踩上AI风(fēng)口的三(sān)六(liù)零(líng)，年内一度(dù)大涨超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离婚也(yě)被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴(bào)涨(zhǎng)的股(gǔ)价和市值相比，公司的基本面较为糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司(sī)实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六零(líng)同时发布(bù)了2023年(nián)一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等(děng)平台投(tóu)资者(zhě)炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下(xià)周一(yī)股价走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三六零截至3月31日(rì)的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不(bù)到，也就是股价(jià)暴涨的(de)一(yī)季(jì)度(dù)股东户数增加约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了(le)其(qí)重(zhòng)要投(tóu)资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年的财务数据(jù)，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的(de)三六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年(nián)首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年年(nián)报显示，截至报告期末，公司(sī)总资产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收(shōu)半壁江山的互联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东(dōng)的净(jìng)利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯(sī)达(dá)克私有化退(tuì)市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年六个(gè)年度，三(sān)六(liù)零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经常性损益撑到60亿(yì)元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了(le)2021年(nián)净利(lì)润直接(jiē)下滑七成，只(zhǐ)录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六零延(yán)续(xù)亏(kuī)损，首季公司营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及对联营企业投资损失(shī)所致。

　　一(yī)季(jì)度(dù)大(dà)增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多(duō)亿(yì)的三六零进入2023年突然迎(yíng)来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三(sān)六(liù)零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在(zài)训练AI大(dà)模型(xíng)上有天然优势(shì)，公司及(jí)创始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不(bù)同渠道(dào)表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度(dù)甚至远超百度(dù)。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾(shí)，短(duǎn)短(duǎn)不(bù)到两个(gè)月涨幅(fú)接近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅则达(dá)到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千亿(yì)市值。尽管近期股价有(yǒu)所回(huí)调，公司(sī)股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后(hòu)，股吧(ba)直接炸开了锅，多(duō)数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开(kāi)始担心(xīn)下(xià)周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记(jì)者注(zhù)意到，随着今年以来股价的(de)暴涨，三六零的投(tóu)资者人数(shù)大幅增加(jiā)。截至到去年底，公(gōng)司有股(gǔ)东户数19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六个(gè)季度保持(chí)基本不(bù)变，但到了今年一季(jì)度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量投资者涌(yǒng)入(rù)相反，一(yī)季度以股权投资(zī)机(jī)构为代表的十(shí)大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十(shí)大(dà)股(gǔ)东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北(běi)京中(zhōng)发助力壹号投资基金（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计(jì)减持超约(yuē)8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套现(xiàn)金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿(yì)

　　三六零新(xīn)增9亿(yì)投资(zī)损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首次把其投(tóu)资企业、造车新势(shì)力之一的(de)哪吒汽车去年财务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经营实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前(qián)公告披露的数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意(yì)味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步(bù)扩大，而(ér)三年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告(gào)，放弃对哪吒(zhā)汽车(chē)的(de)增资(zī)权(quán)。具体来看，三六零全资子公(gōng)司三六零私募基(jī)金(jīn)拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年(nián)12月(yuè)28日，三六零又(yòu)发(fā)布对(duì)外投资进展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东(dōng)方签署(shǔ)有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，为了配合哪吒汽(qì)车(chē)股(gǔ)改，三六(liù)零的持股比例(lì)降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的估(gū)值已(yǐ)经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不(24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步下调不得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投(tóu)资(zī)损失。2022年公司的(de)投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏(liú)览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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