当前，市场投资者正在担忧，眼下(xià)美国政(zhèng)府的债务(wù)上限僵局正朝着更(gèng)危险的方向(xiàng)升级(jí)。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月(yuè)9日，美(měi)国众议(yì)院议长(zhǎng)凯文·麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)在白(bái)宫就债务上限问题与(yǔ)总(zǒng)统(tǒng)拜登举行会议后表示，这次会见并未就解决(jué)债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)达成任何有益意(yì)见，自(zì)己和国会其他(tā)几位党(dǎng)团领(lǐng)袖将于12日再次与(yǔ)总(zǒng)统(tǒng)拜登会面。

　　据(jù)路透社消息，当地时间周二，美国总统(tǒng)拜(bài)登在白(bái)宫与国会众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和党人(rén)麦卡锡进行谈(tán)判，试(shì)图(tú)打破两党围绕(rào)美(měi)国31.4万亿美元债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)长达三个月的僵局，避免在5月底之前发生严(yán)重(zhòng)违约。

　　报道称，美国参议院多(duō)数党领袖、民主党人查克(kè)·舒默、参议院共和党领(lǐng)袖米奇(qí)·麦康奈尔、众(zhòng)议院民主党领(lǐng)袖哈基姆杰·弗里斯也将参加此次会谈。

　　之前(qián)市场预期，拜登与麦卡锡的此(cǐ)次谈判达(dá)成协(xié)议的(de)可能(néng)性不大，因此，在(zài)谈判(pàn)前一(yī)日(rì)，麦(mài)康奈(nài)尔称，在美国灾难(nán)性违约迫在(zài)眉(méi)睫之际，他不会在债务上(shàng)限问题上打(dǎ)破党派(pài)僵局(jú)，去(qù)帮(bāng)助总统拜登。这(zhè)番(fān)言论无(wú)疑给(gěi)此(cǐ)次谈判泼(pō)了一盆冷水。

　　今年1月(yuè)19日，美(měi)国债务总(zǒng)额超过(guò)债务(wù)上限。美国(guó)财政部次日启动非常规(guī)举(jǔ)措(cuò)维持政府运营(yíng)，避(bì)免出现(xiàn)债务违(wéi)约。然而(ér)，使用非常规措(cuò)施只(zhǐ)能帮(bāng)助(zhù)财政(zhèng)部暂时性地继续(xù)借款。

　　上周(zhōu)，美国财政部长耶伦(lún)在(zài)致信国会领(lǐng)袖时发出了债务违约可能期限(xiàn)的警告，称财政部的最佳估(gū)计(jì)是，若国会未能提高债务上限或(huò)暂(zàn)停上限，到6月初，财(cái)政部将无法继续(xù)履(lǚ)行政(zhèng)府的(de)所有义(yì)务，最早可(kě)能在(zài)6月1日。

　　上月末，共和党的债务上限问题相(xiāng)关(guān)议案在众(zhòng)议(yì)院以微弱优势(shì)得(dé)到通(tōng)过。议案提出，到明年3月31日前，暂停(tíng)债务上限(xiàn)的限制，若(ruò)两党能在这一时(shí)限之前同意(yì)把(bǎ)债务上限再提(tí)高1.5万亿美元，则暂停时限作废，但提高上限(xiàn)需要满(mǎn)足多种削减开支(zhī)的(de)条(tiáo)件，共和党(dǎng)预计(jì)未来(lái)十年内将合计削减4.5万亿美元(yuán)政府开(kāi)支。

　　但(dàn)白(bái)宫(gōng)在议案通过后很快表(biǎo)示，这一将(jiāng)削减支出和提高债务上限(xiàn)捆绑的议案没(méi)机会成为立法。

　　上(shàng)周日(rì)，耶伦(lún)再次(cì)警告，6月1日政(zhèng)府将耗尽现(xiàn)金，如国会不提高债务上限，可能(néng)爆发一场“宪法(fǎ)危机(jī)”，引(yǐn)发金融和经(jīng)济崩溃。

　　美(měi)国监管(guǎn)机构罕见“认错”

　　针对美国银行业危机(jī)，美国监(jiān)管机构的第一份“认错”报告披露。

　　当(dāng)地时间5月8日，加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）发布报告承(chéng)认，未能在硅谷(gǔ)银行倒(dào)闭之前向该行领导层施压，要求其(qí)尽快解决(jué)已知问题。

