北交所开(kāi)市(shì)至(zhì)今一年半，公募基(jī)金投资北(běi)交(jiāo)所步(bù)伐不断推进，除了(le)推出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品(pǐn)也(yě)加大北(běi)交(jiāo)所布(bù)局力度(dù)，今年(nián)更(gèng)有新(xīn)基金密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及(jí)人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠(dié)加(jiā)较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资(zī)者积(jī)极(jí)挖(wā)掘北(běi)交(jiāo)所投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期(qī)投资(zī)价(jià)值受到公募(mù)资金的(de)青睐(lài)。

　　新基(jī)金(jīn)公(gōng)告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会(huì)

　　据记(jì)者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来(lái)累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银(yín)华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次新基金公告(gào)可投资于(yú)北京证券交易(yì)所上市(shì)股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也发(fā)布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国(guó)内依(yī)法发行(xíng)上市(shì)的(de)股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股票(piào)”。在遵守基(jī)金(jīn)合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特征和(hé)相关(guān)风险控(kòng)制指标等前(qián)提(tí)下，公司(sī)旗(qí)下基金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合(hé马斯克会加入中国国籍吗)同的(de)有(yǒu)关规定，亦可投资北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及(jí)上述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示(shì)，公募(mù)新(xīn)基(jī)金之所以密集公告可(kě)投北交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐(ruì)地(dì)发现(xiàn)了(le)北交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在的投资(zī)机(jī)会，开始加(jiā)大(dà)布局力(lì)度；另(lìng)一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质(zhì)公(gōng)司的(de)代表，许多(duō)标的当前估值(zhí)水平偏(piān)低，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓(cāng)数(shù)量和持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司数(shù)量、总体规模(mó)较小，流(liú)动性较弱，去年11月北(běi)交所推(tuī)出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加入使得(dé)整个板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现(xiàn)也使得越(yuè)来(lái)越多投资者关(guān)注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配置(zhì)意愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期(qī)北(běi)交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年(nián)年报(bào)中，多(duō)只公(gōng)募基金产品出现在北交所公(gōng)司前十大股东(dōng)名(míng)单(dān)中；北交所较大规模(mó)公司去年业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一(yī)季度盈利表现继(jì)续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后续(xù)市(shì)场流动(dòng)性的改(gǎi)善(shàn)和创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实(shí)现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动性等制约，初(chū)步“试(shì)水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的(de)公(gōng)募(mù)基(jī)金，在投资比例、策略上也存在(zài)差(chà)异，但未(wèi)来会加大(dà)对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结(jié)合北交所的战略定位和上(shàng)市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计次新基金投(tóu)资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值(zhí)水平，在(zài)北交(jiāo)所中进(jìn)行映射，选择(zé)估值水平显著偏低的公(gōng)司进行投资(zī)。在(zài)组(zǔ)合配置上，力(lì)求(qiú)均衡和(hé)风险分散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)基金(jīn)也会积(jī)极参与(yǔ)转板(bǎn)、新(xīn)股(gǔ)发行(xíng)等(děng)投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机(jī)会，目前有(yǒu)一只北交所主题(tí)基金(jīn)，未来一方面会根(gēn)据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北(běi)交所股票为主要投(tóu)资范围的(de)基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品的投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究(jiū)深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所(suǒ)股票总市值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场公募基(jī)金持有北(běi)交所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公募(mù)投资北交(jiāo)所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期(qī)上市公(gōng)司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相(xiāng)关的个股市值占比(bǐ)较(jiào)高，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较(jiào)大(dà)，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基(jī)金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而(ér)从今(jīn)年年初(chū)看，北证50指数一(yī)度出现(xiàn)快速上(shàng)涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市(shì)场，即(jí)投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司而言(yán)又相对早期(qī)，可投资标马斯克会加入中国国籍吗的规(guī)模也相对更小；但从长期投资的角度(dù)来说，这也意(yì)味着更(gèng)大的成(chéng)长空间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良(liáng)好的(de)长期投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具体行业(yè)没(méi)有明确的偏(piān)好，但(dàn)是整(zhěng)体还是(shì)比较(jiào)看好细分行(xíng)业的、符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军：这些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较小、受(shòu)到(dào)的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市(shì)公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示(shì)，从中长期视角(jiǎo)看，马斯克会加入中国国籍吗随着北交所交易制度的不断完(wán)善、已上市(shì)企(qǐ)业的(de)投资价值不断明(míng)确，以及场内流动(dòng)性(xìng)不断提升，势(shì)必(bì)会吸(xī)引更多优(yōu)秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修(xiū)复的空间，当(dāng)前配(pèi)置的性价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特性的(de)成长股。在行业的稀(xī)缺性方面(miàn)，投资者可(kě)重点关注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔(ěr)法收益(yì)可能(néng)聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新(xīn)型中小企(qǐ)业，借国家政(zhèng)策支(zhī)持的东(dōng)风(fēng)和企(qǐ)业(yè)自身(shēn)的努力，我(wǒ)们相信(xìn)会有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个(gè)成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报(bào)，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电(diàn)力设备、机(jī)械设备(bèi)、医药生物等(děng)三(sān)个领(lǐng)域。”

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