昨夜，美国银行股持(chí)续暴跌，内(nèi)外(wài)盘(pán)商品期货(huò)全(quán)线下跌。

　　当地时(shí)间周(zhōu)二，美股三(sān)大指数集体低开，道(dào)指(zhǐ)跌0.14％，纳指跌0.57％，标普(pǔ)500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行(xíng)股又(yòu)崩了，第一共和(hé)银行股价重挫，盘中(zhōng)一度跌近30％，尾盘跌幅扩(kuò)大至50％，续(xù)刷历(lì)史新低(dī)。硅谷银行母(mǔ)公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银(yín)行跌(diē)15.7％，北方信(xìn)托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋(yáng)银(yín)行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌(diē)超(chāo)5.8％，阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于(yú)美国地区性银行(xíng)股(gǔ)再次大跌，导致美(měi)国国债价格飙升，短期(qī)市场利率大幅(fú)下跌，债(zhài)券(quàn)交易员不(bù)再(zài)完(wán)全押注美联(lián)储会再加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)。6月(yuè)的美联储(chǔ)利(lì)率掉期合约目前反(fǎn)映出，央行(xíng)基准利率仅比(bǐ)当(dāng)前有效联邦基金利率(lǜ)高出20个基点，这(zhè)暗示未来两次FOMC会议(yì)中有一次加息的可能(néng)性约为(wèi)80％。而本周早些时候，交易员(yuán)认为美联储在5月份加息几(jǐ)乎是肯定(dìng)的，且(qiě)6月份有可(kě)能进一步(bù)加息。除了大(dà)幅(fú)降(jiàng)低加息(xī)的可能(néng)性外，掉期交易还显示(shì)，市场对(duì)利(lì)率见顶后美(měi)联储降(jiàng)息的押(yā)注(zhù)有(yǒu)所增加，他(tā)们预计到年底联(lián)邦基金利率预计在4.3％左右。

　　商(shāng)品方(fāng)面，美股时段，新加坡铁矿石(shí)指数期(qī)货05合约跌破100美元/吨(dūn)，日内跌幅近4％，为去年12月以来首(shǒu)次。WTI原油日内走(zǒu)低2％，报77.07美元/桶；布(bù)伦特(tè)原油跌1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内(nèi)盘方面，截(jié)至昨日23时(shí)收盘，国内期货主力合(hé)约几乎全线下(xià)跌(diē)。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃(rán)料油跌(diē)超2％，焦炭(tàn)、铁矿石跌(diē)近2％。涨幅(fú)方(fāng)面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收(shōu)盘，WTI 5月原(yuán)油(yóu)期(qī)货(huò)收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特(tè)6月原(yuán)油期(qī)货收跌2.37％，报80.77美元(yuán)/桶。外盘有色金属全线下(xià)跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天(tiān)深夜，白宫发(fā)布(bù)声明称，美国(guó)总(zǒng)统拜登(dēng)将否决众(zhòng)议院议(yì)长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务(wù)上限方案。白宫称：众(zhòng)议院共(gòng)和(hé)党人必须在没(méi)有任(rèn)何要求和(hé)条件的情况下打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题。

　　上(shàng)周，麦卡锡公布(bù)了一(yī)项将债务上限问题和削减支出捆绑(bǎng)的计划，要(yào)将(jiāng)债务上限上(shàng)调1.5万(wàn)亿美元，但(dàn)同时(shí)还要削减(jiǎn)4.5万亿美(měi)元的(de)政府(fǔ)支出。

　　同在周(zhōu)二，美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦警告(gào)称(chēng)，如果美国国会不提高政府的债务上(shàng)限，由(yóu)此产生的债务违(wéi)约将(jiāng)在(zài)美国引发一场“经济灾(zāi)难”，使未来几年的利率上升。

