本周，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(ch2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称héng)份(fèn)指数(shù)基金(jīn)、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)和(hé)万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示，流动(dòng)性问题是(shì)制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过(guò)随着公募基金加速布局(jú)，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性(xìng)问题(tí)有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明(míng)书，该(gāi)基金(jīn)主h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购(gòu)金(jīn)额满1000万(wàn)元即可(kě)成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募(mù)基(jī)金公司(sī)拿到批文。除(chú)博时(shí)基金外，万家基金的北证50指数(shù)产品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投资价值，万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估值(zhí)普遍显著低于其他上市板块中业务相关(guān)度较(jiào)高的同(tóng)类股票，具有较大估(gū)值提升空间。随着市(shì)场流动性的增强和创新型中小企业的高(gāo)速成长，有望(wàng)实现业绩和估值(zhí)双升(shēng)，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加(jiā)速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来(lái)回报(bào)悉(xī)数为(wèi)负，其中(zhōng)年(nián)内平均(jūn)收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品开(kāi)始加速“回(huí)血”，月内产品均(jūn)获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数(shù)表现，除红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内(nèh2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称i)的30只核心指(zhǐ)数(shù)月内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成(chéng)立，这使得北交所(suǒ)整(zhěng)体流动(dòng)性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多(duō)优质企业的(de)估(gū)值仍然偏低，预计随着(zhe)流动(dòng)性逐步改善(shàn)，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公(gōng)募(mù)基金人士(shì)表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年(nián)北(běi)交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净(jìng)利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续三(sān)年实现(xiàn)利润正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益(yì)基金年(nián)内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除(chú)大成(chéng)北交所两年(nián)定开(kāi)年内(nèi)收(shōu)益为负外，其(qí)余9只北交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏(xià)北交所创新中小企业精选两年(nián)定(dìng)开年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所(suǒ)慧(huì)选两(liǎng)年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布(bù)局良机

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资价(jià)值，多位业内人(rén)士(shì)认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制约其(qí)发展的依然是(shì)市场本身较(jiào)差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其(qí)与沪深市(shì)场相比，可比公司估(gū)值表现(xiàn)差(chà)异较大(dà)。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质上市(shì)企业数量外，后续北(běi)交所(suǒ)市场有必要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的(de)引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外(wài)一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信(xìn)心，信(xìn)心来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测算前(qián)几(jǐ)大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专精(jīng)特新(xīn)特性的(de)中小成长(zhǎng)型企(qǐ)业而言(yán)是(shì)非常(cháng)具(jù)有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现很多北(běi)交所公司今年以来依(yī)然延续(xù)了较快(kuài)的增长速度(dù)，发(fā)展整体(tǐ)是符合(hé)预期(qī)的，业绩的持续增长进一步消化了(le)估值(zhí)。

　　三(sān)是从政策(cè)来看，去年四季度以来北交(jiāo)所出了(le)不少政策利好，包括发(fā)布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳(nà)入中证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体系(xì)，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份正式上(shàng)线等政策(cè)的密集发布(bù)，可(kě)以说对这(zhè)个市场是加大了呵(hē)护的力度，政策(cè)的暖风对整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌的(de)公(gōng)司较多(duō)，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来(lái)了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整(zhěng)个市场的(de)流动性造成一定(dìng)的(de)扰动，但增加优质(zhì)供给(gěi)是市场长期发(fā)展(zhǎn)的(de)基石，这使(shǐ)得他们(men)选择优质中小专精(jīng)特新企业的难度是相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表(biǎo)示，北交所(suǒ)作(zuò)为(wèi)新兴(xīng)的(de)股票(piào)交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还不(bù)够多，市场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平(píng)相较于(yú)沪(hù)深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北(běi)交(jiāo)所快速发展，投资机会应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估(gū)”下(xià)，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或(huò)有望随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提(tí)升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公(gōng)募基金(jīn)持仓变化(huà)来看(kàn)，这一趋势已(yǐ)经初露(lù)端倪(ní)，部分专精特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司(sī)获增持(chí)较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低(dī)估标的(de)，未来(lái)随(suí)着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资者关注度提升，北交所流(liú)动(dòng)性随之改(gǎi)善，这(zhè)些(xiē)大市值(zhí)、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可能(néng)性较大(dà)。

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