财联(lián)社5月(yuè)6日讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金现货(huò)价(jià)格本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司(sī)一线，创历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基自去年(nián)10月(yuè)低点以来股(gǔ)价均接(jiē)近(jìn)翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研(yán)报(bào)中表(biǎo)示，黄金珠(zhū)宝复苏节奏与弹性优于预期，根据(jù)行(xíng)业数据，1-2月同期高(gāo)基数下黄金珠(zhū)宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低基数(shù)，金银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及(jí)黄(huáng)金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金价稳步上行预(yù)期(qī)提振(zhèn)长期(qī)需求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需求(qiú)及加盟商(shāng)补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补(bǔ)，同店开店有望匹配释放，长三角(jiǎo)地区表现尤其值得(dé)期(qī)待；其(qí)三，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹(dàn)性。

　　关于黄(huáng)金(jīn)珠宝板块(kuài)行情的(de)可持续性(xìng)，德邦证券郑澄怀(huái)在(zài)5月5日(rì)研报中分析，从(cóng)国(guó)际(jì)金(jīn)价来看，全球地缘政(zhèng)治的不确定性、美国经济衰(shuāi)退的不确定性等(děng)因(yīn)素均(jūn)有(yǒu)望对(duì)金价形成长期支(zhī)撑。从国内(nèi)消费(fèi)复苏的(de)节(jié)奏来看，预计(jì)今年三四季度婚庆旺季(jì)将持续释放(fàng)消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望凭(píng)借(jiè)精(jīng)准(zhǔn)的(de)产品定位(wèi)，创新性的产品设计，以及积极的(de)渠(qú)道扩张策略下(xià)，持续提升市(shì)场占(zhàn)有率，平稳(wěn)兑现业绩增长(zhǎng)。当前(qián)黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块估值(zhí)基本处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具有较大(dà)的投资吸(xī)引力。

　　中国银(yín)河证券研究院甄(zhēn)唯萱(xuān)在研报中指(zhǐ)出，预期国(guó)内(nèi)金银珠宝市场规模(mó)未来将稳(wěn)步上升，将在2024年超过(guò)90万(wàn)亿元，年(nián)复(fù)合增长率(lǜ)约(yuē)为5％，奢侈金银珠(zhū)宝(bǎo)的市场规模(mó)增长(zhǎng)速度(dù)更快，年(nián)复(fù)合增长(zhǎng)率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业中黄金市(shì)场的增(zēng)速最快(kuài)，2018-2021年间的复(fù)合增长(zhǎng)率为(w昆明市属于几线城市，云南最好三个城市èi)5.9％，预计(jì)未来5年也(yě)将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的产业链(liàn)来(lái)看(kàn)，主要包括上(shàng)游黄金、钻(zuān)石等(děng)原材(cái)料供应，中游的制造设计(jì)及(jí)下(xià)游(yóu)的终端零售环节，其中下(xià)游环节的附(fù)加(jiā)值(zhí)较高，盈利能(néng)力较强(qiáng)。

　　国(guó)信证券研报中指出，下游零售环(huán)节同样拥有(yǒu)较高的毛利率(lǜ)水平(píng)，黄金品类零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶(xiāng)嵌(qiàn)类可达到60％左右的高毛利(lì)率(lǜ)水平，产业链附(fù)加值高，相关企业(yè)通过(guò)强势的渠道建设以(yǐ)提高市场份额，可以(yǐ)获得更加优(yōu)化(huà)的盈利(lì)表现。

　　从竞争格局的角度来看，截(jié)至2022年，中国(guó)金银珠宝行业市占率前十的集团中(zhōng)，除了(le)瑞士历峰(fēng)集团、路(lù)易·昆明市属于几线城市，云南最好三个城市威登(dēng)集团(tuán)外其余(yú)8个均为国产品牌集(jí)团(tuán)。中(zhōng)国金银珠(zhū)宝行业(yè)头部公司周(zhōu)大福、老(lǎo)凤(fèng)祥、豫(yù)园股份(fèn)在2022年(nián)的市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提(tí)升，于2021年超过了30％。

　　据财联(lián)社不完全统(tǒng)计，相关上(shàng)市(shì)公司(sī)包括萃华珠宝(bǎo)、曼(màn)卡龙、菜百股份、潮宏(hóng)基、老凤祥和周大生(shēng)等(děng)，具体(tǐ)情况如下：

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