以改(gǎi)变(biàn)失业率的分母下降趋势。青年劳动力的(de)下降(jiàng)可(kě)能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青(qīng)年(nián)失(shī)业率的(de)长期中枢。未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要，这也(yě)是人口长(zhǎng)周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概(gài)念(niàn)的两个要点(diǎn)：一是(shì)调查失业率是城镇就(jiù)业范围(wéi)，并非针(zhēn)对全部就业人(rén)口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡(xiāng)就业大(dà)约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包(bāo)含(hán)在内。因此，许多针对青年失业率的讨论(lùn)以全国(guó)青年人(rén)口数(shù)量为出(chū)发点，未区(qū)分人口(kǒu)总量(liàng)与城(chéng)乡结构的问(wèn)题，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报告如无(wú)特别说明，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)。按(àn)照统(tǒng)计局的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要(yào)求参加社会经济活动的人员。包括就业(yè)人(rén)员和失业人员”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口不计入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁(suì)以上的人(rén)口约为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有68％属于劳动力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城乡失业人口可(kě)能为3372万人左右(yòu)。

　　从数(shù)据来(lái)看(kàn)，失业率(lǜ)来自全国月度劳(láo)动力调查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行(xíng)两次(cì)全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范(fàn)围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映(yìng)劳动(dòng)力市场变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查(chá)范(fàn)围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全(quán)国月度劳(láo)动力调查正式(shì)在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左(zuǒ)右。全(quán)国每(měi)月(yuè)调查约12万户，2020年全(quán)国家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年(nián)度人口(kǒu)调(diào)查样(yàng)本(běn)比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本(běn)比例为1％。而(ér)每10年一(yī)次的人口普查则在长(zhǎng)表部(bù)分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例(lì)是(shì)10％左右(yòu)，因而(ér)人口普查(chá)的(de)就(jiù)业数(shù)据(jù)质量更高。

　　就业(yè)人(rén)员总数会根据普(pǔ)查数据进行修正，但结构数据仍(réng)会存在差异(yì)。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全国就(jiù)业(yè)人员约为7.75亿人(rén)；而七(qī)普后次(cì)年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造业(yè)就(jiù)业(yè)人员占比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤(bā)痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外(wài)发布时间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦(bāng)证券(quàn)股(gǔ)份(fèn)有限公(gōng)司

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