金融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金融数(shù)据。4月末，广义货(huò)币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.4%，增速比上月末(mò)低0.3个百分(fēn)点，比上年同期高1.9个百分点。初步统(tǒng)计，2023年(nián)4月社(shè)会融资规模增量为1.22万(wàn)亿元，比上年同(tóng)期多2729亿元。其(qí)中，对实体经济(jì)发(fā)放的人民币贷款(kuǎn)增加4431亿元(yuán)，同比(bǐ)多增729亿元(yuán)；对实体经(jīng)济发放的外币贷款折合人民币减少319亿元，同比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份(fèn)人民币存款减少4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿(yì)元。其中，住户存(cún)款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)元，非随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么金(jīn)融企业存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿(yì)元(yuán)，非(fēi)银行业(yè)金(jīn)融机构存(cún)款增加2912亿元。4月末，外币存款余额(é)8819亿美(měi)元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份(fèn)外币存款(kuǎn)减少296亿(yì)美元，同比(bǐ)少减192亿美(měi)元。

　　申万宏源速(sù)评认为(wèi)，M2同比(b随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么ǐ)回落，主因居民存款13个月(yuè)以来同比首次转(zhuǎn)为减(jiǎn)少，但更可(kě)能重回表外资产，而非用于消费，消费在二(èr)季度同样(yàng)处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对(duì)此，中信证券点评如下：在经历了一季(jì)度的爆(bào)发式增长(zhǎng)后，信贷在4月明显回落。从(cóng)结构上来(lái)看(kàn)，居(jū)民部门再次“缩表”，不(bù)过企业(yè)中长期贷款有较强(qiáng)韧性。信贷(dài)回落(luò)可能是因为(wèi)一季度透支了部分银行信贷(dài)额度和企(qǐ)业信贷需(xū)求，而且4月(yuè)地产(chǎn)销售也边际走(zǒu)弱(ruò)。社融增速与上月持平，非标融资持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申(shēn)万宏(hóng)源认为，M2同(tóng)比回(huí)落主因居民存款13个月以(yǐ)来同比首(shǒu)次转为减少，但更可能重回表外资产，而非用于消(xiāo)费，消(xiāo)费在二(èr)季度同样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在(zài)于(yú)居民贷款13个月以(yǐ)来首次(cì)转负(fù)。4月居民(mín)存款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分(fēn)点。4月(yuè)M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差(chà)收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于个人存(cún)款的流出而非企业活期(qī)存款大幅改善，和(hé)地产销售的再(zài)度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人(rén)民币存款大幅减少的问题，中信证(zhèng)券认为是季(jì)节性波动。因为银行倾向于(yú)让理(lǐ)财产(chǎn)品在季末到期，使资金回流成存款，以应对考核(hé)，然(rán)后在下季初发行新的理财(cái)产品承(chéng)接。因此居民存款在季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个(gè)百分点，或(huò)许反映(yìng)了企业经(jīng)营(yíng)活跃(yuè)度有所(suǒ)提升。

　　招商(shāng)宏观与中信证券(quàn)看(kàn)法(fǎ)较为(wèi)一(yī)致，招商宏(hóng)观表示居民(mín)存(cún)款减少(shǎo)符合季节性规(guī)律。在本月数据(jù)中，居民端出现了新(xīn)增存款，新(xīn)增贷(dài)款同时收缩的情况。从历史规律来看，4月(yuè)及7月一般(bān)是居民存款(kuǎn)减少的时点。以(yǐ)4月为例，今年1.2万(wàn)亿居民存款(kuǎn)的减少量少(shǎo)于2017（减少(shǎo)1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减(jiǎn)少1.57万亿(yì)）。目前(qián)无法从(cóng)4月数据得出(chū)类似(shì)居(jū)民加速偿(cháng)还房贷等结论。

　　对于居民存(cún)款的去向问题，申万(wàn)宏源分析认为4月居民存款减少更可能(néng)去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观表示在放(fàng)缓(huǎn)的信贷投(tóu)放(fàng)中，结构特征依然明显(xiǎn)。企(qǐ)业中长期贷款贡(gòng)献了(le)新增信贷的绝大部分，居民端中长期信贷出(chū)现(xiàn)收缩。这种结构特征反(fǎn)映了居(jū)民(mín)端在前期(qī)购房需求(qiú)脉冲式释(shì)放(fàng)后信心仍(réng)然不足的情况(kuàng)。如果(guǒ)没有进(jìn)一步的政策支撑，不排除(chú)居民端新(xīn)增信贷(dài)量会持续维持在低位。

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