财(cái)联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正(zhèng)在蓄力寻找下一(yī)个(gè)方向。

　　“我们现在对外输出(chū)市场(chǎng)观点会很谨慎(shèn)，不再对外提明确主线(xiàn)，今年接(jiē)下来的(de)市场(chǎng)大概率是不好做了。”有基金(jīn)公司人士向财联社记者表示，随(suí)着4月(yuè)底上(shàng)市(shì)公司年(nián)报一(yī)季报的(de)披露，炒作没(méi)有业绩(jì)的AI风险变(biàn)高，而市场对有业绩支(zhī)撑的新能源又(yòu)提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日的市场(chǎng)亮色(sè)不多(duō)，沪指失(shī)守(shǒu)3300点，成(chéng)交额低于9000亿元，近(jìn)5个交易(yì)日以来(lái)，市场成(chéng)交额(é)较前(qián)期(qī)明显(xiǎn)萎(wēi)缩，资金观望的情(qíng)绪有所加重。北向资金16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入的态势。

　　其中(zhōng)，人(rén)气板块AI批量跳水无疑打击了市场的信心(xīn)。AI概念股持(chí)续低迷，高位(wèi)股集体大(dà)跌(diē)，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多(duō)股跌停(tíng)，有投资者开玩笑建议(yì)“5月16日为人工智能受难日，纪念人(rén)类第四次工业革命进程中，人工智能(néng)行情开启(qǐ)后(hòu)第一(yī)次全面(miàn)大溃(kuì)败”。

　　今(jīn)年另(lìng)外一(yī)条主线(xiàn)中特估方面，中(zhōng)字(zì)头个股震荡调整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反(fǎn)观新能源方(fāng)面，电力(lì)稍好，锂价“十连涨”，但市场(chǎng)昙花一现，产业(yè)链上没有形(xíng)成全(quán)面的行情反(fǎn)弹(dàn)。

　　在存量(liàng)资(zī)金(jīn)的搏杀之(zhī)下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形(xíng)成(chéng)了“三国对(duì)立”格局，轮流(liú)做“输血包”。对于资金(jīn)的轮番(fān)流(liú)动，有(yǒu)投资者表(biǎo)示，对“魏(wèi)（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想(xiǎng)知道(dào)芯片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平安(ān)基金经理(lǐ)刘杰(jié)表示(shì)，近期引领市场的两大主(zhǔ)题(tí)“中(zhōng)特估”及人工智能(néng)板块均出现调整，整体(tǐ)盘(pán)面主线不够(gòu)清晰(xī)。但可以判(pàn)断(duàn)，随着海外加息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内(nèi)稳增长促内需政策(cè)及货(huò)币政策的(de)推出，且国(guó)内经济温和复苏背(bèi)景下(xià)，权益市场整体行情(qíng)预计将继续向上修(xiū)复(fù)。

　　对(duì)于市场风格，他进一步指(zhǐ)出，目前市场风格阶段性可能将(jiāng)更(gèng)加(jiā)趋向(xiàng)均衡，中(zhōng)短期内，人工智能(néng)、新能源(yuán)、医药及中特(tè)估等板块均有阶段性的相对收益(yì)；而长期来看(kàn)，先进制造、新(xīn)能(néng)源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心资(zī)产仍将是持续(xù)关注的市场主线。

　　整个市场的(de)亮点在医药的反(fǎn)弹，三(sān)博(bó)脑(nǎo)科、何氏(shì)眼科、普瑞眼(yǎn)科(kē)均创历史(shǐ)新高，有网(wǎng)友调侃：炒(chǎo)股费(fèi)脑、费眼，不知挂脑科好还是挂(guà)眼(yǎn)科(kē)好？

　　最强主线“熄火”

　　年初(chū)以(yǐ)来，各大(dà)指数除创(chuàng)业板指外累计均(jūn)有上涨，大消费(fèi)、大金(jīn)融等(děng)板块首先迎(yíng)来了基本面预(yù)期修(xiū)复的改(gǎi)善，而通信、计(jì)算机、传媒等板块也在人工(gōng)智(zhì)能等产业趋势变化的影(yǐng)响下出现了(le)连(lián)续大涨。而低估值(zhí)高股息为(wèi)代(dài)表的“中特估”品种也走出了连续上涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛又吸金(jīn)。

　　以(yǐ)ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自(zì)去年底启动以来，成为市场最热主(zhǔ)线，Wind数据显示(三万日元等于多少人民币多少shì)，TMT自(zì)2022年12月23日(rì)至2023年4月(yuè)13日期间涨(zhǎng)幅(fú)达到(dào)31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日达到年内最高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF等相关基金年内也(yě)短暂(zàn)出现过翻倍(bèi)。不过随着行(xíng)业(yè)交(jiāo)易(yì)拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指数(shù)距离年内高点已经下跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四个交易日，热门(mén)个股批量跳水让追高的(de)投(tóu)资者体验非常差，市场浮(fú)躁自(zì)然(rán)赚钱效应差。

