近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日(rì)至(zhì)19日正式发售，募集(jí)规(guī)模上限均为(wèi)20亿元，合计募(mù)集上(shàng)限为(wèi)60亿元。目前，作为(wèi)时下热门主线的中特估行情持(chí)续(xù)发(fā)酵，市场也预期此次央企主(zhǔ)题的ETF发售或(huò)将(jiāng)从(cóng)情绪面(miàn)和(hé)资金面助推中特估。

　　国(guó)企年内涨幅居(jū)前，领(lǐng)涨板块(kuài)方(fāng)向一览

　　复盘(pán)今(jīn)年以来行情，中特估行情带动央国企上市公司价值重估，同时，其也催化多(duō)个相关(guān)板块和个股迎来(lái)上涨行情。截至5月12日(rì)收盘，不(bù)计算年内上市新股(gǔ)，A股整(zhěng)体平均(jūn)上涨(zhǎng)近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平(píng)均上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨(zhǎng)幅则(zé)近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块(kuài)（申万一级）来(lái)看，年内涨幅居前的国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信(xìn)、家用电器、建(jiàn)筑装饰板块(kuài)个股均(jūn)值涨幅(fú)相对居前，而基础化工、食品饮料(liào)、商(shāng)贸(mào)零售、轻忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义工(gōng)制(zhì)造、美(měi)容护理(lǐ)板块(kuài)个股则(zé)表现不佳(jiā)。若分细分板块(kuài)（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅居前的方向(xiàng)为出版(bǎn)、影视院线、计算(suàn)机(jī)设备、养殖业、数字媒体板块(kuài)，而旅游零(líng)售、酒(jiǔ)店餐(cān)饮、橡(xiàng)胶、能源(yuán)金(jīn)属、电池板块(kuài)个股平均(jūn)跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统计国企股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮动分化，关(guān)注(zhù)景(jǐng)气(qì)低估方向

　　随着中特估行(xíng)情(qíng)发酵(jiào)月余，部分(fēn)高(gāo)位人气(qì)股近期也有所调整，仅(jǐn)以本(běn)周(zhōu)（5月(yuè)8日(rì)至(zhì)12日(rì)）行情统计(jì)，上(shàng)海电影、新华文轩、中铝国(guó)际等(děng)多股回调近20％。从资金(jīn)面(miàn)来看，作(zuò)为(wèi)市场“聪明钱”的北向资(zī)金近两(liǎng)日（5月11日至12日）也一别此前连(lián)续6日加仓而减持(chí)，不过，具体个股(gǔ)方面，仍(réng)有不少(shǎo)个(gè)股忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义(gǔ)获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中国(guó)石油、设计总院本(běn)周(zhōu)累计加仓均在(zài)3亿元(yuán)以上(shàng)。

　　山(shān)西证(zhèng)券(quàn)近日研报(bào)指出(chū)，现有的“中特估”概念引发的估值修(xiū)复仍(réng)在(zài)演绎。短(duǎn)期(qī)行情在热点(diǎn)题材(cái)上体现出较高(gāo)的赚钱效应(yīng)。长(zhǎng)期在国(guó)企改革的(de)深度(dù)价值挖掘方面仍(réng)有较大增长空(kōng)间。结合政策(cè)方向来看，未来的投资机会主要(yào)围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央(yāng)企战略性重组和专业化整合，以(yǐ)及存在优质资产注入上(shàng)市(shì)平(píng)台或重组(zǔ)预期的板(bǎn)块和标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基本面较弱，但因行(xíng)业景气、周(zhōu)期上行(xíng)等原(yuán)因，近期有所改善，并有望(wàng)持续向好，如(rú)建(jiàn)筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值明(míng)显偏低，但是受益业务预期与估值逻辑变化(huà)，催(cuī忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义)生重估行情，如公共事业领域(yù)与三大通信运营商等。重点关注行业(yè)：船舶、建筑、军(jūn)工、公共(gòng)事业、交运和通信。

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