　　DFPI在报(bào)告中批评(píng)称，监(jiān)管反(fǎn)应迟钝，未能及时(shí)排(pái)查隐患，没有及时注意(yì)到第一共和银(yín)行、硅(guī)谷银行在疫情期间发展过快，吸收了(le)数千亿美元的存款(kuǎn)。同时，其(qí)工作人(rén)员也没有意识(shí)到银行过快扩(kuò)张所带(dài)来的风险。报告(gào)表(biǎo)示，银行“在纠正监管机(jī)构已发现的缺(quē)陷(xiàn)方(fāng)面行动迟缓，监管(guǎn)机构也(yě)没有采取足够措施去尽快解决问题”。

　　需要指出的是，美国银行(xíng)业的这一(yī)场危机风暴(bào)中，加州是名(míng)副其(qí)实的“震(zhèn)中(zhōng)”。除硅(guī)谷(gǔ)银行(xíng)以外，刚刚宣告倒闭的第一共和银(yín)行也(yě)位于加(jiā)州旧金山。此外(wài)，近期同样遭遇(yù)严(yán)重冲击(jī)、股(gǔ)价暴跌的西太平洋合众银行也位于加州洛(luò)杉(shān)矶。

　　根据(jù)DFPI最新发布的报告(gào)，在对硅谷(gǔ)银(yín)行的监管工(gōng)作中，DFPI发挥着辅助作用(yòng)，而旧金山联邦储备银行(xíng)承担主要监督责(zé)任(rèn)，后者未来可能会投(tóu)入更多人员进(jìn)行(xíng)监(jiān)督。DFPI在报告中称(chēng)，加州监管机构未来(lái)将对资产超(chāo)过500亿美元、且未纳入保险的(de)存款规模很高(gāo)的(de)银行加强(qiáng)审查。

　　在硅谷银行破(pò)产事件中，未(wèi)纳(nà)入保(bǎo)险的存(cún)款规模较(jiào)高是促成银行挤兑的关键(jiàn)因素(sù)之一。然而，报(bào)告(gào)指出(chū)，在过去，监管机构并(bìng)未(wèi)认定大量无保险存款一定意味(wèi)着风险增加，因为拥(yōng)有(yǒu)大(dà)量存款的账户(hù)往往是由企(qǐ)业客户持(chí)有的，这些(xiē)客户往往很(hěn)少更换银行。该报告还(hái)表(biǎo)示(shì)，DFPI计划要求银(yín)行考虑如何管理(lǐ)社交媒体和实时提款(kuǎn)带来的风险，这些风险也可能加剧和(hé)加速(sù)银行挤(jǐ)兑。

　　美国政府再度(dù)推迟战略石(shí)油储备回补计划

　　5月9日周(zhōu)二，美(měi)国政府再度推迟美国战略(lüè)石(shí)油(yóu)储(chǔ)备(bèi)的(de)回补计划(huà)。

　　美国能源部周二表示：美(měi)国(guó)战(zhàn)略石油储(chǔ)备（SPR）仍然是(shì)世(shì)界上最大(dà)的石(shí)油储备(bèi)，能源部仍然致力于以一种为美国纳税人(rén)带来最大价(jià)值并(bìng)保护(hù)美国(guó)经济和安(ān)全利益的方式回补SPR，同(tóng)时(shí)遵守国(guó)会的(de)授权(quán)并进(jìn)行必要的维护(hù)——这些也是对该(gāi)储备(bèi)进(jìn)行良好管理的一部(bù)分。

　　美国(guó)能源部表示，除了直接采购外，其补充SPR的(de)方(fāng)式还(hái)包(bāo)括(kuò)要求一些炼油厂退回(huí)部(bù)分从SPR拿到的石油，并避免“不必要销售”。

　　虽(suī)然该部(bù)门(mén)去年通过政(zhèng)府拨款法案取消了国会授权(quán)的约1.4亿桶从SPR中(zhōng)进(jìn)行的(de)石油销售，但过去(qù)几(jǐ)周，SPR持续(xù)消耗150万至200万桶。尽管在3月底和本月初，WTI油价一(yī)度降至72美元/桶以下，曾一(yī)度短暂符合(hé)美国政府制定的在每(měi)桶67—72美元/桶时(shí)购入石油回补SPR的条件，但今年以来多(duō)数时(shí)候，WTI油价(jià)依(yī)然高(gāo)于美国政府设定的(de)条件。