　　耶伦当天(tiān)表示(shì)，债务违约将(jiāng)导致(zhì)失(shī)业率上(shàng)升，同时使美国家(jiā)庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上(shàng)的支出(chū)增加。耶(yé)伦称，提高或暂停(tíng)31.4万亿美元的债(zhài)务上限是国会的一(yī)项“基(jī)本责任”，如(rú)果违约(yuē)将产生(shēng)一(yī)场经济和金(jīn)融灾难，使借贷成(chéng)本永久提高，增加(jiā)未来(lái)的投(tóu)资成本。如果不提高债务上(shàng)限，美(měi)国企业将面临信贷(dài)市场(chǎng)的恶化，政府(fǔ)将可能无法向军人(rén)家庭(tíng)和依赖社会保障的老年人(rén)发放(fàng)款项。

　　拜登正(zhèng)式(shì)宣布竞选连(lián)任美国总统(tǒng)

　　北(běi)京时间4月25日傍晚，美国总统拜登正式宣布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的(de)连任竞选。法新社称，拜登将“以创纪录(lù)的80岁(suì)高龄”投入到(dào)一场新的激烈竞选中(zhōng)。

　　拜登在推(tuī)特上写道：“每一代人都要经历为了民(mín)主挺身而出的(de)时(shí)刻，为(wèi)了他们的基本自由挺身而(ér)出。我(wǒ)相信这是(shì)我们的时(shí)刻。这就是(shì)我(wǒ)竞选连任美国总统的原(yuán)因。加(jiā)入我们，让我们完(wán)成这(zhè)项任务。”拜(bài)登还附上了(le)一段视频。

　　法(fǎ)新社分析(xī)称，目前拜登在民主党内部没有真(zhēn)正的挑战者，但他(tā)的(de)年龄可能受(shòu)到“持续(xù)而激烈”的审视。拜(bài)登已经80岁(suì)，到第二任(rèn)期结(jié)束(shù)时(shí)，这位资深(shēn)民主(zhǔ)党人将年(nián)满86岁(suì)。

　　美国全(quán)国(guó)广播(bō)公(gōng)司(sī)（NBC）上周(zhōu)末发布(bù)的一项民调显示，70％的美国人包括(kuò)51％的民主党人，认为拜登(dēng)不应该参选。不支(zhī)持(chí)他(tā)参选的人中，69％的(de)人认(rèn)为年(nián)龄(líng)是一个(gè)主要或次要原因。

　　国(guó)内期交所公布劳动节期间风控工(gōng)作安排

　　昨日，国内各家期(qī)货交(jiāo)易所公布劳动节期间有(yǒu)关工作(zuò)安排(pái)，调整相(xiāng)关期货合(hé)约涨跌停板幅度和交易(yì)保证金(jīn)水平。

　　上(shàng)期所通知称，自(zì)4月27日起第一个未出(chū)现单边(biān)市的交(jiāo)易(yì)日收盘结算(suàn)时，铜(tóng)、铝、锌、铅期货(huò)合约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例(lì)调(diào)整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为9％；不锈钢、纸(zhǐ)浆期货合约(yuē)的交易(yì)保证金比例(lì)调整(zhěng)为12％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为10％；白银期(qī)货合(hé)约的交易保证金(jīn)比例调整(zhěng)为13％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调(diào)整为11％；镍、石油沥青期货合(hé)约的交(jiāo)易保证金比(bǐ)例调整为(wèi)14％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为12％；锡期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金比例(lì)调整(zhěng)为16％，涨跌(diē)停板幅度调整为14％。5月4日交易后(hòu)，自第一个未出现单(dān)边(biān)市的交易日收(shōu)盘结算时，黄金(jīn)期(qī)货(huò)合(hé)约的(de)交易保证金比(bǐ)例调(diào)整为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为7％；其(qí)他品种期(qī)货合约的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金比(bǐ)例(lì)和涨跌(diē)停板幅度恢复(fù)至原有水平。

　　上期能(néng)源方面，自4月27日起第一个未出现(xiàn)单边(biān)市的交易日收(shōu)盘结算时，国际铜期货合约的交易保证金比例(lì)调整为11％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)9％；低硫燃料油(yóu)期货合约的交易保证金比例调(diào)整为(wèi)14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日交易后(hòu)，自第(dì)一个未出现(xiàn)单边市的交易(yì)日收(shōu)盘结算(suàn)时，所有品种期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金(jīn)比例和涨跌停板幅度恢复至原有水平。