　　有投资者表示，别(bié)人做量化学的是(shì)巴(bā)菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有(yǒu)网友给出(chū)通(tōng)俗(sú)易懂的解答：宁愿被强者打得头(tóu)破血(xuè)流，也不愿与弱者共舞。这是(shì)整个龙(lóng)头(tóu)战法体系里面的核心，就是拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱强(qiáng)势股(gǔ)，即使(shǐ)亏钱也要(yào)亏(kuī)给强(qiáng)势股，追(zhuī)求的(de)是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻(fān)倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回撤，距(jù)离(lí)最高收益率已(yǐ)经回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫(màn)游戏ETF回报率(lǜ)依然(rán)最高，为81.31％，近一周(zhōu)回(huí)报率(lǜ)为-10.78％，周(zhōu)回(huí)报率跌幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证沪港(gǎng)深(shēn)动(dòng)漫(màn)游戏ETF、银华体育文化单周跌(diē)幅(fú)也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文(wén)化、智慧生(shēng)活等相关主题上。

　　新(xīn)能(néng)源基(jī)金(jīn)周最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领(lǐng)涨似乎“一日(rì)游”，在(zài)5月16日，新(xīn)能源板块(kuài)没有能延续周(zhōu)一的强势(shì)。从多家公募(mù)基金观点反馈来看，不论是从基(jī)本面、还是估值，新(xīn)能源的暗黑时刻已经过去。新能源产业自2022年(nián)7月开(kāi)始长达(dá)11个月的(de)调整周期，板块龙头公司去年下跌超过(guò)40％，调整幅(fú)度(dù)与时间都已(yǐ)经十(shí)分(fēn)充分。

　　尽(jǐn)管反(fǎn)弹的基(jī)础已(yǐ)经具备，但是面对中(zhōng)特估的政策红(hóng)利与AI的无限(xiàn)想象(xiàng)空间，新能源距离真正的(de)反弹(dàn)似乎总是(shì)缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金表现来看，这一(yī)趋(qū)势(shì)正在(zài)慢慢聚力。从近一周基金回报率来看，排名靠前的均为(wèi)重仓(cāng)新能(néng)源，比(bǐ)如国投(tóu)瑞银(yín)先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业(yè)趋势(shì)和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回报率首尾(wěi)基金来看，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先(xiān)进制造之间收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直言市场处(chù)于“战略僵持阶(jiē)段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金(jīn)交(jiāo)流的纪要在市场上流出，直言经济缓慢复(fù)苏中，还没有主线出现(xiàn)，当前市场更需要(yào)信(xìn)心。

　　港(gǎng)股向(xiàng)来有“五绝六穷七翻身”的说(shuō)法(fǎ)，在5月(yuè)政策、业(yè)绩处于相对(duì)真空期，市场(chǎng)很难有好的表现。当下A股同样如此。创金合信(xìn)首席经济学(xué)家魏凤春表示(shì)，对市场(chǎng)的(de)整体观点是大概率市场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”，5月交易机会可(kě)能更均衡、但也更脆(cuì)弱，当前可能是一个布(bù)局的(de)好阶段，而(ér)未必会是收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市(shì)场可能继(jì)续(xù)对一季报定价，短(duǎn)期市场的核心(xīn)矛盾在于缺乏(fá)特别明显的亮(liàng)点。

　　魏(wèi)凤春提(tí)醒投资者，虽然看好(hǎo)TMT和中(zhōng)特估(gū)全年(nián)的投资机会，但是短期游戏传媒(méi)和(hé)中特估与其他(tā)板块分化(huà)较为极致，也(yě)是(shì)不争(zhēng)的事实，提醒投(tóu)资(zī)者这两个板块短期可能的(de)风险。从策略(lüè)角(jiǎo)度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要高(gāo)度重视交易的灵(líng)活性。策略(lüè)的整体包括趋势、结(jié)构(gòu)与节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是趋势和结(jié)构的变化。

　　此(cǐ)外，博(bó)时基金表示，16日发布的4月经(jīng)济指标显示，4月份国内服务业三万日元等于多少人民币多少和消(xiāo)费(fèi)恢复相对(duì)较快，我国经济运(yùn)行总体延(yán)续(xù)修复的态势(shì)、但修(xiū)复(fù)的基础仍(réng)需继续巩(gǒng)固。货币政策依然(rán)延续前(qián)期(qī)稳(wěn)健偏(piān)宽松的基调，流动性也维持合理充(chōng)裕的态势(shì)。当(dāng)前市场对央行后续(xù)采取降息操作仍(réng)有一定(dìng)的(de)预(yù)期。今年(nián)仍是“稳增(zēng)长”之年，或可适当关注(zhù)受益“一(yī)带一(yī)路(lù)”政策(cè)的概(gài)念板块的机会。

　　不过亦有(yǒu)市场(chǎng)人士表示不必过分悲观，随着股(gǔ)指(zhǐ)交割日临近(jìn)，盘面(miàn)波动剧烈一点，算(suàn)是正(zhèng)常的行为，不(bù)必放大(dà)恐慌。在储蓄资金大(dà)搬家(jiā)和经(jīng)济复苏的大趋势下，纠结于几(jǐ)十个点的起(qǐ)伏可能(néng)三万日元等于多少人民币多少会误判方向。边走(zǒu)边看，行情会在犹(yóu)豫(yù)中展开。

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