　　油脂板块间走势分化明显(xiǎn) 棕榈油连续多日领涨

　　五(wǔ)一节后，油脂上(shàng)演“大(dà)逆转”，在节后开盘一度(dù)全线跌(diē)破前低支撑后，国内(nèi)三大(dà)油(yóu)脂期(qī)货价格随即反转走高，增仓上行(xíng)。三个(gè)交易(yì)日，豆油主(zhǔ)力合约最高涨幅(fú)5％或(huò)372个(gè)点，棕榈油(yóu)主力合约最高涨幅8.3％或558个点，菜籽油主力合约(yuē)最高涨幅(fú)7.1％或553个(gè)点。昨日，三大油(yóu)脂价(jià)格集体(tǐ)回落，豆油率先回(huí)吐涨幅，棕榈油抗跌。油(yóu)脂品(pǐn)种间(jiān)走势有(yǒu)明显(xiǎn)分化，从(cóng)板块内强弱表现上来看，棕榈油(yóu)明显(xiǎn)强(qiáng)于(yú)菜油和豆油(yóu)。

　　期货日报记者了解(jiě)到，此轮反转过程中(zhōng)，市场风格不断变(biàn)化，领涨(zhǎng)品(pǐn)种从(cóng)豆油(yóu)切换到(dào)棕榈油，领(lǐng)涨月(yuè)份从主力转换到近(jìn)月(yuè)，反映(yìng)了市场交(jiāo)易(yì)逻辑(jí)改变(biàn)。

　　据光大期(qī)货分析(xī)师侯雪玲介绍，五一餐饮业火爆，美团(tuán)预测五一堂食(shí)订座率同(tóng)比2019年增长205％，市(shì)场对(duì)油脂消费预期(qī)乐观，确认了(le)油脂大消(xiāo)费基调，且认为节后油脂将(jiāng)迎来补库需(xū)求(qiú)。“因海关对大豆检(jiǎn)验要求增加、检验频度增(zēng)加，大(dà)豆通过慢，供应压力(lì)后移，市场担忧豆油产量或不(bù)及预(yù)期，豆(dòu)油(yóu)累(lèi)库放慢甚至(zhì)去库。”侯(hóu)雪玲表示，但随后(hòu)咨询(xún)机构(gòu)数据显示大(dà)豆压(yā)榨保持较(jiào)高水(shuǐ)平，豆油库存加(jiā)速攀升，豆油紧(jǐn)张逻(luó)辑(jí)证(zhèng)伪。

　　“受(cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读shòu)到需求表现不佳及后(hòu)期大豆(dòu)高(gāo)到港带(dài)来的累库趋势压制，豆油整体一直是不(bù)温不火；菜油整体受(shòu)到需求难(nán)以消(xiāo)化供给的压制，前期表现弱势但(dàn)在加(jiā)拿大(dà)题材(cái)出现后(hòu)反弹迅猛。相比之下，棕榈油(yóu)在产地(dì)及国内持续去库的加持下，表现最为亮(liàng)眼，也(yě)是本轮油(yóu)脂上涨的领(lǐng)头羊。”中信建投期货分析师石丽红表示，此次(cì)油脂反弹(dàn)较为凌厉，棕榈(lǘ)油连续几日(rì)出现3％以上的(de)涨幅，一点都不拖泥带水，一(yī)定程度(dù)反(fǎn)应了前(qián)期(qī)超(chāo)跌后的市场(chǎng)心态。

　　记者了解到，本轮反弹中连(lián)棕(zōng)领(lǐng)涨(zhǎng)，主要源于马棕4月供需数据偏紧的(de)预期。

　　上周(zhōu)五主要机(jī)构公布的(de)数据显(xiǎn)示，马棕4月产量不及(jí)预期，马棕(zōng)4月库存环比可能大幅下降，进一(yī)步支撑了马棕(zōng)及连棕盘(pán)面(miàn)的反弹。

　　据新湖期(qī)货分(fēn)析(xī)师(shī)陈燕杰介绍，cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读4月马棕出口环比显(xiǎn)著下降19％—20％，主(zhǔ)因国(guó)际棕榈(lǘ)油近期的价格优势相比豆油及葵油(yóu)大幅缩(suō)窄(zhǎi)，导致国际(jì)需求减弱。

　　“前(qián)几日彭博、路透预估4月马棕产量130万吨，环比几乎持平。出口预估120万吨，环比减少19％。库存预估151万—153万吨，相比3月库存(cún)167万(wàn)吨下降比较明(míng)显。但上周五到周一(yī)，大华继显及MPOA给出的4月全(quán)月(yuè)产量环(huán)比(bǐ)减幅更大，MPOA预估环比(bǐ)减8％。”陈(chén)燕杰表(biǎo)示(shì)，若产量(liàng)预期兑现，4月马棕(zōng)库存(cún)或仅140多万吨(dūn)，已经是历史极低库存水平，库存环比减幅可能15％左右。