　　郑(zhèng)商所方面，自4月27日结算时(shí)起(qǐ)，菜(cài)粕(pò)、菜油、玻璃、纯碱期货(huò)合约的交易(yì)保证金标准调整(zhěng)为10％，涨跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)9％，其中纯碱(jiǎn)2305合约的交易保证金标(biāo)准仍(réng)为12％；白(bái)糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素、短纤期货(huò)合(hé)约的(de)交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)调整为9％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为8％，其中PTA2305合约的(de)交易保(bǎo)证(zhèng)金标准仍(réng)为13％。5月4日恢(huī)复(fù)交易后，自品种持仓量最(zuì)大(dà)的合(hé)约未出现涨跌(diē)停板单边(biān)市(shì)的第一(yī)个交(jiāo)易日结算时起，上述品种期货合(hé)约的交易保证金标准和涨跌(diē)停板幅度恢复至调整前水平。

　　大(dà)商所通(tōng)知(zhī)称(chēng)，自(zì)4月27日(rì)结算时起，豆粕、豆油、聚(jù)乙烯、聚丙烯和聚氯乙(yǐ)烯期货合(hé)约涨跌停板幅度调整(zhěng)为7％，交易保证(zhèng)金(jīn)水平调整为8％；棕(zōng)榈油、乙二醇、苯乙烯和液化(huà)石油气期货(huò)合(hé)约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度调整为8％，交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平调整(zhěng)为9％；其他(tā)期货合约涨跌(diē)停板幅度(dù)和交易保证金水平维持(chí)不(bù)变。5月4日恢复交易后，在各(gè)期货持仓量最(zuì)大的合约未(wèi)出现涨跌停板单(dān)边无(wú)连续报(bào)价的第一个交易(yì)日结(jié)算(suàn)时起，黄(huáng)大豆1号(hào)、黄大(dà)豆2号、玉米和鸡蛋期货合(hé)约(yuē)涨跌(diē)停板幅度调整为6％，套(tào)期保(bǎo)值交易保证(zhèng)金水平调(diào)整为(wèi)7％，投(tóu)机(jī)交(jiāo)易保证金水平调整为8％；豆粕(pò)、豆(dòu)油、棕榈油、聚(jù)乙烯(xī)、聚丙烯、聚氯(lǜ)乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化(huà)石(shí)油气期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保(bǎo)证金水平(píng)恢复至节(jié)前标准；其他(tā)期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和交易(yì)保证金水平维持不(bù)变。

　　中金所(suǒ)公告称，自4月(yuè)27日结算时起，沪深300、上证50、中证500股指(zhǐ)期货(huò)各(gè)合约(yuē)的(de)交(jiāo)易(yì)保证金标(biāo)准(zhǔn)分(fēn)别调整为13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易(yì)后，自(zì)相(xiāng)关品种持仓量最(zuì)大的合约未(wèi)出现(xiàn)单边(biān)市的第(dì)一(yī)个交易日结算时起，沪深300、上证50、中证500、中(zhōng)证1000股指期(qī)货各合约(yuē)的(de)交易保证金标准调整为12％。沪深300、上(shàng)证50、中(zhōng)证1000股指期权各合约的保证金调整(zhěng)系数根据相(xiāng)应股指期货的交易(yì)保证金标准进行调整。

　　广期所公告称(chēng)，自4月27日结算时起，工业(yè)硅(guī)期(qī)货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度和交易保(bǎo)证金标准调整为9％和(hé)11％。5月(yuè)4日恢复(fù)交易后，在工(gōng)业(yè)硅(guī)品种持仓(cāng)量最大(dà)的合约(yuē)未出(chū)现涨跌停板单边(biān)无连续报价(jià)的第一个交易日结(jié)算时起，工业硅期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)和交(jiāo)易保证金标准调整(zhěng)为7％和9％。

　　供(gōng)强需弱，生猪期价大跌(diē)

