在(zài)锂价初(chū)现企稳态(tài)势(shì)的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库(kù)存进展又(yòu)如何(hé)？

　　披(pī)露(lù)年报(bào)和一季(jì)报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒(méi)体(tǐ)开放日上作(zuò)出一系(xì)列(liè)判(pàn)断。在交流中，公(gōng)司管理(lǐ)层对(duì)中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一(yī)季报显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期(qī)去(qù)库存(cún)动作(zuò)的“一(yī)致(zhì)性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注意的(de)是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年(nián)上升空间预计将高于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看(kàn)，储能有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心原材料，碳(tàn)酸锂价(jià)格大起大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副总(zǒng)裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价迅速(sù)上(shàng)涨给下游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元关(guān)口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且(qiě)在(zài)此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数(shù)据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国轩高科(kē)方(fāng)面也给出自己研判。王启岁在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季(jì)度观察来看，新(xīn)能(néng)源行业处于稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储能行(xíng)业在(zài)一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第(dì)三(sān)季度(dù)将迎来(lái)大规模交付，而储能大规(guī)模交付会带来(lái)产能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于(yú)电池厂商的(de)毛利率提升(shēng)已经有了(le)立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一季度达到(dào)了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁(níng)德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升(shēng)1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性价(jià)格之后，新能(néng)源汽车市场会趋于(yú)较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们(men)依然(rán)判断今(jīn)年新能源汽(qì)车应该(gāi)在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基(jī)地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力(lì)电池项目、庐江基(jī)地年(nián)产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项目(mù)相(xiāng)继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩高科(kē)2025年(nián)产能(néng)将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显

　　国轩(xuān)高科的(de)一季报显(xiǎn)示，其(qí)截至报告期末(mò)其存货余(yú)额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末(mò)，存货占总资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货(huò)水平(píng)保持了较(jiào)低位置。国(guó)轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外(wài)购仅补(bǔ)充自(zì)产不足(zú)，“外(wài)购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他(tā)表示。自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别>

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反映了行(xíng)业整(zhěng)体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商存货(huò)余额均(jūn)在下降。其中宁(níng)德时代一季度报(bào)告显示，其库存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在(zài)一份研报中指出(chū)，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极低库存，电(diàn)池本身库存不足1个(gè)月；另(lìng)外在(zài)中游材料方面，正极(jí)和电解液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需(xū)要一个(gè)月时间，库存周(zhōu)期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为一个月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构(gòu)认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天的最低安全库存(cún)。若下游需(xū)求恢复(fù)，将带来强烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在去(qù)库存的过程中，国轩高(gāo)科(kē)也在积(jī)极(jí)尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球(qiú)化步伐(fá)，收购(gòu)博世(shì)集(jí)团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造(zào)并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报(bào)显示(shì)，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长4自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别64.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池(chí)厂商出(chū)货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为(wèi)，储能方面今年预(yù)计增速将会比动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一(yī)观点(diǎn)。他预计，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家(jiā)储市场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年(nián)一季度处于(yú)招标阶(jiē)段，自二(èr)季度开(kāi)始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披(pī)露(lù)的年报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务(wù)116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业(yè)的(de)空(kōng)间(jiān)比(bǐ)动(dòng)力电(diàn)池上(shàng)升空间更大，“这(zhè)是(shì)一(yī)个需求量大于供应(yīng)量(liàng)的领域，不存在需求疲(pí)软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家储环(huán)节，因为涉及(jí)到用电需求，每年(nián)到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正(zhèng)出货是在(zài)二季度以后，目前订单状况看来是(shì)供(gōng)不应(yīng)求。此(cǐ)外(wài)，海外的(de)客(kè)户也(yě)正逐渐(jiàn)接(jiē)受中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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