　　“4月马棕产量偏低主要(yào)在于当月假期较多，工(gōng)作日偏少。因马来种(zhǒng)植园的印尼工人(rén)要(yào)返(fǎn)乡庆祝开斋(zhāi)节，通常开斋(zhāi)节当月马棕产量环比数据有偏低倾向(xiàng)。今年印尼(ní)开斋(zhāi)节假期从(cóng)4月19—25日(rì)，且随后是国际(jì)劳(láo)动节(jié)假期，预计因此印尼工(gōng)人返乡(xiāng)偏慢导(dǎo)致当月产(chǎn)量(liàng)环比降幅较往年更(gèng)大。”陈燕杰说。

　　在业内(nèi)人士看来，三(sān)个品种表现强弱与各(gè)自的国内外供需、消息面有直接关系(xì)，阶段性(xìng)的宏观企稳及情(qíng)绪(xù)修复也是此(cǐ)轮油脂反弹的重要前提(tí)。

　　“外围市场尤其(qí)是美国经济衰(shuāi)退及风(fēng)险事件的担忧情绪缓和，令(lìng)原(yuán)油及国内(nèi)商品短期偏强，是(shì)国(guó)内(nèi)油脂(zhī)反弹(dàn)的重(zhòng)要环境(jìng)因(yīn)素。”陈燕杰表(biǎo)示，上(shàng)周五晚间公布的美国非农就业等数据全(quán)面超预期(qī)。此(cǐ)外，耶伦也(yě)在敦促国会提高联邦债务上限(xiàn)。这些(xiē)消(xiāo)息，从边际上缓解了(le)因美国银行业(yè)危机、债(zhài)务上限到期(qī)、短期较差经济数据(jù)带来(lái)的美国经济低(dī)迷(mí)及衰退担忧，国际原油(yóu)随之止跌回升。

　　陈燕杰认为，综合宏观环境(jìng)（欧(ōu)美(měi)经济衰退预(yù)期、美(měi)国(guó)银行业危机(jī)、美国债(zhài)务上(shàng)限等(děng)），考虑巴西大(dà)豆(dòu)卖压有所减(jiǎn)轻但仍将持(chí)续(xù)、美豆新(xīn)作目(mù)前播种顺利、棕榈油产(chǎn)地处于季(jì)节性增产季、欧洲新菜(cài)籽上(shàng)市等因素，油脂本轮(lún)可定(dìng)义为反弹(dàn)。

　　上涨根基不牢 业内人士不看好油脂反(fǎn)弹的持续性(xìng)

　　值得注(zhù)意的(de)是，当前，因宏(hóng)观和基本(běn)面的压制(zhì)依然存在，受访人士对油脂(zhī)此轮反弹的(de)持(chí)续性并(bìng)不(bù)乐(lè)观(guān)。

　　“从基(jī)本面来看(kàn)，在(zài)油脂供(gōng)应改善(shàn)倾向较强(qiáng)的背景下，我们预期油脂很难具备持续的上行基础，此轮超跌反弹或难(nán)持续(xù)太(tài)久。”石丽红表示。

　　在侯雪玲看来，国内油脂需求好(hǎo)于2022年，但不及(jí)2021年(nián)，且5—6月是消费淡季，市场对(duì)于需求不宜过分乐观。而从时间节点上来看(kàn)，油脂整体也将进入增库周期(qī)，在业内(nèi)人(rén)士看(kàn)来，进入(rù)增库(kù)周(zhōu)期已是事实，这(zhè)也将抑制油脂反弹空间。

　　对此，陈燕杰表示，从国际棕榈油产地看(kàn)，目前是季节性增产季，中(zhōng)期产地(dì)库(kù)存趋向(xiàng)回升。但(dàn)当前(qián)马棕库存很(hěn)低(dī)，马(mǎ)棕供需转为(wèi)充裕预计(jì)还需要几(jǐ)个月的时(shí)间。

　　“产地(dì)棕榈油连续几个月的去库是建立(lì)在1—4月(yuè)产量偏低(dī)的基础上，但在(zài)倒挂的豆棕(zōng)价差及主需求国高库存带(dài)来的并不算(suàn)好的出口前景下，后续(xù)产地库存累(lèi)库倾向较强。”石丽红表示。