　　昨日，生猪(zhū)期现(xiàn)货价格走势背离，期货主力(lì)LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货(huò)价格继续上涨，截至4月25日，全(quán)国均价15.24元/公(gōng)斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师(shī)孙一鸣表示，近期生(shēng)猪(zhū)现货偏强的主(zhǔ)要原因有四点：一是短期(qī)二(èr)次育肥造成货源有所收紧；二是来自(zì)政策面(miàn)的支撑；三(sān)是(shì)近期降(jiàng)雨导致调(diào)运(yùn)不便；四(sì)是“五(wǔ)一”假期需求支撑。不过，盘(pán)面主要(yào)以预期为主，昨(zuó)日盘面下(xià)跌的主要逻辑(jí)依旧在于(yú)产(chǎn)业基本面偏弱的事(shì)实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价(jià)阶(jiē)段性触底。中(zhōng)小养(yǎng)户(hù)惜售推涨情绪较浓，且南北部(bù)分区域二次育肥采购(gòu)量增加，政策消息稳市信号相对强烈(liè)，期现货价格(gé)同(tó美女脱了个精光露出奶囗和尿囗ng)时上涨。然而(ér)，生猪(zhū)期(qī)货(huò)2307、2309合约虽有乐(lè)观预期，但已注入升水，反弹至养殖成本附近明显承压。同时，套保(bǎo)资金介入。因此周(zhōu)二期货盘面减仓大跌。”华联(lián)期(qī)货生(shēng)猪分析师蒋琴(qín)说。

　　从供应端来看(kàn)，截至3月末，全国能繁母(mǔ)猪存栏相当于正常保有量的105％，一(yī)季度猪(zhū)肉产量1590万吨(dūn)，同比(bǐ)增长1.9％。孙(sūn)一鸣分析(xī)称(chēng)，能繁母(mǔ)猪存栏以及生猪存(cún)栏依旧处(chù)于(yú)高位，意(yì)味着今年一季度去产能不及预(yù)期，供应偏(piān)宽松是事实。从目前的存栏以及屠(tú)宰企业库存(cún)来看，今年下半年(nián)市(shì)场不会出(chū)现生猪货源(yuán)紧张或(huò)猪肉(ròu)紧张的状态(tài)，供应宽松大概(gài)率(lǜ)延长至今年下半年。

　　格林大华期货(huò)生猪分析师张晓君介绍，从月度(dù)初生仔猪来看，农业部监测数据显(xiǎn)示(shì)，去年9月(yuè)到今(jīn)年2月(yuè)全(quán)国新生仔猪数量各(gè)月环比增(zēng)幅逐月增(zēng)加，至少对应(yīng)到今年(nián)7月生猪出栏供(gōng)给相对充(chōng)足。从出(chū)栏体重来(lái)看(kàn)，当(dāng)前生猪(zhū)出栏均重(zhòng)仍接近123公斤，同比去(qù)年增加约3％，预计二育猪源仍将支撑(chēng)出栏体重。

　　值得(dé)一提(tí)的是，目前生猪养殖逐(zhú)步(bù)向(xiàng)规模化、集(jí)团化(huà)方向发展，而且规模(mó)化占比得到明显提升(shēng)。蒋琴表示(shì)，今年猪场(chǎng)中大猪存栏(lán)量明显高于去(qù)年同期，产能较为充裕。同时，2023年(nián)中(zhōng)央(yāng)一(yī)号文件将“稳定生猪(zhū)基础产能”目标(biāo)细化为“强化(huà)以能繁母猪(zhū)为(wèi)主的生猪产能调控(kòng)”，将全国能繁母猪数量稳(wěn)定(dìng)在4100万(wàn)头的(de)正常(cháng)保有量，可见国家(jiā)稳(wěn)猪价的(de)决心。

　　“此外(wài)，从冻品(pǐn)库(kù)存来(lái)看，随(suí)着屠宰(zǎi)场(chǎng)持续入冻，冻品库存持续攀(pān)升。卓创资讯数据显示(shì)，截至4月(yuè)20日，全国冻(dòng)品库容率为31.9％，明显高于去年最高点(diǎn)28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销(xiāo)售不畅，待冻鲜价差(chà)恢复(fù)，冻品持(chí)续出库，目前冻品(pǐn)的高库存水(shuǐ)平将抑制猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今年(nián)生猪消费总结为持续向好发展态(tài)势，政策引导及市场(chǎng)预期向好(hǎo)，加(jiā)上居民收入(rù)增加、消费意愿增强等利好因(yīn)素(sù)，都是猪肉(ròu)消费的(de)助力。但是(shì)，实际需求却一直不温不火。目前(qián)看，今年生猪的需求大概率将(jiāng)回归到正常(cháng)年份水平。”蒋琴说。

　　孙一(yī)鸣也表(biǎo)示，此(cǐ)次需求(qiú)好转主要在于冻品(pǐn)入库以及二育(yù)支撑，终端需(xū)求无(wú)实(shí)质(zhì)性好转。目前“五一”备货(huò)基本收尾，从(cóng)走(zǒu)量看并未出现明显提升，随着二季度气(qì)温升(shēng)高，需求逐(zhú)步降低，预计(jì)需求再(zài)次(cì)回(huí)归至低迷(mí)状(zhuàng)态(tài)。4月底到(dào)5月预计集团(tuán)企业(yè)出栏计(jì)划或(huò)继续增加，市场整体(tǐ)处于供(gōng)大(dà)于求状态(tài)，现货价格“五(wǔ)一(yī)”后或(huò)继续(xù)回落为主，盘面(miàn)升水状态下短期缺乏(fá)上涨支撑。

　　在(zài)张晓君(jūn)看来，生猪整体(tǐ)供给(gěi)相对充足，限(xiàn)制猪价大幅上涨(zhǎng)。短期(qī)来看，“五(wǔ)一”小长假前(qián)，终(zhōng)端备货启动，集(jí)团场缩(suō)量挺价，支撑猪价短线反(fǎn)弹。然(rán)而，假(jiǎ)期(qī)效应过后(hòu)，市场情绪逐渐(jiàn)褪去，猪(zhū)价(jià)将重回供需基本面(miàn)。当前距(jù)“五一”小长(zhǎng)假(jiǎ)仅剩3个交(jiāo)易日，期(qī)货(huò)盘面资(zī)金已经提(tí)前(qián)反映了市场情绪(xù)。建议投资者控制仓位，防范(fàn)假期风险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪(zhū)价颓势不改(gǎi)，大概率(lǜ)仍将(jiāng)保持低位盘整(zhěng)运(yùn)行(xíng)状态。不过，市场预期二(èr)季度二(èr)次育肥缓慢入场，行(xíng)情或好于一季度。按(àn)照(zhào)官方能繁存栏(lán)数据推算(suàn)，今年3到10月，生猪理(lǐ)论出(chū)栏量处于逐步增(zēng)加的阶段，并于(yú)10月份(fèn)达(dá)到(dào)理论出栏峰值，11月生(shēng)猪理论出栏量大概率环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)。而(ér)11月份正(zhèng)值猪肉(ròu)消费旺季(jì)，供减需增预(yù)期下，相对支撑(chēng)当(dāng)期生(shēng)猪价格，故(gù)目前盘面11月价格相对坚挺。不过(guò)在国家良好调控之(zhī)下，能繁(fán)母猪产能并未过度去化，生猪存(cún)出栏量保持稳(wěn)定，猪价不(bù)具(jù)备持(chí)续大幅上涨的基础条件。在国家政策端(duān)稳(wěn)定猪价意愿强(qiáng)烈(liè)的背景下(xià)，期(qī)价上行压(yā)力恐加大，追涨(zhǎng)风险积聚(jù)，操作上，建议(yì)养殖端锚定(dìng)成本，择机卖出套保(bǎo)锁定利润为主。

　　棕榈油长(zhǎng)期需求不容乐观(guān)