　　记者(zhě)了解到，1—2月为(wèi)棕(zōng)榈油传统低(dī)产期，3月马(mǎ)来西亚出现洪(hóng)涝，4月下旬则有(yǒu)开斋节的扰乱，过去几个月马棕产量表现不(bù)佳(jiā)导致了(le)棕榈油的连续去库。然(rán)而，开斋节后棕榈油一般有着超于正常季节(jié)性(xìng)的(de)产量表现(xiàn)。

　　“鉴(jiàn)于开(kāi)斋(zhāi)节(jié)处于4月(yuè)下旬(xún)，预计马棕5月全(quán)月的产量环比增幅可(kě)能还会更高，这预计将为马来西亚(yà)带来显著的累库(kù)压(yā)力(lì)，不利于产地(dì)报(bào)价及棕榈油期价(jià)的持续上行。”石(shí)丽红称。

　　同样，在侯雪玲(líng)看来，国内未来(lái)两(liǎng)个(gè)月油(yóu)脂市场(chǎng)累库(kù)为(wèi)主，大豆(dòu)检验只影响大豆供给的节(jié)奏但不会(huì)消化供应压力，根(gēn)据船期(qī)初步(bù)推算，5—6月(yuè)国内大豆(dòu)月(yuè)均(jūn)到港950万吨、油菜籽月均(jūn)到港50多万吨、油脂直接进口(kǒu)月均(jūn)30多万吨，那么油脂单月(yuè)供应(yīng)在230万吨以(yǐ)上，超过了(le)2021年(nián)5—6月220万吨平(píng)均消(xiāo)费量。

　　“从国内(nèi)油(yóu)脂库存走势来看，国内菜(cài)油库(kù)存从年初以来早就已经(jīng)进入(rù)累库状态。截至5月(yuè)5日，华东(dōng)菜油库存34.75万(wàn)吨，周比(bǐ)增19％，同比增(zēng)75％。随(suí)着巴西大豆(dòu)到(dào)港带来压榨(zhà)整体(tǐ)回升，豆油(yóu)的(de)累库趋势也已经比较(jiào)明显，截(jié)至5月5日(rì)，国内豆油(yóu)商业库存78.99万吨，虽同比下滑，但周比增近10％，已连续(xù)三周累库(kù)。后期从(cóng)库存季节性角(jiǎo)度来(lái)看，整(zhěng)体累库倾向(xiàng)也(yě)较为明显。”石(shí)丽红表示，目前(qián)唯一呈现(xiàn)库存下滑的油脂是近月进口(kǒu)不太足(zú)的棕榈油，但产地棕榈(lǘ)油有望在(zài)开斋节后(hòu)开启累库，带来远月棕榈油进口利(lì)润改善及新增买(mǎi)船(chuán)。

　　在陈燕杰看来，增库(kù)确实(shí)会(huì)限制(zhì)油脂反弹空间，但国内油(yóu)脂(zhī)油料(liào)多(duō)数进口为主(zhǔ)，成本端原料的供需及价格的变化(huà)对油脂行(xíng)情的(de)影(yǐng)响要更大一(yī)些。后期(qī)，市场需关注巴西(xī)大豆贴(tiē)水是(shì)否(fǒu)进(jìn)一步反弹，美豆新作面积预(yù)期，国(guó)际棕榈油产地累库情(qíng)况(kuàng)及国(guó)际(jì)菜油葵油价格变化。

　　此外，值(zhí)得关注的是，宏观(guān)风(fēng)险并没有完(wán)全消散，全球经济预期、美高利息对大宗商品需求传导等影响或更(gèng)大(dà)。

　　“在宏观风险(xiǎn)尚未(wèi)释放完全，市场随时(shí)可能重新聚焦(jiāo)宏观风险，且油脂(zhī)整体供应(yīng)改(gǎi)善的背景下，油脂并不具备持(chí)续性反弹(dàn)的基础，后期(qī)涨(zhǎng)势预计放缓。”石丽红称。

　　基(jī)于以上判断，业内(nèi)人士(shì)不看好(hǎo)油脂反弹的持(chí)续性和(hé)高度。在侯雪(xuě)玲看(kàn)来，每次(cì)反弹乏力都是空单(dān)入场机会，合(hé)约上建议选(xuǎn)择远月(yuè)合约，品种中(zhōng)首选豆油。待(dài)供需报(bào)告发布后(hòu)可择(zé)机考虑(lǜ)棕榈油(yóu)空单及菜棕价差做扩(kuò)。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读