　　昨(zuó)日，马来西亚BMD毛棕榈油期(qī)货盘中大幅(fú)下跌，连续第三个交易(yì)日下滑，并触及约一(yī)个月(yuè)低(dī)点。

　　“近(jìn)期棕榈油行(xíng)情(qíng)变(biàn)化多集中在需求端的(de)扰动，一方(fāng)面，印度洗船事件(jiàn)为盘面带来(lái)了(le)压力；另一美女脱了个精光露出奶囗和尿囗方面，市(shì)场对于第二波(bō)新冠疫情可能到(dào)来(lái)从而降低国内(nèi)需(xū)求的(de)担忧则进一(yī)步(bù)加速了盘(pán)面下滑。”国(guó)联期货农(nóng)产(chǎn)品事业部分析师姜颖告(gào)诉(sù)期货日报记者，根据新加(jiā)坡、日本等(děng)海外经验，第(dì)二波疫情的波及(jí)范围预计(jì)很(hěn)大概率将小于第一(yī)波，短期情绪释放(fàng)后，棕榈油将回归基本(běn)面(miàn)。从相关(guān)因素的梳理(lǐ)来看(kàn)，目前(qián)处于短多长(zhǎng)空(kōng)的局面。

　　据国海良时期货油脂分析(xī)师(shī)孙啸介绍，开斋节后市(shì)场延续了产地未(wèi)来供(gōng)需转宽(kuān)松的(de)交易逻辑。马来(lái)西(xī)亚午市(shì)24℃棕榈油(yóu)5、6、7月船期现(xiàn)货报价(jià)分别(bié)为995美元/吨、930美(měi)元/吨、862.5美元(yuán)/吨，整体(tǐ)相比上(shàng)一个(gè)交易日均有20美元(yuán)/吨左右的下跌。巨大的back结构也显示出(chū)市(shì)场对东(dōng)南亚地区(qū)棕(zōng)榈油食用(yòng)需(xū)求转入淡季以及(jí)印尼可能放松DMO出(chū)口限制的担忧。产地供(gōng)需偏(piān)宽松的预(yù)期在印尼GAPKI公布2月份产量后得到强化。数据显示，印尼(ní)2月份棕榈油产量高达425.2万吨，为历史同期最高水平(píng)，仅环比(bǐ)1月微(wēi)降0.9万吨(dūn)，降幅(fú)远低于平均季(jì)节性(xìng)减量。目前产(chǎn)地已步入增产季，在马来西亚摆脱洪水扰(rǎo)动后，产区未来(lái)整体(tǐ)产量可能非(fēi)常可观。

　　“3月份马来西亚出口大(dà)增，库存超预期下降(jiàng)至167万吨，不过(guò)，4月份(fèn)马来西亚(yà)出口骤降，斋月节(jié)备货(huò)结束、主要进口国植物油供应充足，印度3月棕榈油库存(cún)仍有59万(wàn)吨，植物油库存(cún)则(zé)继续增高(gāo)至345万吨，充足的(de)库(kù)存(cún)和竞争油脂的影(yǐng)响或(huò)将冲击印度对(duì)棕榈(lǘ)油进口。”徽(huī)商期货油脂油料分析师(shī)郭文伟(wěi)表示，检(jiǎn)验机(jī)构AmSpec数据显示，马(mǎ)来西(xī)亚(yà)4月(yuè)1—25日(rì)棕榈(lǘ)油出口量为92.7万(wàn)吨，环比下(xià)降(jiàng)18.4％。然而(ér)棕榈油已经步入季节性(xìng)增(zēng)产周期，据SPPOMA数据(jù)显示，4月1—15日(rì)马来西亚(yà)棕(zōng)榈油产量环比增(zēng)加22.5％，产(chǎn)需(xū)结构呈(chéng)宽(kuān)松趋势。不过，4月份处在复产初期，且今年4月份工作日较少，产(chǎn)量预计在150万吨以下(xià)，4月底马(mǎ)来西亚棕榈油库存(cún)预计(jì)开始小幅度累库，且(qiě)随着复产利多增强和出口前景不佳持续，后期马棕继续(xù)面(miàn)临累库压力，棕榈油行情或维持承压回调走势。

　　需求方面(miàn)，孙啸称，印度SEA数据(jù)显示(shì)，3月份(fèn)印度(dù)食用油进口(kǒu)113.56万(wàn)吨，处于季节性中性(xìng)位置，其(qí)中棕榈油(yóu)进口量(liàng)高(gāo)达72.8万吨(dūn)，占比突出。但是(shì)其国(美女脱了个精光露出奶囗和尿囗guó)内(nèi)食用油峰值库存问题仍未解决。截至3月末，其(qí)食用油总库(kù)存(cún)依(yī)旧(jiù)在344.7万吨，未见回落。根(gēn)据目前已经走负的国(guó)际豆棕差，预(yù)计4—6月国际(jì)棕榈油进口(kǒu)需求大概率出现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表(biǎo)示，国内(nèi)棕榈油近(jìn)月进(jìn)口(kǒu)严重(zhòng)倒挂，远月有所修复，近(jìn)月进(jìn)口偏(piān)低，远月买(mǎi)船有(yǒu)所增加。海关(guān)数据显示，3月进口39万吨(dūn)，国内棕榈(lǘ)油4—6月(yuè)进口(kǒu)量预估分别在35万、45万、40万吨。目前(qián)国内棕(zōng)榈油港口库(kù)存(cún)仍处在(zài)历史同(tóng)期高点(diǎn)，截至4月25日(rì)，库(kù)存为(wèi)85万(wàn)吨，连(lián)续4周下降(jiàng)，随着(zhe)气(qì)温升高及(jí)棕榈(lǘ)油消费进一步好转，需求有望(wàng)回升，国(guó)内棕榈油继续呈现去库走势。

　　展(zhǎn)望后市，孙啸(xiào)认为，短(duǎn)期连盘棕榈油仍(réng)将随油脂整体弱势运行，有下破(pò)可(kě)能(néng)。5月份东南(nán)亚天气值得关(guān)注，目(mù)前已有少雨迹象，泰国最为(wèi)明显(xiǎn)，印(yìn)尼次(cì)之。如果出现持续干燥天(tiān)气，产区增(zēng)产节奏(zòu)将被打破(pò)，届(jiè)时，棕榈(lǘ)油有望(wàng)相对抗跌。

　　不过(guò)，在姜颖(yǐng)看(kàn)来(lái)，短期棕榈油尚存利多(duō)因(yīn)素(sù)支(zhī)撑(chēng)。国内贸易商进口利润深度(dù)亏(kuī)损，5月船(chuán)期频现洗船，进口到港数量将(jiāng)明显减少。在此基础上，随着天气(qì)升温，棕榈油消费季节性回暖(nuǎn)。第二轮疫情虽可能有影响，但无(wú)法改变消费逐步恢(huī)复的(de)大势(shì)，国内(nèi)库存短期内仍可能(néng)加速去化。长(zhǎng)期市场对于未来供应充裕的预期基本一致。天气(qì)情况有所好转，马来西亚与印尼步入增产周(zhōu)期(qī)，供应增加(jiā)而出口需(xū)求较差，未来产地存在(zài)累(lèi)库(kù)预期。与此同时，国际豆(dòu)粽FOB价差(chà)处于历(lì)史极低(dī)负值，棕(zōng)榈油价格丧失竞(jìng)争优(yōu)势，在豆油、菜油未来存在集中(zhōng)供应(yīng)压力的情况下，棕榈油长期需(xū)求(qiú)不容乐观。

　　“综合(hé)来看，短期利(lì)多因素对盘面有一定支撑(chēng)，价格或以区间调(diào)整(zhěng)为主。长期来看，棕榈油(yóu)将逐(zhú)渐(jiàn)演(yǎn)变(biàn)为(wèi)供强需(xū)弱格局，叠加全球宏观经济环(huán)境偏(piān)弱，价(jià)格重(zhòng)心或逐步(bù)下(xià)移。”姜颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 美女脱了个精光露出奶囗和尿囗